Broadcom, yksi puolijohdevalmistuksen suurimmista toimijoista, on tulossa lähemmäksi ensimmäisen vuosineljänneksen tulosten raportointia 4. maaliskuuta. Ja Wall Street keskittyy siihen, näkyykö tekoälyinfrastruktuurin nouseva kehitys myös tasaisina voittoina.
Mitä tulee osakkeen suorituskykyyn, se on ollut vaihtelevaa; Vaikka se on tänä vuonna laskenut 3 %, Broadcomin osakekurssi on noussut 50 % vuoden aikana. Sijoittajat seuraavat edelleen, säilyykö aiempi tekoälyn vauhti, kun ensimmäisen vuosineljänneksen marginaalit kasvavat.
Kun otetaan huomioon meneillään oleva tuloskausi, ja jotkut hyperskaalaajat, kuten Meta ja Amazon, raportoivat jo suuria investointeja tekoälytoimintansa vuoksi, analyytikot nostavat myös arvioitaan muuttuvan maiseman keskellä.
Bank of America -analyytikko Vivek Arya esitti minulle jakamassani muistiinpanossa pankin pitkän aikavälin näkymät tekoälyn palvelinkeskuksille ja ennusti, että tekoälyn datakeskusjärjestelmien kokonaiskulutusmarkkinat saavuttavat noin 1,4 biljoonaa dollaria vuoteen 2030 mennessä, kun hänen aikaisempi arvionsa oli 1,2 biljoonaa dollaria.
Broadcomin osakkeet ovat tänä vuonna laskeneet 3 prosenttia.
Kuva: SOPA Images Getty Imagesissä
Kasvu johtuu hyperskaalaajien kasvavista pääomakustannuksista ja tekoälykiihdyttimien nopeasta käyttöönotosta. BofA odottaa konesalijärjestelmien markkinoiden kasvavan 64 prosenttia vuoden 2026 aikana, ja tekoälyjärjestelmät kasvavat lähes 100 prosenttia vuositasolla näiden käyttöönottojen ansiosta.
Tämän seurauksena myös tärkeimmät pelitoimittajat, kuten Broadcom, kokevat nousukauden, kun heidän tuotteidensa kysyntä kasvaa.
Broadcom kehittää tekoälytyötään
Tuoreessa neljännen vuosineljänneksen raportissaan Broadcom toimitti vankan tuloksen ja asetti odotukset tulevalle ensimmäiselle vuosineljännekselle. Yrityksen liikevaihto oli 18 miljardia dollaria, mikä on 28 % enemmän kuin vuotta aiemmin, ja GAAP-nettotulo oli 8,5 miljardia dollaria.
Liikevaihto johtui suurelta osin tekoälypuolijohteiden myynnin kasvusta ja vetovoimasta hyperskaalaajien keskuudessa. Ei-GAAP-osakekohtainen tulos oli 1,95 dollaria ja vapaata kassavirtaa 7 miljardia dollaria, kun Broadcom kasvatti neljännesvuosittaista osinkoaan 10 % 0,65 dollariin osaketta kohden.
Lisää tekoälytoimintoja:
Morgan Stanley pudotti upean hintatavoitteen Micron After Eventille Bank of America päivittää Palantirin pörssiennusteen yksityisen kokouksen jälkeenMorgan Stanley pudotti Broadcomin hämmästyttävän hintatavoitteen
Ensimmäisellä vuosineljänneksellä yhtiö ansaitsi 19,1 miljardia dollaria liikevaihtoa, mikä osoittaa jatkuvan kasvun edellisestä neljänneksestä.
Odotukset ovat siis korkealla, mutta niin on myös taustalla olevien marginaalien tarkastelu.
BofA näkee Broadcomin räätälöidyn AI-piin, erityisesti Googlen Tensor Processing Units (TPU) -yksikön, merkittävänä edunsaajana.
Jotkut Broadcomin tärkeimmistä tuotteista sisältävät reitittimet, ASIC-piirit (sovelluskohtaiset integroidut piirit), langattomat ratkaisut, valokuituratkaisut ja yritysohjelmistoratkaisut.
Yhtiö odottaa Broadcomin toimittavan noin 3,5 miljoonaa TPU-yksikköä vuonna 2026, mikä saattaa kasvaa 3,6-3,8 miljoonaan. Myös näiden TPU:iden keskimääräiset myyntihinnat nousevat, ja kun kuluttajat siirtyvät vanhemman sukupolven TPU:ista uuden sukupolven TPU:ihin, se auttaa lisäämään Broadcomin tuloja.
Pelkästään tämä kysyntä riittää kasvattamaan Broadcomin tekoälylaskennan tuotot noin 59 miljardiin dollariin vuonna 2026 ja yli 140 miljardiin dollariin vuosikymmenen loppuun mennessä, kun hyperskaalaajien käyttö laajenee edelleen.
Tämä lisäys sai myös BofA:n nostamaan puolijohdevalmistajan ja -ratkaisujen toimittajan liikevaihtoarviota.
Tilikauden 2026 osakekohtainen tulos 10,77 dollaria, 4 % nousu 2027 14,64 dollariin, 2 % vuosi 2028 16,99 dollariin, 1 % nousu Marginaalit ovat edelleen keskeinen keskustelu
Vaikka liikevaihtoarviot ovat nousussa, kannattavuus on edelleen kysymysmerkki.
BofA alensi Broadcomin kannattavuusodotuksiaan. Syynä on tuotevalikoiman yhdistelmä, jossa Broadcomin vanhat puolijohdetuotteet ovat kannattavampia kuin sen räätälöidyt ASIC-tuotteet, mikä voi johtaa alhaisempiin voittomarginaaleihin lyhyellä aikavälillä, vaikka toimitusmäärät lisääntyvät.
BofA muutti hieman näkemyksiään Broadcomin bruttokateprosentteista 72,1 %/70,4 %/70,9 % tilikaudelle 26/27/28E, mikä on hieman alle Streetin arvioiden.
Citin analyytikko Atif Malik tukee BofA:n bruttomarginaalivaatimuksia ja alensi hintatavoitteensa 480 dollarista 458 dollariin säilyttäen ostoluokituksen. Malik väittää, että huolet bruttomarginaaleista, vaihtoehtoisten kiihdytinten aiheuttamasta kilpailusta ja ohjelmistojen näkyvyydestä ovat nyt suurelta osin osa osakekurssia, mikä ajaa alhaisempaa hintatavoitetta.
Citi uskoo kuitenkin, että Broadcom menestyy paremmin vuoden 2026 toisella puoliskolla korkeamman kysynnän ja paremman näkyvyyden ansiosta, koska tekoälyn käyttöönottojen odotetaan siirtyvän pilottivaiheista mittakaavatuotantoon tänä aikana.
Aiheeseen liittyvä: Broadcom voisi säilyttää näyttävän osingonkorotuksensa vuonna 2026