Kourallinen osakkeita on tehnyt suurimman osan salkkusi raskaista nostoista viimeisten neljän viikon aikana, oletko huomannut sen tai et. Se on kohtelias tapa sanoa se. Vaikuttavin versio on, että koko Amerikan osakemarkkinat luottavat viiden yrityksen taloudellisiin tunnustuksiin.
S&P 500:n pohjan jälkeen aiemmin tässä kuussa indeksi on toipunut 13 % neljän viikon sprintissä, ja suurin osa tästä liikkeestä tuli samoista nimistä, jotka hallitsevat kaikkia tekoälykeskusteluja: Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Apple, Nvidia ja Tesla.
Yhdessä he ovat ansainneet lempinimen Magnificent Seven, ja neljä niistä, Alphabet, Amazon, Nvidia ja Meta, ovat kukin yli 25% pohjan yläpuolella Bloombergin mukaan.
Nyt viisi näistä seitsemästä osallistuu tällä viikolla ansiotunnustukseen. Panoksena oleva yhdistetty markkina-arvo on noin 16 biljoonaa dollaria, ja jokainen tuntemani salkunhoitaja peruuttaa päivällissuunnitelmansa keskiviikkona 29. huhtikuuta.
Mag 7:llä on edessään ratkaiseva viikko 16 biljoonan dollarin rallissa.
Kuva: TIMOTHY A. CLARY Getty Images -palvelussa
Miksi tulosviikko ratkaisee nyt koko markkinat?
Markkinoiden keskittyminen ei ole uutta, mutta nykyinen lukema on toinen. Magnificent Seven edustaa nyt noin 33,7 % S&P 500:sta, kun se vuosikymmen sitten oli vain 12,5 %, AInvest-markkina-analyysin mukaan.
Tämä tarkoittaa, että kolmasosa maan lippulaivaindeksistä elää tai kuolee nyt seitsemän yrityksen liikevoittomarginaalilla. Suurin osa näistä yrityksistä myy mainoksia, pilvipalveluita, iPhoneja tai jotain näiden kolmen yhdistelmää.
Aiheeseen liittyvä: Vanguard kumoaa kalliin myytin, joka kummittelee Mag 7 -sijoittajia
Kun vertailin investointiarvioita Bloombergin kokoamaan tietoon, kuva selkiytyi. Microsoftin, Alphabetin, Amazonin ja Metan yhdistettyjen investointien ennustetaan nousevan 649 miljardiin dollariin vuonna 2026, kun ne vuonna 2025 olivat 411 miljardia dollaria. Tämä ei ole neljännesvuosittaista. Se on vuosittain, ja se kertoo siitä, mitä Yhdysvaltain hallitus käyttää Medicareen yhden vuoden aikana.
Syy, miksi kaikki rahat liikkuvat, on tekoäly. Hyperskaalaimet, jotka ovat alan lempinimi neljälle suurimmalle pilvialustolle, kilpailevat rakentaakseen datakeskuksia, siruklustereita ja sähköverkkoja, joita tarvitaan seuraavan AI-mallin kouluttamiseen ja käyttämiseen. Jokainen heistä väittää, että kuka tahansa alirakentelee, menettää sukupolven alustan vaihdon. Kukaan ei halua olla se, joka räpäyttää ensimmäisenä.
Tuo kilpavarustelu on toiminut mielenosoituksen kannalta loistavasti. Se tarkoittaa myös, että kaikki näihin osakkeisiin sisäänrakennettu palkkio perustuu yhteen oletukseen, joka on, että kaikki nämä menot johtavat lopulta toistuviin tuloihin niillä marginaaleilla, joita sijoittajat odottavat ohjelmistolta.
Tämän viikon tulot ovat silloin, kun tämä oletus asetetaan julkiselle koetukselle.
Lisää Wall Streetiä
JPMorgan nollaa S&P 500 -hintatavoitteen loppuvuodelle 2026. Vanguard haastaa S&P 500:n kokonaisvaltaiseksi strategiaksi Goldman Sachs nollaa Broadcomin osakeennusteen. Mitä Microsoftin, Alphabetin, Amazonin ja Metan on todistettava 29. huhtikuuta
Alphabetin, Microsoftin, Amazonin ja Metan on määrä raportoida sulkemisen jälkeen 29. huhtikuuta ja Applen jälkeen torstaina Bloombergin mukaan. Yhdessä nämä viisi yritystä ovat arvoltaan lähes 16 biljoonaa dollaria, mikä edustaa neljännestä S&P 500 -indeksistä.
Tulevaisuuden nouseva näkymä on yksinkertainen. Bloomberg Intelligencen mukaan Magnificent Sevenin ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen ennustetaan kasvavan 19 prosenttia edellisvuodesta verrattuna 12 prosenttiin muun S&P 500:n osalta. Koko vuoden 2026 aikana eron odotetaan kasvavan ja konsernin nettotulon kasvavan 25 % verrattuna S&P 493:n 11 prosenttiin Yahoo Financen mainitseman Morgan Stanleyn tutkimuksen mukaan.
Tesla on jo voittanut ensimmäisen esteen. Sähköajoneuvojen valmistaja ylitti viime viikolla ensimmäisen vuosineljänneksen oikaistut tulosarviot, vaikka raporttia varjosti pääomamenojen kasvu.
Mitä sijoittajat todella näkevät viikolla 26. huhtikuuta: S&P 500:n neljän viikon ralli on lisännyt 13 %. Big Fourin yhteenlasketun pääoman ennustetaan olevan 649 miljardia dollaria vuonna 2026. Magnificent Sevenin ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskasvun odotetaan olevan 19 %. Nettotulon kasvuksi vuonna 2026 ennustetaan konsernin osalta 25 %, kun taas S&P 493:n 11 %.
“Se tulee olemaan kriittinen viikko”, ja tulosten pitäisi “vahvistaa tämä äskettäinen siirto”, Truist Advisory Servicesin sijoitusjohtaja Keith Lerner sanoi Bloombergille.
Missä tekoälyn matematiikka on epämukavaa sijoittajille
Tässä tarina hermostuu. Samat yritykset, jotka vauhdittivat rallia, myös vetivät Magnificent Sevenin 16 % alas vuoden 2026 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana, mikä on yli kaksinkertainen S&P 500 -indeksin pudotus. Syynä oli sama syy, miksi sijoittajat ovat jälleen valmistautumassa. Investointishokki.
Kun Microsoft raportoi tammikuun lopulla, pääomamenot saavuttivat 37,5 miljardia dollaria yhdellä vuosineljänneksellä, ja Azuren kasvu oli pienempi kuin analyytikot halusivat nähdä. Osakkeet laskivat samana yönä noin 5 prosenttia.
Microsoftin toimitusjohtaja Satya Nadella on väittänyt, että menot ovat perusteltuja. “Tiesimme, että tällä alueella on tilaa, ja jatkoimme rakentamista”, Nadella sanoi Morgan Stanleyn TMT-konferenssissa aiemmin tänä vuonna vertaillen tekoälyn nykyistä kehitystä sen pilvityön alkuaikaan Morgan Stanleyn julkaiseman tapahtumayhteenvedon mukaan.
Yllätyin, kun tutkin analyytikon reaktiota, oli se, kuinka usein sama sana esiintyi. Sijoitetun pääoman tuotto. Hyperscaler “täytyy osoittaa, että kulutus tuottaa vahvaa tuottoa”, Brian Barbetta, Wellington Managementin teknologiatiimin johtaja, kertoi Bloombergille. Wedbush Securitiesin toimitusjohtaja Dan Ives meni pidemmälle vertaamalla nykyistä sykliä “suurimpaan infrastruktuurin rakentamiseen sitten rautateiden”, Tech-Insiderin julkaisemien tutkimusten mukaan.
Se on imarteleva vertailu, kunnes muistaa, että useimmat 1870-luvun rautatiesijoittajat menettivät paitansa. Infrastruktuuri oli todellinen. Palautus kesti vuosikymmeniä.
Mitä viikko 26. huhtikuuta tarkoittaa rahallesi
Keskivertolukijalle, joka arvostelee 401(k) junassa kotiin, matematiikka on epämiellyttävän yksinkertaista. Jos eläketililläsi on S&P 500 -indeksirahasto, omistat jo nämä seitsemän yritystä, ostitpa ne tarkoituksella tai et. Noin kolmasosa jokaisesta rahaston dollarista liikkuu heidän mukanaan. Kun saldo on 30 000 dollaria, se vastaa noin 10 000 dollaria vaakalaudalla 29. ja 30. huhtikuuta pidetyissä tulospuheluissa.
Banneriviikko, jossa on voimakasta pilvikasvua, kurinalaista capex-ohjausta ja puhtaita tekoälyn kaupallistamistarinoita, todennäköisesti pidentäisi rallia ja lisäisi jo alhaalta saatuja voittoja. Yksi virhe, erityisesti ohjauksessa, voisi kumota viikkojen edistymisen yhdessä istunnossa, kuten tapahtui maaliskuussa.
Keskitie on olemassa, ja sitä jotkut pitkäaikaiset sijoittajat hiljaa odottavat. Muutama tuloskompastus Magnificent Sevenin joukossa pakottaisi pääoman kiertämään muun S&P 500:n, niin sanotun S&P 493:n, puolelle, jossa tuloskasvu on hiljaa elpynyt. Tällainen laajeneminen olisi terveellisempää markkinoille ajan myötä, vaikka se tällä hetkellä sattuisikin.
Raportit alkavat tulla 29. huhtikuuta kellon soidessa. Aseta muistutus.
Aiheeseen liittyvä: Unohda The Magnificent 7, se on nyt The Magnificent 2
