Tekoälytalouden infrastruktuuria rakentavilla hyperskaalaajilla on 650 miljardin dollarin ongelma piilossa, eikä siihen liity tariffeja, lahjakkuutta tai sirujen vientikieltoja. Se on heliumia.
Moody’s Ratingsin uusi raportti varoittaa, että Lähi-idän konfliktista johtuvat heliumin toimitushäiriöt uhkaavat nyt tekoälyn ja datakeskusten rakentamisen taustalla olevia puolijohteiden toimitusketjuja. Väritöntä, hajutonta kaasua käytetään sirunvalmistuksen useissa kriittisissä vaiheissa, mukaan lukien kiekkojen jäähdytys syövytyksen aikana, kantokaasuna ja vuotojen havaitsemiseen, eikä teollisessa mittakaavassa ole tehokkaita korvikkeita.
“Tekoälytalous toimii tokeneilla, rahakkeet toimivat GPU:illa ja GPU:t luottavat Qatarin heliumiin, Israelin bromiin ja LNG-tankkeriin, joilla on yksi 21 mailia leveä lähtö Persianlahdelta”, Moody’sin pääjohtaja ja tekoälyalan käytännön johtaja David Pan sanoi Fortunelle antamassaan lausunnossa. “Tämä on riski, että kriittinen ja korvaamaton panos tekoälyn toimitusketjussa törmää kasvavaan riippuvuuteen tekoälyn laskemisesta.”
Qatarin pullonkaula
Qatarin osuus maailman erittäin puhtaan heliumin tarjonnasta on noin 30 prosenttia, ja se kerää sitä maakaasuntuotannon sivutuotteena. Kun hyökkäykset osuivat maan Ras Laffanin teollisuuskompleksiin, joka on yksi maailman suurimmista petrokemian keskuksista, heliumia toimittaja Air Liquiden Airgas-tytäryhtiö julisti ylivoimaiseksi esteeksi sanoen, ettei se enää pysty täyttämään sovittuja toimitusmääriä. Qatar-kompleksi lopetti toimintansa 2. maaliskuuta.
Hetki on merkittävä. Hyperscalerit, kuten Amazon, Microsoft, Google ja Meta, sitovat yhdessä noin 650 miljardia dollaria Yhdysvaltain tekoälyinfrastruktuuriin pelkästään tänä vuonna. Investointi edellyttää, että taustalla oleva toimitusketju säilyy. Heliumia ei valmisteta; Se kerääntyy miljoonien vuosien aikana radioaktiivisen hajoamisen seurauksena, ja se jää kiinni vain maakaasun käsittelyn sivutuotteena, mikä tekee siitä erityisen vaikeaa korvata tai laajentaa nopeasti.
Heliumpula sopii malliin, josta veteraanisijoittaja Jeremy Grantham on varoittanut. Äskettäisessä Fortunen haastattelussa GMO-perustaja ja kuuluisa kuplien tarkkailija väitti, että tekoälybuumia tukevat datakeskukset “luottavat kokonaan niukkoihin metalleihin”, resursseihin, joita on maankuoressa jatkuvasti pienenevänä pitoisuutena, jota mikään pääomasijoitus ei pysty täydentämään. Hän näki vain yhden tuloksen ja kertoi Fortunelle: “Meidän on totuttava hitaampaan kasvuun ja pienempään resurssien käyttöön.”
Moody’s Ratings toteaa, että välitöntä kriisiä hallitaan toistaiseksi, mikä tekee Granthamin varoituksen vähäisemmäksi.
Iskunvaimentimet ostavat aikaa, eivät ratkaise ongelmaa
Todellisuudessa maailmanmarkkinat olivat ylitarjontaa ennen konfliktia (maailmanlaajuinen kysyntä oli noin 170 miljoonaa kuutiometriä vuonna 2025, kun tarjonta oli noin 184 miljoonaa kuutiometriä) ja tuottajat olivat investoineet voimakkaasti varastokapasiteettiin. Air Liquiden saksalainen heliumin varastoluola kattaa noin vuoden tarpeet, kun taas Linde otti käyttöön valtavan varastoluolan Beaumontissa, Teksasissa heinäkuussa 2025, jonka kapasiteetti on yli 85 miljoonaa kuutiometriä, lähes puolet viime vuoden maailmanlaajuisesta kysynnästä.
Eteläkorealaiset siruvalmistajat Samsung ja SK Hynix aloittivat vuoteen 2026 riittävällä heliumvarastolla ainakin kesäkuuhun asti, Reuters raportoi, vaikka molemmat maksavatkin palkkioita varmistaakseen toimitukset yhdysvaltalaisista lähteistä.
Silti nestemäistä heliumia voidaan säilyttää astioissa vain noin 45 päivää ennen kuin se alkaa hajota, ja spot-hinnat ovat jo nousseet jyrkästi. Hauras Yhdysvaltain ja Iranin välinen tulitauko, josta sovittiin 7. huhtikuuta, voisi lieventää Hormuzin salmen laivaväylien painetta, mutta Moody’s Ratings varoittaa, että Qatarin heliumin tuotanto ei heti jatkuisi, vaikka konflikti laantuisi.
Syvin haavoittuvuus
Jakso paljastaa rakenteellisen haurauden, jonka tekoälyteollisuus on suurelta osin jättänyt huomiotta. Toisin kuin neonkaasu, jonka toimituskriisi Ukrainan sodan aikana vauhditti investointeja kierrätykseen haketehtailla, helium on vaikeampi lieventämishaaste, koska jotkin valmistusvaiheet, kuten vuotojen havaitseminen, eivät tarjoa käytännössä lainkaan kierrätysmahdollisuuksia.
Yksi mahdollinen ylipaineventtiili: venäläinen Amurin heliumkompleksi, joka on toiminut sanktioiden vuoksi kapasiteetin alapuolella. Pakotteiden poistaminen voisi “lisätä tarjontaa merkittävästi”, Moody’s Ratings toteaa, vaikka ei ole vielä selvää, millä ajanjaksolla. Pakotteiden poistaminen on tietysti tärkeä poliittinen kysymys. Johns Hopkinsin yliopiston professori Steve Hanke kertoi äskettäin Fortunelle, että Iranin sota on “hyvä Venäjälle” liittyvistä syistä: Kaikki mitä Venäjä myy, pääasiassa öljyä, mutta myös resursseja, kuten heliumia, myydään nyt suurempina määrinä paljon korkeammalla hinnalla.
Mutta edes Venäjän paluu verkkoon ei olisi mikään ihmelääke Moody’s Panin mukaan. “Helium ei saa paljon huomiota tekoälyn toimitusketjussa, mutta sen pitäisi”, hän kertoi Fortunelle. Se ei ole vain välttämätön kiekkojen jäähdyttämiseksi siruetsauksen aikana, mutta “mittakaavassa ei ole elinkelpoista korvaavaa”.
Teollisuudelle, joka panostaa satoja miljardeja dollareita jatkuvaan tietojenkäsittelyn kasvuun, heliumin puute on muistutus siitä, että tekoälyn toimitusketju kulkee joidenkin maailman epävakaimpien maantieteellisten alueiden läpi ja että sitä koossa pitävien atomien kehittyminen kestää miljoonia vuosia.
Tässä tarinassa Fortune-toimittajat käyttivät generatiivista tekoälyä tutkimustyökaluna. Toimittaja varmisti tietojen oikeellisuuden ennen niiden julkaisemista.
