Goldman Sachs on muuttanut öljynäkymiään Yhdysvaltain ja Iranin aselevon jälkeen, leikkaamalla lähiajan hintaennusteitaan ja pitäen tiukasti nousuvaroituksen. Viesti ei ole se, että öljy olisi menettänyt vahvuutensa. Asia on siinä, että välitön riskipreemio on laskenut, mutta taustalla oleva vaara ei ole kadonnut.
Reutersin mukaan Goldman leikkasi Brent-raakaöljyn ennusteensa vuoden 2026 toiselle neljännekselle 90 dollariin tynnyriltä 99 dollarista ja WTI-ennusteensa 87 dollariin tynnyriltä 91 dollarista vedoten geopoliittisen riskipreemion laskuun ja varhaisiin merkkeihin öljyvirtojen paranemisesta Hormuzin salmen läpi.
“Kun otetaan huomioon kaventuva riskipreemio käyrän etupäässä ja kasvavat öljyvirrat SoH:n läpi, alenemme Brent/WTI:n Q2-ennustetta”, Goldmanin hyödykeanalyytikot kirjoittivat huomautuksessa.
Mitä Goldman piti ennallaan ja mitä se varoitti
OilPrice.comin mukaan Goldman jätti ennalleen kolmannen vuosineljänneksen ennusteensa 82 dollaria tynnyriltä Brentiltä ja 77 dollaria WTI:ltä, ja neljännen vuosineljänneksen perustapaus on 80 dollaria Brentistä ja 75 dollaria WTI:stä.
Lisää öljyä ja kaasua:
Maailman suurimmalla kaasukentällä on juuri nyt yhtä paljon merkitystä kuin öljyllä Goldman Sachs paljastaa tärkeimmät öljyvarat, jotka ostetaan vuonna 2026 Yhdysvalloissa. Talous tulee näyttämään joustavuutta öljyn hinnan noususta huolimatta.
Mutta pankki piti pöydällä vahvan noususkenaarion. Vakavassa tapauksessa, jossa tulitauko epäonnistuu ja jatkuvat tuotantotappiot Lähi-idässä saavuttavat noin 2 miljoonaa tynnyriä päivässä, Brent voi keskimäärin 115 dollaria tynnyriltä neljännellä vuosineljänneksellä. Jos Hormuzin salmi pysyy käytännössä suljettuna vielä kuukauden, Goldman sanoi, että Brent voisi keskimäärin 120 dollaria kolmannella neljänneksellä ja 115 dollaria neljännellä neljänneksellä, OilPrice.com raportoi.
“Näemme edelleen hintaennusteemme riskejä vinossa ylöspäin”, Goldman sanoi.
Miksi leikkaus ei tarkoita, että Goldman on muuttunut laskevaksi
Goldmanin ennusteiden nollaus heijastaa öljymarkkinoiden toiminnan perusperiaatetta: hinnat eivät reagoi vain todellisiin toimitusmenetyksiin, vaan myös tappioiden toteutumisen todennäköisyyteen. Kun tulitauko vähensi eskaloitumisen riskiä lyhyellä aikavälillä, pankki alensi vastaavasti odotuksiaan toiselle vuosineljännekselle. Se ei ole karhumainen päätös. Se on tunnustus, että markkinoiden ei enää tarvitse asettaa hintoja äärimmäisen lyhyen aikavälin skenaariossa.
Taustalla oleva konflikti on edelleen ratkaisematta. Jos aselepo katkeaa, riskipreemio voi nousta nopeasti uudelleen. Se huoli on jo toteutumassa. Raporttien mukaan tulitauko ei kestänyt edes 24 tuntia, ja merenkulkutiedusteluyritys Windward sanoi, että “salmi ei ole avautunut uudelleen, se on valvotussa tauossa”, kertoo OilPrice.com. Brent-hinnat nousivat torstaina näiden epäilyjen ilmaantuessa, Reuters raportoi.
Koutsokostas/Getty Images)
Myös kaasumarkkinat ovat vaakalaudalla
Goldman tarkisti myös Euroopan kaasuennusteitaan öljyleikkausten ohella alentaen toisen vuosineljänneksen TTF-kaasun hintaennusteensa 50 euroon megawattitunnilta 70:stä olettaen, että LNG-virrat normalisoituvat Hormuzin läpi huhtikuun puoliväliin mennessä. Jos nämä virrat viivästyvät tai infrastruktuuri vaurioituu, hinnat voivat Nairametricsin mukaan ylittää 75 euroa megawattitunnilta.
Yhteenveto Goldmanin päivitetyistä öljyn hintaennusteista: Q2 Brent: 90 dollaria tynnyriltä (99 dollarista); Q2 WTI: 87 dollaria tynnyriltä (91 dollarista) Q3 Brent: 82 dollaria tynnyriltä (ennallaan); Q3 WTI: 77 dollaria/tynnyri (ennallaan) Q4 Brent-perustapaus: 80 dollaria/tynnyri; Q4 WTI: 75 dollaria barrelilta Q4 nouseva skenaario: Brent 115 dollaria barrelilta, jos tulitauko epäonnistuu ja ~2 mbpd:n tuotantotappiot jatkuvat. Laajennettu Hormuzin sulkemisskenaario: Brent 120 dollaria kolmannella neljänneksellä, 115 dollaria neljännellä vuosineljänneksellä Mitä tämä tarkoittaa öljysijoittajille
Öljyosakkeet hyötyvät yleensä raakaöljyn hintojen noususta, mutta ne voivat myös horjua, kun ilmapiiri muuttuu äkillisesti. Jännitteiden kylmeneminen voi painaa energiavarastoja, vaikka pitkän aikavälin toimitusympäristö pysyy kireänä. Jos tulitauko epäonnistuu, samat nimet voivat nopeasti toipua.
ANZ totesi erikseen, että öljyn toimitushäiriöt ovat merkittävästi sopeuttaneet maailmanlaajuista raakaöljytasetta ja muuttaneet markkinat nopeasti vuoden alun ylijäämästä huomattavaan alijäämään Reutersin mukaan. Tämä rakennemuutos ei katoa kahden viikon aselepolla.
Goldmanin tarkistettu kokoonpano on yksinkertainen: rauhallisemmat hinnat toistaiseksi, mutta markkinat seuraavat otsikkoa toiselle terävälle liikkeelle. Toisen vuosineljänneksen leikkaus heijastaa välittömän häiriön pienempää todennäköisyyttä. 115 dollarin varoitus kertoo, kuinka nopeasti tämä todennäköisyys voi muuttua.
Aiheeseen liittyvä: Öljyn veteraanianalyytikko lähettää kauhean viestin öljyn hinnasta
