Kuvan lähde: Getty Images
Viime aikoihin asti Greggsin (LSE:GRG) osake ei luultavasti ollut useimpien tulosijoittajien tutkassa. Pilviin nouseva osakekurssi piti osinkotuoton varsin alhaisena, noin 2 %:ssa.
Greggs on kuitenkin menettänyt lähes puolet arvostaan hieman yli vuodessa. Tämän seurauksena osinkotuotot ovat nousseet pilviin, ja tuloilla voi olla paljon suurempi rooli tulevissa osaketuotoissa.
Tarkastellaan lähemmin Greggsin osinkoa nähdäksemme, onko tämä FTSE 250 -osake harkitsemisen arvoinen salkkua varten.
Haasteet
Ensinnäkin, miksi Greggsin osakkeet ovat romahtaneet? No, se johtuu useista ongelmista. Pääasia on, että myynnin kasvu on hidastunut dramaattisesti.
Vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla vertailukelpoinen myynti (LFL) kasvoi 7,4 % ja voitto ennen veroja oli 74,1 miljoonaa puntaa (+16,3 %). Tämän vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana LFL-myynti kasvoi vain 2,6 % yrityksen omistamissa myymälöissä. Tulos ennen veroja laski 14,3 prosenttia 63,5 miljoonaan puntaa.
Johto katsoi tilanteen “kiihtyneen markkinatrendin” ja ilmastohäiriöiden syyksi. Jotkut sijoittajat pelkäävät hitaan kasvun liittyvän markkinoiden ylikyllästymiseen.
Hallituksen työnantajille asettamat korkeammat työvoimakustannukset eivät ole auttaneet, koska tämä on pakottanut Greggsin nostamaan joidenkin tuotteiden hintoja, mukaan lukien makkarasämpylät. Jos yritykset joutuvat jälleen iskemään ensi kuun budjetissa, hintojen nousu saattaa uhata Greggsin arvolupausta.
Siksi liiketoiminta kohtaa tällä hetkellä monia riskejä ja haasteita. Ja tämä näkyy melko halvana arvostuksena: osakkeen kauppa on vain 13-kertainen ensi vuoden tulokseen verrattuna. Tämä on linjassa laajemman FTSE 250:n kanssa.
Passiiviset tulonäkymät
Osakkeen odotetaan maksavan 69 penniä osakkeelta ensi vuonna (FY26). Tämä tarkoittaa hieman yli 4 prosentin osinkotuottoa.
Siksi sijoittaja, joka sijoittaa 2 500 puntaa osakkeisiin, saattoi odottaa saavansa 100 puntaa sekä Greggsin 25 vuoden viimeisen 50 p:n osingon osakkeelta. Se olisi yhteensä noin 160 puntaa, jos nämä ennusteet osoittautuvat oikeiksi (mitä ei taata).
Kannattaako osakkeita katsastaa?
Greggsin puoliksi vakituisena asiakkaana sanoisin, että heidän maineensa vain makkarasämpylöiden ja -pastan kauppiaana on hieman epäreilu (ja harhaanjohtava). Se myy nyt riisiä, salaatteja, proteiinipirtelöitä, erilaisia voileipiä ja erittäin suosittua lounastarjousta. Ruokalista kehittyy, kun proteiinipitoisten vaihtoehtojen kysyntä kasvaa, kun yhä useammat ihmiset käyttävät painonpudotuslääkkeitä.
Samaan aikaan sen Bake at Home -pakastevalikoima on nyt saatavilla 820 Tescon myymälässä Isossa-Britanniassa ja verkossa sekä 930 myymälässä Islannissa. Alkuperäistä viiden tuotteen lanseerausta Tescon kanssa voidaan laajentaa merkittävästi tulevaisuudessa.
Jatkuva inflaatio ja heikko talous ovat ilmeisiä ongelmia, kuten ne ovat tällä hetkellä kaikille Yhdistyneen kuningaskunnan vähittäiskauppiaille. Mutta epäilen, että Greggsin myynti osoittautuu kestävämmäksi kuin jotkut sijoittajat olettavat.
Koko vuoden aikana yhtiö aikoo avata nettona noin 120 uutta myymälää. Ensi vuonna se aikoo siirtää olemassa olevia pienempiä myymälöitä parempiin paikkoihin.
Tästä aiheesta olin äskettäin uudessa Greggsissä, aivan tien varrella, ja se oli erittäin tilava, ja siinä oli istuimet ulkona. Täysi vastakohta pienelle Greggs-leipomolle menneelle ajalle, ja jono ulottuu kadulle.
Koska osakkeet käyvät nyt melko alhaisella hinnalla ja tarjoavat hyvin katetun 4 %:n osinkotuoton, Greggs on mielestäni harkitsemisen arvoinen.