Kuvan lähde: Getty Images
Meidän tulee olla varovaisia analyytikoiden FTSE 100 -yhtiöiden osakekurssitavoitteiden suhteen. Mutta kun näen joidenkin niistä ehdottavan suuria voittoja, se saa minut haluamaan tarkastella lähemmin.
Viimeaikaisissa päivityksissä Citigroup on asettanut 1 300 p:n hintatavoitteen vedonlyönti- ja peliyhtiö Entainille (LSE: ENT). Ja Berenberg on onnistunut vielä paremmin, hintatavoitteena 1 400 penniä.
Nämä ovat kaksi viimeisintä hintatavoitetta, jotka voin löytää, ja niiden keskiarvo on noin 1 350 p. Tämä merkitsisi huimaa 92,5 %:n nousua markkinoiden sulkemisen jälkeen tiistaina (18. marraskuuta).
Kaikki eivät tietenkään ole niin optimistisia. Barclays ehdotti aiemmin nousua 945p:iin, mikä on hieman vähemmän innostunut. Mutta tämä on ylivoimaisesti alhaisin tavoite viime kuukausina. Ja sekin viittaa 35 prosentin nousuun.
Onko hinnankorotus tulossa?
Voiko tämä välittäjien uusi optimismi kompensoida Entainin osakekurssin äskettäisen pudotuksen, joka laski 32 % heinäkuun lopun 52 viikon huipulta? Katsotaanpa.
Ensimmäinen asia, jonka näen, herättää varovaisuutta. Entain teki viime vuonna 461 miljoonan punnan tappion verojen jälkeen ja 70,8 p tappiota osaketta kohden. Sen sijaan taustalla olevan liikevoiton arvioitiin olevan 617 miljoonaa puntaa ja liukuva oikaistu osakekohtainen tulos 29,9 p. Ja säätöelementtejä oli aika vähän.
Toimitusjohtaja Stella David sanoi, että se oli “muutosvuosi Entainille”. Ja se voi usein tarkoittaa villejä muutoksia kirjanpitomitoissa. Mutta se ei auta meitä analysoimaan yrityksen arvostusta.
Toistaiseksi tänä vuonna analyytikot odottavat uutta osakekohtaista tappiota, vaikkakin paljon pienempää. Lokakuun kolmannen vuosineljänneksen päivityksen yhteydessä toimitusjohtaja sanoi, että “Entainin muutos jatkuu vauhdilla”, ja lisäsi, että “meillä on vielä tehtävää”.
Jako huomenna?
Analyytikoiden nousevat tavoitteet ovat selkeästi suunnattu palaamaan tulokseen, jota odotetaan vuonna 2026. Tuon vuoden tulosennusteiden mukaan hinta-tulos (P/E) -suhde on noin 13. Tuo 92,5 %:n hintatavoitteen nousu, jos se toteutuu siihen mennessä, voi nostaa P/E:n 25:een. Sitä en todellakaan voi tietää.
Paljon voi tapahtua tämän hetken ja vuoden 2026 lopun välisenä aikana. Voisiko uhkapelaaminen olla uusi verotavoite nyt, kun liittokansleri Rachel Reeves on sulkenut pois tuloveron korotukset? Saatoin nähdä sen erittäin houkuttelevana. Ja sääntelyuhka on aina läsnä.
Entainin toipuminen näyttää vaikuttavalta. Ja tämän vuoden puolivälissä väliosinko kasvoi 5 %. Ennusteen mukaan tuotto on 2,8 %, mikä on FTSE 100:n keskiarvoa alhaisempi, mutta se voi nousta asteittain.
Johtopäätös?
Saan täällä ristiriitaisia signaaleja. Näen Entainilla houkuttelevia tuloskasvunäkymiä, sillä sen uudelleensuuntautuminen kantaa hedelmää. Mutta ennen kuin näemme todellisia voittoja, riski on edelleen olemassa. Ja se on ala, joka voi olla hyvin syklinen.
Mielestäni FTSE100-kasvua etsivien sijoittajien olisi hyvä harkita Entainia nyt. Mutta perustan päätökseni perustekijöihin enkä analyytikoiden hintatavoitteisiin; En todellakaan ymmärrä, miksi ne ovat niin korkealla.