Yhdysvalloissa on ollut jättimäisiä, vaarallisen suuria budjettialijäämiä ja velkoja, jotka ovat kasvaneet vuosia, mutta vasta viime aikoina ne aiheuttavat laajaa hälytystä äänestäjien keskuudessa. Keväällä 2025 puolueettoman Peterson-säätiön kyselyssä todettiin, että 76 % äänestäjistä, mukaan lukien 73 % demokraateista ja 89 % republikaaneista, on samaa mieltä siitä, että taloudellista tilannettamme ja omaa taloudellista tulevaisuuttaan uhkaavan rehottavan velan hoitamisen pitäisi olla presidentin ja kongressin ensisijainen tavoite.
Kyseisen tutkimuksen julkaisun jälkeen näkymät ovat heikentyneet paljon nopeammin kuin kongressin budjettitoimisto ja yksityiset ennustajat odottivat, mikä johtuu osittain tulevista verokannan alennuksista ja menojen lisäyksistä, jotka on sisällytetty presidentti Trumpin One Big Beautiful Billiin. Pääerä, joka nyt kasvaa nopeimmin ja on vaikuttanut eniten budjettivajeeseen pandemian alun jälkeen, on synkkä hevonen: korkokulut. Nämä kasvavat kustannukset, jotka eivät tue kansallista puolustusta, rahoittaa kansakunnan lupauksia tarjota eläkeläisten terveydenhuoltoa ja rahoittaa rajavalvontaa, on budjettiominaisuus, joka todennäköisimmin suututtaa ihmisiä. Muista, että vuoden 1992 presidentinvaalikilpailussa riippumaton ehdokas ja tuntematon poliitikko Ross Perot teki kasvavasta kiinnostuksesta valtionvelkaa kohtaan hurjakampanjansa ja saavutti lähes 20 % kansan äänistä, kiitos suurelta osin edessä olevan vaaran korostamisen.
Vuodesta 2019 lähtien velan korot ovat nousseet pilviin
Tilikaudella 2019 nettokorkokulut eivät vielä olleet iso juttu. Se oli vain 375 miljardia dollaria ja edusti vaatimatonta 1,7 prosenttia BKT:sta. Tilivuoteen 2025 mennessä (joka päättyi syyskuussa) luku oli noussut 952 miljardiin dollariin, kasvua 153 % eli 17 % vuosittain. Samalla kuuden vuoden jaksolla sen ennätys ylitti edelleen hälyttävät nousut Medicaressa (25 %), Medicaidissa (32 %), puhumattakaan maanpuolustuksesta (7 %). Tilivuonna 2025 korot sijoittuivat sosiaaliturvan jälkeen kolmanneksi suurimmaksi menoalueeksi, ja se saavutti lähes Medicaren, joka 997 miljardilla dollarilla oli alle 5 prosenttia velanhoitoa edellä. Korot nielivät 3,2 prosenttia kansantulosta, mikä on lähes kaksinkertainen osuus ennen COVIDia.
Vuodesta 2019 FY25:een korko nousi pilviin alle dollarista kymmenessä yli dollariin kuudessa ja puolessa kaikista Yhdysvaltain menoista.
Ramp kiihtyi vain lokakuusta joulukuuhun, vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Korkokulut olivat 179 miljardia dollaria, kun ne olivat vuoden 2025 kolmen ensimmäisen kuukauden 160 miljardia dollaria. Viime vuoden lopussa ne olivat maan toiseksi suurin kuluerä, ohittaen niukasti sekä Medicaren että maanpuolustuksen. Viimeisimmissä pitkän aikavälin budjettiennusteissaan CBO arvioi, että korot syövät yhä enemmän kansantuloa ja nousevat nykyisestä 3,2 prosentista 4,0 prosenttiin vuonna 2034. Tällä tasolla korkokustannukset nousevat 1,6 biljoonaan dollariin (lähes 70 prosenttia enemmän kuin nykyään) ja korvaavat niukasti Medicaren budjetin toiseksi korkeimpana kustannuksina. Tuolloin korko ottaisi yhden neljästä dollarista, joka kerätään kaikista yksityishenkilöiden tuloveroista.
Se on perus, “ensisijainen” alijäämä, joka aiheuttaa korkokustannusten nousun.
Etujen poikkeaminen johtuu perustavanlaatuisesta ongelmasta. Taustalla on “ensisijainen” alijäämä, rakenteellinen kuilu tulojen ja menojen välillä, joka luo suuria alijäämiä ennen kuin korkokulut lasketaan. Kun perusalijäämä kasvaa, Yhdysvaltojen on lainattava kasvava ero, ja se on ollut tarina. Lisää tuskaa: Kun velan pääoma on jatkanut nousuaan, niin myös jokaisen tilille lisätyn uuden biljoonan dollarin rahoituskustannukset ovat kasvaneet. Vuodesta 2019 lähtien Yhdysvaltain keskimääräinen velkaprosentti on noussut huomattavasti, 7 vuoden takaisesta 2,49 prosentista 3,35 prosenttiin vuonna 2025. Ja se on vain nykyisellä alueella noin 3, koska Yhdysvallat on vahvasti riippuvainen lyhytaikaisesta lainasta pitääkseen kokonaiskulutuksensa alhaisina, mikä tarkoittaa, että jos valtio haluaa vähentää riskiä1. vuosia tai jopa pidempään, mikä kannattaa nostaa korkoja huomattavasti nykyisten lukujen yläpuolelle, mikä nostaa kokonaiskorkokuluja entisestään.
Kun kuilu Yhdysvaltojen kulutuksen ja sen keräyksen välillä kasvoi edelleen, kiinnostuksesta tuli kasvava syy alijäämiin, jotka nyt aiheuttavat niin paljon pelkoa. Tulojen ja menojen välinen vaje hyppäsi 998 miljardista dollarista vuonna 2019 1,8 biljoonaan dollariin tilivuonna 2025. Se on 800 miljardin dollarin hyppy eli 80 prosenttia. Tuona aikana korot lisäsivät liittovaltion budjettiin 577 miljardia dollaria, mikä vastaa noin 70 prosenttia pahamaineisesta alijäämästä. CBO ennustaa, että nykyisen lain mukaan ero kasvaa 1 biljoonaan dollariin vuonna 2025, mikä on huikeat 6 prosenttia BKT:stä, 117 prosenttiin vuonna 2034. Virasto ennustaa, että kiinnostus liittyy Medicareen tuon 17 pisteen hypyn päätekijänä.
On tärkeää huomata, että Trumpin hallinnon asettamat lisätullit, vaikka ne ovat keränneet varoja merkittävästi, eivät ole onnistuneet hidastamaan tulojen ja menojen välistä kasvavaa “V:tä”. Kiinnostus on iso osa tarinaa. Tilivuonna 2025 Yhdysvallat keräsi noin 200 miljardia dollaria tuontitulleja ja niihin liittyviä tuloja, mikä on noin 125 miljardia dollaria enemmän kuin edellisenä tilivuonna. Samalla aikavälillä korkokulut kasvoivat 881 miljardista dollarista 952 miljardiin dollariin. Nämä ylimääräiset 71 miljardia dollaria kompensoivat lähes 60 prosenttia tullien tuotosta.
Kaiken kaikkiaan velanhoito vaatii kasvavan osuuden dollareista, joita Yhdysvallat on luvannut käyttää tulevien sukupolvien etuuksiin. Nämä maksut, jotka vievät yhä enemmän verodollamme, ovat hinta, jonka maksamme vuosien ylikulutuksesta ja aliverotuksesta. Jos jokin saa amerikkalaiset äänestäjät keskittymään päättäväisesti velan ja alijäämän aiheuttamiin vahinkoihin, se on suurten etujen tuhoamista.
