Arthur Hayes väittää, että Bitcoinin laajasti mainittu nelivuotinen puolivälissä oleva sykli on rikki ja että makro likviditeetti-ei protokollamekaniikka-määrää markkinoiden seuraavan jalan. Uudessa esseessä, jonka otsikko on ”Elä King!” Bitmex-perustaja väittää 9. lokakuuta 2025, että Washingtonissa ja Pekingissä olevat poliittiset päätökset luovat rakenteellisesti helpomman rahajärjestelmän, jonka pitäisi jatkaa BTC: n korkeampaa ajaa, vaikka monet kauppiaat etsivät huippua oppikirjajaksosta. “Tämän neljännen syklin neljäs vuosipäivä on aivan nurkan takana”, hän kirjoittaa, mutta ne, jotka soveltavat vanhaa mallia “eivät ymmärrä miksi se epäonnistuu tällä kertaa.”
4-vuotias bitcoin-sykli on kuollut
Hayesin kehys on nimenomainen: Rahan hinta ja sen määrä ovat hallitsevat muuttujat riskeryhmille, ja Bitcoinin dollarin arvo nousee ja laskee dollarin likviditeetin kanssa. “Bitcoin ihmisen sivilisaation nykytilassa on paras koskaan luotu rahan muoto”, hän sanoo, mutta sen hinta dollareina “nousee ylös ja alas dollarien hinnan ja tarjonnan vuoksi”. Hän laajentaa linssiä Kiinaan väittäen, että juanin luottoprosessi on historiallisesti monistanut tai heikentänyt salausjaksoja yhdysvaltalaisten olosuhteiden kanssa.
Osoittaakseen, että keski-ankkuroitu aikataulu on vanhentunut, Hayes tarkastelee neljä aikakautta ja linkittää jokaisen niistä vuoropisteisiin dollarin ja juanin likviditeetin. Genesis-sykli (2009-2013) perustui GFC: n jälkeiseen kvantitatiiviseen keventymiseen ja kiinalaisen luottojen nousuun, kunnes molemmat hidastuivat vuonna 2013, “räjähti Bitcoin-kuplan”.
Liittyvä luku
”ICO-sykli” (2013-2017) ajoi vähemmän dollareilla kuin “vitun tonni juania kiertäen globaalien rahamarkkinoiden kautta”, kun Kiinan luotto-asema nousi vuonna 2015 yuanin devalvoinnin keskellä, ennen kuin tiukeneminen ja korkeammat Yhdysvaltain hinnat päättivät kilpailun. “Covid Hoax” (2017-2021) ajanjakso, jonka Hayes antoi pandemian aikakauden politiikan vastaukselle, näki ”helikopterin rahat” presidentti Donald Trumpin johdolla ja dollarin tarjonnan nopea kaksinkertaistuminen nollaan asetettujen korkojen kanssa, mikä lisäsi kaikki riskin omaisuuserät, mukaan lukien kryptovaluuttoja, pakotti myöhäisen muutoksen. 2021.
Nykyisessä ”uuden maailmanjärjestyksen” vaiheessa (2021–?) Hayes väittää, että likviditeetin väheneminen, ei puolittaminen, selittää Bitcoinin joustavuuden. Hän korostaa Yhdysvaltain valtiovarainministeriön taipumusta lyhytaikaisten laskujen myöntämiseen, joka käytti liittovaltion keskuspankin käänteisen repo-laitoksen ja ”vapautti ~ 2,5 biljoonaa dollaria likviditeettiä markkinoille” ja luonnehtii tätä politiikan vaihtoehtona “saada talous menemään”.
Liittyvä luku
Hän yhdistää makrovaihdon suoraan nykyiseen tilanteeseen: “Liittovaltion keskuspankki jatkoi korkojen leikkaamista syyskuussa, vaikka inflaatio on oman tavoitteensa yläpuolella”, kun taas hallinto pyrkii “vähentämään asumiskustannuksia” ja rentouttamaan pankkien sääntelyä luotonannon edistämiseksi “kriittiseen teollisuuteen”. Hayesin lukemassa poliittiset signaalit ovat erehtymättömiä: “Raha on halvempaa ja runsaampaa.”
Kiina ei hänen mielestään toista vuosina 2009 tai 2015 äärimmäisiä luottojenkorotuksia, mutta se ei ole myöskään este. Kun Peking taistelee deflaatiopainetta ja laskentaa kiinteistöalalla, Hayes toivoo, Tuloksena hän sanoo, että Kiina ei välttämättä aja globaalia fiat -rahan luomista, “mutta se ei myöskään estä sitä.”
Yhdistävä opinnäyte on, että syklit ovat aina olleet rahallisia syklejä, joilla on erilaiset naamarit. Bitcoinin aikaisemmat piikit tapahtui samanaikaisesti dollarin ja juanin likviditeetin hidastumisen myötä; Sen viimeisin kehitys heijastaa poliittisten prioriteettien uutta yhdenmukaistamista helpompiin rahoihin puolittaisesta aikajanasta riippumatta.
Hayes toteaa suoraan: “Kuuntele raha -mestareitamme Washingtonissa ja Pekingissä. He toteavat selvästi, että raha on halvempaa ja runsaampaa. Siksi Bitcoin jatkaa edelleen tätä erittäin todennäköistä tulevaisuutta.” Hänen viimeinen lause tisloi kruunaamisen metaforin väitteen: “Kuningas on kuollut, elää kuningas!”
Tämän julkaisun aikaan BTC käy kauppaa 122 147 dollarilla.
BTC asettuu avaimenkestävyyden alapuolelle 122 000 dollarilla, yhden päivän kaavio | Lähde: BTCUSDT TradingView.com -sivustossa
Esitelty kuva, joka on luotu Dall.E: n kanssa, kaavio TradingView.com -sivustolta