Alphabet raportoi Q1 2026 tuloksen 29. huhtikuuta sulkemisen jälkeen. Wall Street tarkkailee kahta asiaa ennen kaikkea: pystyykö Google Cloud ylläpitämään yli 50 prosentin liikevaihdon kasvua ja alkaako Alphabetin valtava tekoälyn tuotto tuottaa tulosta.
Goldman Sachs kertoi sijoittajille tarkalleen, missä se on molemmissa asioissa. Ja hänen vastauksensa on optimistisempi kuin konsensus antaa ymmärtää.
Goldman Sachs selittää Alphabet-osakkeen ostoluokituksen
TheStreetin kanssa jakamassa tutkimusmuistiossa Goldman Sachsin analyytikot Eric Sheridan, Alex Vegliante ja Aarshiya Sachdeva toistivat Alphabetin Buy-luokituksen 12 kuukauden hintatavoitteella 400 dollaria. Kirjoitushetkellä Alphabetin osakkeet olivat 339,32 dollarissa, mikä tekee tavoitteesta noin 18 % nykyisen osakekurssin yläpuolella.
Goldman Sachs on ylläpitänyt Alphabetin Buy-luokitusta jatkuvasti 12. syyskuuta 2021 lähtien. Huhtikuun huomautuksen taustalla oli Google Cloud Next 2026 -konferenssi Las Vegasissa, jossa Alphabet vietti kaksi päivää esitellen uusia tuotteita ja palveluita infrastruktuurin, tiedonhallinnan, turvallisuuden ja Gemini Enterprise -alustan aloilla.
Yhtiön ydinviesti on, että markkinat saattavat edelleen aliarvioida Google Cloudin merkityksen Alphabetin yleiselle taloudelliselle profiilille.
Goldman Sachs kuvailee tätä “aliarvostetuksi kaksoiskertomukseksi”: Alphabetilla on sekä laskenta-asteikko parhaan tekoäly-infrastruktuurin rakentamiseen että käyttäjien jakeluasteikko, jolla se voi ansaita rahaa alusta- ja sovellustasoilla.
Mitä Google Cloud Next paljasti Alphabetin tekoälystrategiasta
Cloud Next -ilmoitukset antoivat Goldman Sachsille lisävakautta. Alphabet esitteli vertikaalisesti integroidun tekoälypinon neljään pilariin Google Cloudin mukaan.
Infrastruktuurissa: 8. sukupolven TPU (TPU 8t harjoitteluun, TPU 8i päättelyyn), Nvidia Vera Rubin NVL72:n saatavuus Google Cloudissa ja uusi Virgo-verkkoarkkitehtuuri.
Tietoja tiedoista: Knowledge Catalog, Data Agent Kit ja Cross-Cloud Lakehouse usean pilven tietojen käyttöä varten.
Turvallisuuden kannalta: AI-Application Protection -alusta, joka perustuu Wiz-kauppaan, joka päättyi 11. maaliskuuta.
Alustatasolla: Gemini Enterprise Agent Platform, jolla on pääsy Gemini 3.1 Prolle, Veo 3.1 Litelle ja Lyria 3 Prolle, Agent Marketplacen ja Agent Gatewayn lisäksi.
Lisää Wall Streetiä
JPMorgan nollaa S&P 500 -hintatavoitteen loppuvuodelle 2026. Vanguard haastaa S&P 500:n kattavaksi strategiaksi Goldman Sachs nollaa Broadcomin osakeennusteen
Kolme lisäpaljastusta erottui joukosta.
Alphabet paljasti, että 75 % Googlen sisäisesti kirjoitetusta uudesta koodista on nyt luotu tekoälyllä, kun se oli 50 % vuoden 2025 loppuun mennessä. Se ilmoitti yhteistyöstä Applen kanssa pilvipalveluntarjoajana, joka kehittää seuraavan sukupolven Applen ydinmalleja ja personoidumpaa Siriä. Alphabet IR:n mukaan siirtyminen Microsoft 365:stä Google Workspaceen on nyt viisi kertaa nopeampi kuin ennen.
Goldman Sachsin taloudellinen ennuste Alphabetille
Goldman Sachs odottaa Alphabetin tuottavan 407,3 miljardin dollarin kokonaistulot vuonna 2026, mikä merkitsee 18,8 prosentin vuosikasvua. Se kasvaa 472,3 miljardiin dollariin vuonna 2027 ja 541 miljardiin dollariin vuonna 2028. Liikevoittomarginaalien odotetaan kasvavan 37,6 prosentista vuonna 2025 38,1 prosenttiin vuonna 2026 ja 39,2 prosenttiin vuonna 2028.
Erityisesti Google Cloudin osalta Goldman Sachs ennustaa liikevaihdon kasvuksi 51 % vuonna 2026, 34 % vuonna 2027 ja 28 % vuonna 2028. Cloud EBIT -marginaalien odotetaan kasvavan 25,4 %:sta vuonna 2026 27,9 %:iin vuonna 2027 ja 29,9 %:n kasvuun Goldmansstchin korkeana vuonna 2028. lisämarginaalit pilvisegmentissä. keskeisenä todisteena Alphabetin laajemmalle tekoälyinvestointityölle.
Alphabetin markkina-arvo on 4,1 biljoonaa dollaria. Goldman Sachs ennustaa, että osakkeen P/E on 31,9-kertainen vuoteen 2026 mennessä ja laskee 27,2-kertaiseksi vuonna 2027 ja 23,4-kertaiseksi vuonna 2028, kun tulos kasvaa kohti moninkertaista.
Avainluvut Goldman Sachsin Alphabet-näkymästä: Goldman Sachs -luokitus: Osta, 12 kuukauden hinta Tavoite: $400 Alphabet Osakehinta huomautuspäivänä: 339,32 $, 17,9 % korkeampi tavoite Alphabet Markkina-arvosta: 4,1 biljoonaa dollaria, Alphabet IR:n mukaan Goldman Sachs -tulot40,6 Forecast $20,6: $2. Kasvua 18,8 % YoYGoldman Sachs 2027:n tuloennuste: 472,3 miljardia dollaria Google Cloudin liikevaihdon kasvuennuste: 51 % vuonna 2026, 34 % vuonna 2027, 28 % vuonna 2028 Google Cloudin liikevoittomarginaaliennuste: 25,4 % vuonna 2026, 29,2 % vuonna 2027, 27,2 %. Alphabetin vuoden 2026 rahoitusarvio: 175–185 miljardia dollaria, suurin osa pilven koneoppimislaskennasta Alphabet IRWall Streetin vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen konsensuksen mukaan: liikevaihto 106,9 miljardia dollaria, osakekohtainen tulos 2,63–2,73 dollaria S&1Globalss Googlen26 mukaan. Arvio: 18,4 miljardia dollaria, 50,1 % enemmän kuin vuotta aiemmin, BitgetAlphabet 12 kuukauden osakekurssin mukaan: Kasvua 124 % verrattuna S&P 500:n kasvuun 66 % Alphabet IR:n mukaan
Goldman Sachs kertoi sijoittajille tarkalleen, missä se on Googlen osakkeissa
Nagle/Getty Images
Alphabet CapEx ja Google Cloud Margin -keskustelu
Yksi suurimmista Alphabetin ympärillä olevista sijoittajakeskusteluista tällä hetkellä on pääoman käyttö. Alphabet on ennustanut 175–185 miljardin dollarin kokonaisinvestointeja vuodelle 2026, ja suurin osa menee koneoppimislaskentaan pilvessä. S&P Globalin mukaan luku on yli viisinkertaistunut vuoden 2023 32,3 miljardista dollarista.
Goldman Sachs sanoo, että keskeinen keskustelu ei ole pelkästään kulutuksen kokonaistaso, vaan tehokkuus, jolla Alphabet jakaa ne segmenttien kesken. Yhtiö näkee pilvitilanteen kasvuvauhdin ja marginaalisen kasvun todisteena siitä, että kulutus toimii. Jos Alphabet voi osoittaa, että nämä suuntaukset kiihtyvät, pääomamenoista tulee toissijainen kysymys arvostuskynnyksen sijaan.
S&P Globalin mukaan Google Cloudin liikevoittomarginaali kasvoi 20 prosentista 27 prosenttiin lokakuun 2025 ja vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen tulosten välisenä aikana. Goldman Sachs odottaa, että laajentuminen jatkuu, mikä tukisi suoraan Alphabetin EPS-uraa, vaikka kokonaiskulutustaso pysyy korkeana.
Mitä katsoa Alphabet Q1 2026 -tuloissa 29. huhtikuuta
Goldman Sachs korosti useita tulevia katalyyttejä 29. huhtikuuta julkaistun tulosraportin lisäksi. Google I/O, Google Marketing Live ja YouTube Brandcast ovat aikataulun mukaan toukokuun loppuun asti. Goldman Sachs odottaa jokaisen tapahtuman vahvistavan Alphabetin altistumista tekoälylle kaikilla tekoälyn kaupallistamispinon infrastruktuuri-, alusta- ja sovellustasoilla.
Erityisesti huhtikuun 29. päivän raportissa Goldman Sachs ja laajempi analyytikkoyhteisö keskittyvät kolmeen numeroon. Google Cloud -tulot suhteessa 18,4 miljardin dollarin konsensukseen. Liikevoittomarginaali, jossa mahdollinen laajentuminen osoittaa, että Alphabetin tekoälyinvestoinnit tuottavat tuottoa nopeammin kuin kustannukset. Ja mainonnan tehokkuus erityisesti Haussa ja YouTubessa, joissa Gemini-integraation odotetaan tukevan jatkuvaa kaupallistamista.
Goldman Sachsin viesti sijoittajille ennen 29. huhtikuuta on yhdenmukainen sen aseman kanssa, joka sillä on ollut syyskuusta 2021 lähtien: Alphabet on edelleen yksi AI-syklin parhaiten sijoittuneista yrityksistä, Google Cloudista on tulossa suurempi osa tätä tarinaa kuin markkinat arvostavat, ja 400 dollarin hintatavoite heijastaa luottamusta siihen, että Alphabetin tuottovoima20 kasvaa20 ja ylittää sen.
Aiheeseen liittyvä: Bank of America nollaa Googlen osakeennusteen ennen tulosta
