Kuvan lähde: Getty Images
Tänä aamuna olin yllättynyt, kun tarkistin SIPP: n ja huomasin, että Taylor Wimpeyn (LSE: TW) osakekurssi oli laskenut 4,7%. Se ei ollut FTSE 100 HouseBuilderin tulospäivä, mutta sitten muistan: se oli mennyt exbniverenssiin.
Kun yritykset maksavat osinkoa, osakekurssi laskee tyypillisesti liiketoiminnasta poistuvan käteisvarojen heijastamiseksi. Tällaisella osakkeella on yksi FTSE 100: n korkeimmista osingontuotoista 9,43%: lla, vaikutus voi olla huomattava.
Tällainen taivaan korkea esitys on uskomattoman houkuttelevaa, mutta se voi olla myös varoitusmerkki. Tuotot nousevat automaattisesti, kun osakekurssi laskee, joten se voi olla merkki siitä, että yritys on vaikeuksissa ja sijoittajien tulisi toimia huolellisesti. Taylor Wimpeyn osakkeet ovat laskeneet 35% viime vuonna. Ja hieman yli 100p tänään, se on noin puolet 200p: stä, joita he käyvät kauppaa 10 vuotta sitten.
Talonrakennusala on kamppaillut sen jälkeen, kun Brexit -äänestys on pudonnut noin 40% vuonna 2016. Korkojen nousu, elinkriisin, korkeammat rakennuskustannukset ja venytetyt kohtuuhintaisuus ovat painanneet rakennusyrityksiä.
Vankat, mutta varovaiset tulokset
Taylor Wimpeyn viimeisimmät tulokset, julkaistu 1. lokakuuta, osoittivat, että hallitus odottaa 10 400–10 800 täydennystä Yhdistyneessä kuningaskunnassa tänä vuonna ja 424 miljoonan punnan liikevoitto, joka on hiukan 416,2 miljoonaa puntaa vuonna 2024. Kokonaistilauskirja oli vakaa 2,12 miljardia puntaa, ja 73% 7 223 suunnitellusta kodista on nyt vaihdettu.
Mitä Taylor Wimpey todella tarvitsee, on alhaisemmat korot laajemman talouden elvyttämiseksi ja ostajien houkuttelemiseksi uudelleen. Toissijainen etu on mahdollista. Laskukorkojen tulisi myös tehdä korkean tuoton osinkovarastot näyttävät houkuttelevammilta käteisellä ja joukkovelkakirjalainoilla. Mutta älä ole liian innoissaan, Englannin keskuspankki on edelleen huolissaan inflaatiosta eikä kiirehdi täytäntöön lisäkorkojen alentamista.
Kun hinta-ansaitseminen on 12,5, osake näyttää minulle hyvältä arvolta. Itse asiassa niin paljon, että latasin panokseni muutama viikko sitten hyödyntääkseni sitä. Mikä tarkoittaa, että saan vielä enemmän tuloja, kun osinkojen maksu osuu SIPP: hen 14. marraskuuta.
Analyytikon optimismi
Konsensusanalyytikkoennusteet tuottavat keskimäärin 12 kuukauden tavoitteen 132,5p, mikä viittaa 31,5%: n mahdolliseen myyntivoittoon seuraavaan vuoteen verrattuna. Yhdistettynä osinkoon kokonaistuotto voi ylittää 40%. Olisin valmistettu mies, jos niin tapahtuisi, mutta minua ei viety pois. Se näyttää optimistiselta niin lyhyelle ajalle.
Uskon kuitenkin, että osake on edelleen syytä harkita pitkäaikaisia sijoittajia, jotka haluavat käsitellä jonkin verran lyhytaikaista volatiliteettia. Jos yleiset taloudelliset olosuhteet paranevat, voi olla aitoa kasvua eteenpäin. Mutta se näyttää suurelta “jos” juuri nyt.
Taylor Wimpeny yhdistää erittäin korkeat tulot epäsäännöllisen pääoman kasvun kanssa. Mutta jossain vaiheessa kasvu todennäköisesti tulee. Ongelma, kuten aina, on, että emme tiedä milloin. Lähihistoria viittaa siihen, että sijoittajien on ehkä oltava kärsivällisiä, mutta he voivat ainakin jatkaa näiden osinkojen sijoittamista hyödyntämään nykyistä alennusta osakekurssia. Se on joka tapauksessa strategiani.