Securities and Exchange Commissionin puolustajina voimme todistaa asiakkaidemme pelon, kun ilmoitamme heille, että olemme saaneet “Wells Notice” -ilmoituksen SEC Enforcement Division -osastolta. Wells Notice, joka toimii siviilivastineena rikosoikeudellisen suuren valamiehistön kohdekirjeelle, ilmoittaa vastaanottajille, että jaosto on valmis suosittelemaan komissaarien haastamista oikeuteen. Tämän jälkeen oletetut vastaajat saavat tietää, että heillä on vain kaksi viikkoa aikaa esittää kirjallinen vastine tai “Wells Submission”, jonka komissaarit voivat lukea tai olla lukematta, ja että väitteen hinta on, että vastaaja on pakotettu hyväksymään, että väitettä itseään voidaan käyttää heitä vastaan kaikissa myöhemmissä oikeudenkäynneissä. Toistaiseksi tasapuoliset toimintaedellytykset tuskin ovat olemassa.
7. lokakuuta 2025 SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins piti puheen 25. vuosittaisessa AA Sommer, Jr. -konferenssissa yhtiö-, arvopaperi- ja rahoitusoikeudesta. Puheenjohtaja Atkins ylisti Wellsin prosessin avainroolia ja sitä, kuinka se pitäisi nähdä asianmukaisten menettelyjen ja perustuslaillisten perusoikeuksien jatkeena, jolla on olennainen rooli kansalaisten suojelemisessa voimakkaalta valtion virastolta, josta voisi tulla “poliisi, syyttäjä, tuomari, valamiehistö ja teloittaja yhdessä.” Kääntäessään vuosien yksipuolisen dynamiikan puheenjohtaja Atkins lupasi tutkimuksessa saatujen tosiasioiden avoimemman jakamisen, tarjoten mahdollisille yritys- ja yksittäisille vastaajille tapaamisia SEC:n johtavien henkilöiden kanssa keskustellakseen mahdollisista toimista, kaksinkertaistaa kirjallisen huomautuksen jättämisajan ja kannustaa käyttämään valkoisia papereita tosiasioiden riitojen ratkaisemiseksi varhaisessa vaiheessa.
No prosessi
Kuten puheenjohtaja Atkins selitti, Wellsin prosessi on mekanismi, jonka kautta täytäntöönpanohenkilöstö ilmoittaa mahdollisille vastaajille tai vastaajille kaikista syytteistä ja syytteiden perusteista, joita jaosto aikoo suositella komissiolle. Mahdollisille vastaajille tai vastaajille annetaan sitten tilaisuus esittää komissiolle lausunto, joka tunnetaan nimellä Wells, ja jossa he ilmaisevat kantansa tutkimuksen aiheeseen. Kuten puheenjohtaja totesi, Wellsin huomautukset antavat komissiolle myös erilaisen ja mahdollisesti vakuuttavan näkemyksen asiaan liittyvistä tosiseikoista ja lainsäädännöstä.
SEC:n henkilökunta ei aina saa asiat oikein ensimmäisellä kerralla, ja kuten puheenjohtaja kuvaili, Wells-prosessi on arvokas proseduuriväline, joka auttaa suojaamaan virheiltä, äärimmäisiltä oikeusteorioilta, väärältä tiedolta, ennakkoluulolta ja eturistiriidilta. Puheenjohtaja Atkins ilmaisi toiveensa, että SEC “saa asian oikein” ja että SEC:n tavoitteena on päästä asian totuuteen saadakseen ihmiset vastuuseen eikä leikkimään “gotchaa”.
Avaa tiedostot: pidempi
Tätä tarkoitusta silmällä pitäen puheenjohtaja Atkins odottaa, että sääntöjen noudattamista valvova henkilökunta antaa Wellsille ilmoituksen tehdessään riittävät tiedot mahdollisille syytetyille tai syytetyille, jotta he ymmärtävät mahdolliset syytteet ja näiden syytteiden todistusperustan, kuten todistuskopiot ja keskeiset asiakirjat. Presidentti Atkins käsitteli myös Wellsin esitysten ajoitusta ja huomautti, että henkilökunnan on oltava realistisia esitelmien määräaikojen suhteen. Hän vahvisti, että jatkossa henkilökunta antaa mahdollisille vastaajille tai vastaajille vähintään neljä viikkoa aikaa jättää Wellsin huomautukset.
Tapaamiset henkilökunnan kanssa
Lisäksi puheenjohtaja Atkins totesi, että kun sitä pyydetään ajoissa, korkeat lainvalvontaviranomaiset tapaavat puolustusasianajajan ennen suosituksen antamista komissiolle. Puheenjohtaja Atkins viittasi myös “valkoiseen kirjaan” -prosessiin toisena keinona puuttua tutkinnan tosiasiallisiin tai oikeudellisiin seikkoihin liittyviin huolenaiheisiin, erityisesti tapauksissa, joissa mahdollinen vastaaja tai vastaaja kokee olevansa pakotettu julkistamaan Wellsin ilmoituksen tai säästämään Wellsin hakemuksen jättämisen kustannuksissa.
Keskity väärinkäytöksiin ja sijoittajien vahingoittamiseen, älä teknisiin rikkomuksiin
Puheenjohtaja Atkins huomautti, että SEC:n lainvalvontaohjelma on hallituksen vallankäyttöä, jota on hillittävä oikeudenmukaisella prosessilla, hyvällä harkinnolla, rehellisyydellä ja rehellisyydellä. Jatkossa SEC:n odotetaan tutkivan tapauksia todellisista haitoista ja väärinkäytöksistä ja näkevän hyvänlaatuisia tai viattomia toimia eri tavalla.
Vältä osakkeenomistajille aiheutuvat lisävahingot
Puheenjohtaja Atkins totesi, että prosessien tulisi varmistaa, että SEC pyrkii määräämään seuraamuksia ja muita korjaavia toimenpiteitä, jotka on asianmukaisesti räätälöity kyseessä olevaan väärinkäytökseen, lain sallimissa rajoissa ja lisäämättä osakkeenomistajille aiheutuvaa haittaa.
Johtopäätös
Kuten jokainen kokenut johtaja tai asianajaja tietää, jopa huhu siitä, että yritys tai korkea virkamies on saanut Wellsin ilmoituksen, riittää saattamaan osakekurssin laskuun, joten on erittäin tärkeää, että puolustus tekee kaikkensa vakuuttaakseen henkilöstön ja komission siitä, ettei mitään toimenpiteitä ole perusteltua ennen kuin asia tulee julkisuuteen. Presidentti Atkinsin muutosten myötä on välttämätöntä, että puolustusasianajajat harkitsevat seuraavia asioita:
Keskustele avoimesti henkilökunnan kanssa tosiseikoista ja harkitse “valkoista kirjaa” tutkimuksen alussa, jotta pääset yhteisymmärrykseen keskeisistä tosiseikoista ja yrität saada päätökseen asiat, jotka ovat parhaimmillaan marginaalisia teknisiä rikkomuksia. Pyydä tutustumaan tutkintatiedostoon, jotta voit kouluttaa puolustustasi paremmin. Pyydä tapaamista ylemmän henkilöstön kanssa ennen Wells-ilmoituksen antamista. Pyydä riittävästi aikaa (vähintään 4 viikkoa) Wells-esityksen valmisteluun.
Puheenvuorossaan puheenjohtaja Atkins totesi edelleen muutoksen edellisen hallinnon tiettyihin käytäntöihin verrattuna ja painottaa täytäntöönpanoosastoa, joka valvoo liittovaltion arvopaperilainsäädäntöä oikeudenmukaisesti ja avoimesti. Presidentti tarjosi juuri puolustukselle tärkeitä uusia työkaluja tehdäkseen niistä vahvempia ja tehokkaampia puolestapuhujia; Nyt on aika käyttää niitä.
Fortune.comin kommenteissa ilmaistut mielipiteet ovat yksinomaan niiden kirjoittajien näkemyksiä, eivätkä ne välttämättä heijasta Fortunen mielipiteitä ja uskomuksia.