Kuvan lähde: Getty Images
Tupakkayritykset ovat monivuotinen suosikki nälkäisten osinkojen inverttereiden kohdalla.
Tuossa on järkeä. Savukkeet ovat halpoja tehdä ja ne voivat myydä penniäkään, mikä tarkoittaa, että tupakkayritykset voivat tuottaa paljon tehokkaita.
Teollisuuden ollessa pitkän aikavälin laskussa kasvumahdollisuudet ovat rajoitetut. Tämä tarkoittaa, että korkeat kassavirrat voivat usein tulla suuriksi vapaiksi kassavirtoiksi sen sijaan, että ne tarvitsevat palata liiketoimintaan.
Sillä välin, vaikka jotkut sijoittajat hylkäävät tupakan eettisistä syistä, kuoleman sauvojen valmistajat priorisoivat usein osinkoaan avainsa sijoitustapaansa.
Kaksi savukeyritystä, jotka lainavat Lontoossa
Harkitse esimerkiksi Yhdistyneen kuningaskunnan Britannian amerikkalaisen tupakan (LSE: BATS) ja keisarillisten tuotemerkkien (LSE: IMB) yrityksiä.
Tällä hetkellä nämä kaksi FTSE 100 -jäsentä tarjoavat osinkotuotot 6,1% ja 6,0%. Verrattuna FTSE 100: een 3,3%: n keskiarvosta, se on sijoittajien mahdollisesti tuottoisa mahdollisuus.
Osakkeiden hintavoitot
Viime aikoina osa vetoomuksesta on ollut myyntivoittoja sekä osinkoja.
Viiden vuoden ajan amerikkalaiset brittiläiset toimet ovat nousseet 43%, kun taas keisarillisten tuotemerkkien hinta on noussut 130%.
Se on jotain vaikuttavaa, mutta pari varoitusta on kunnossa. Yksi on, että tupakkavarastot pääsevät yleensä muotista. Heillä on puolustava laatu savukkeiden riippuvuutta aiheuttavien ominaisuuksien ansiosta (ehkä selitetään äskettäinen tulos haihtuvien markkinoiden keskellä).
Mutta jatkuvat riskit, kuten savukkeiden käytön ja sääntelykustannusten tai mahdollisesti korkeammat oikeudenkäyntien käytön väheneminen, voivat punnita niitä jopa ylöspäin suuntautuvilla markkinoilla.
Samaan aikaan sen lähtökohta vaikuttaa Imperialin viiden vuoden suorituskykyyn.
Viisi vuotta sitten Imperial peruutti 10%: n vuotuisen kasvupolitiikansa vuotuisessa osingossaan toimenpiteellä ja vähensi maksua merkittävästi. Se lähetti toiminnan hinnan alaspäin jyrkästi.
Molempien yritysten osakkeiden hinnat pysyvät selvästi alle missä ne olivat vuosina 2016/17.
Tulevaisuuteen
Vaikka Imperial vähensi osinkoa vuonna 2020, brittiläinen amerikkalainen on korottanut osakekohtaista maksua vuosittain vuosikymmenien ajan.
Hän aikoo jatkaa sen tekemistä. Imperialilla on myös tällainen suunnitelma tai mikä tunnetaan progressiivisena osinkopolitiikkana.
Suuri kysymys teollisuudelle yleensä, mukaan lukien Ison -Britannian kaksi huomattavaa tupakanvalmistajaa, on kuinka kestävä nykyinen liiketoimintamalli on.
Savukkeiden tupakointi laskee useimmilla markkinoilla, ja se näyttää jatkuvan. Tuotteet, jotka eivät mahdollisesti tarjoa täyttää osa tuloerot, vaikka se on vielä nähtävissä.
Tähän saakka tuotteet, kuten Vapes, eivät ole olleet yhtä kannattavia kuin savukkeet. Se voi muuttua ajan myötä kehitettäessä tuotteita ja mittakaavaetuja. Tai et voi tehdä sitä.
Lypsytti käteislehmää samalla kun rakennetaan tulevia korvaavia tuloja
Tämä kysymys on tärkeä, koska Imperialin lähestymistapa on lypsää käteis savukkeitaan ja siirtyä melko varovaisesti muille alueille, kun taas brittiläinen amerikkalainen on ollut täydellisempi rakentaakseen hänen kuvaamattomia yrityksiä.
Imperialin lähestymistapa voi olla järkevää ottaen huomioon melko houkuttelematon talous ei -kuvioiden markkinoiden jo nyt. Pitkällä aikavälillä yrittämällä lypsyä käteislehmää, jolla on vähentyneet käyttäjän numerot, on strategiana.
Uskon, että brittiläinen amerikkalainen lähestymistapa vahvistaa paremmin savukkeiden ulkopuolelle hyötyä samalla liiketoiminnan pitkästä hänestä. Näistä kahdesta korkean suorituskyvyn toiminnasta näen brittiläisen amerikkalaisen kuten pitkäaikaisten sijoittajien harkittavana.