Kuvan lähde: Getty Images
Jotkut sanovat, että Teslan (NASDAQ: TSLA) osakekurssi uhmaa rationaalista selitystä. Ja jotkut sanovat, että sama koskee karismaattista toimitusjohtajaa Elon Muskia.
Mitä tapahtuisi, jos kaksikko eroaisi? Osakkeen hinnan lasku voi olla korteilla.
Ennen yhtiön vuosikokousta 6. marraskuuta Teslan puheenjohtaja Robyn Denholm varoitti osakkeenomistajia, että Musk voi lähteä, jos he eivät hyväksy hänen mahdollista puskuripalkkaansa.
Se antaisi Muskille osakeoptioita, jotka on sidottu haastaviin tavoitteisiin, mukaan lukien 8,5 biljoonan dollarin markkina-arvo. Denholm ehdottaa, että Muskia, jota monet pitävät tärkeänä Teslan toiveille, on kannustettava henkilökohtaisella hyödyllä, joka voi peittää kaiken, mitä on tapahtunut.
Gurut vanhoja ja uusia
Onko järkevää verrata Elon Muskia Warren Buffettiin, mieheen Berkshire Hathawayn hämmästyttävän pitkän aikavälin menestyksen takana? Berkshiren osakkeet nousivat 5 502 284 % vuosina 1964–2024. S&P 500 (sisältäen osingot) nousi suhteellisen mitättömät 39 054 %.
Olen lukenut jokaisen sanan Warren Buffetin kirjeistä Berkshire Hathawayn osakkeenomistajille vuosina 1977–2024. Eikä koskaan, koskaan, ei edes kertaakaan ole vihjailtu, että Buffettin motiivina olisi ollut oma henkilökohtainen hyöty. Ei kertaakaan!
Warren Buffett on aina ollut intohimoinen huolehtiessaan sijoittajista, jotka uskoivat kovalla työllä ansaitun rahansa hänen taitoihinsa ja kokemuksiinsa. Jos ostan Teslan osakkeita tänään, asettaako Elon Musk minut etusijalle?
Henkilöpalvonta
Miten se vanha aihe oli? Rakastatko häntä vai vihaatko häntä, etkö voi sivuuttaa häntä? Tämä on kiistatta totta Muskin tapauksessa. Hänen motivaatiokykynsä on legendaarinen. Ja jotkut hänelle annetuista lainauksista korostavat tarvetta edetä riskien edessä. Mutta ne ansaitsevat tarkemman tarkastelun.
Muskin kerrotaan sanoneen: “Epäonnistuminen on tässä vaihtoehto. Jos asiat eivät epäonnistu, et ole tarpeeksi innovoiva.” Mutta en löydä ensisijaista lähdettä sen vahvistamiseksi.
Sijoittajan valinta
Minulle osakkeen arvo riippuu yrityksestä itsestään, ei kovin tärkeistä henkilöistä. Ja siinä mielessä myönnän, että epäilystäni Muskia kohtaan ei ehkä täysin tueta.
On virhe arvioida Teslaa yksinkertaisesti autonvalmistajaksi. Yrityksen robotiikkaan perustuvassa kuljetusautomaatiossa on varmasti valtavasti potentiaalia. Sen henkinen omaisuus energiateknologiassa myös menee pidemmälle. Ja näen todella myönteisen tapauksen harkita Teslaa jopa nykyisen korkean osakekurssin arvostuksessa.
En voi tehdä sitä
Mutta vaikka Elon Muskin epävakaa persoonallisuus näyttää hänen seuraajiensa mielessä täysin erottamattomalta Teslasta, en pääse mukaan. Mitä teit sen markkina-arvolla, jota aiemmin kutsuttiin Twitteriksi, nyt sen entisen sijoitusarvon varjoksi? Oliko se viisas bisnespäätös? Jos ajattelemme, että Tesla on sama kuin Musk, meidän on harkittava sellaisia asioita.
En aio käsitellä perustavanlaatuisia toimenpiteitä, kuten hinta-tulossuhdetta. Mutta kun kaikki näyttää perustuvan hinta-ego-suhteeseen, olen poissa.