Johnson & Johnson (JNJ) on noussut yhdeksi markkinoiden parhaiten menestyneistä yrityksistä, ja sen osakkeet ovat nousseet noin 55 % viimeisen vuoden aikana, kun sijoittajat luottavat yhtiön kykyyn kasvaa STELARAa pidemmälle.
Nyt Morgan Stanley uskoo, että terveydenhuollon jättiläisellä voi vielä olla liikkumavaraa. Yhtiö nosti äskettäin hintatavoitettaan Johnson & Johnsonille väittäen, että yritys osoittaa, että se voi tuottaa kestävää tuloskasvua, vaikka se absorboi merkittäviä patenttiesteitä.
Morgan Stanley näkee etuja Johnson & Johnsonille
14. huhtikuuta 2026 Morgan Stanley nosti Johnson & Johnsonin hintatavoitetta 267 dollarista 283 dollariin ja toisti ylipainoluokituksensa sen jälkeen, kun yhtiö teki paremman ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen ja nosti ohjeistustaan.
Suurin huomio oli se, kuinka Morgan Stanley nyt näyttää arvostavan yritystä.
Morgan Stanley nosti vuoden 2026 osakekohtaista tulosarviotaan 11,73 dollarista 11,82 dollariin ja vuoden 2027 arviotaan 13,15 dollarista 13,47 dollariin. Sen jälkeen se asetti 283 dollarin hintatavoitteensa soveltamalla 20,3-kertaista P/E-kerrointa vuoden 2027 toisen neljänneksen ja vuoden 2028 ensimmäisen neljänneksen osakekohtaiseen tulokseen, joka on 13,94 dollaria. Yksinkertaisesti sanottuna 283 dollarin hintatavoite muodostui 13,94 dollariin odotetuilla tuloilla kerrottuna P/E-arvostuskertoimella 20,3x.
Tämä osoittaa, että Morgan Stanley on yhä mukavampi arvostaa J&J:tä yrityksenä, jolla on kestävä tuloskasvu pikemminkin kuin hitaasti kasvavana terveydenhuollon tarjoajana.
Lisää Johnson & Johnson:
Robottikirurgia parantaa Johnson & Johnsonin osingon kasvunäkymiä Lamankestävä Dividend King tarjoaa turvallisen 2,2 %:n tuoton Seuraa kaavioita: Mistä leikata tekniikkaa ja hyväksyä rotaatio
Tämä muutos on tärkeä, koska J&J:n arvostusta on kärsinyt vuosia sen STELARAn jälkeisen kasvuprofiilin epävarmuus. Sijoittajat ovat pohtineet, voisiko yritys jatkaa arvonnousua sen jälkeen, kun yksi sen tärkeimmistä tuotteista on menettänyt yksinoikeuden.
Morgan Stanleyn päivitetyt näkymät viittaavat siihen, että yritys uskoo, että J&J:n laajempi liiketoiminta on tarpeeksi vahva jatkaakseen kasvuaan tuon siirtymän aikana.
Tulosten paraneminen parantaa näkymiä vuodelle 2026
Johnson & Johnson vahvisti tätä väitettä 14. huhtikuuta, kun yhtiö ilmoitti ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihdon olevan 24,1 miljardia dollaria ja oikaistu osakekohtainen tulos 2,70 dollaria, jotka molemmat ylittivät odotukset, ja nosti koko vuoden ohjeistustaan.
Johto odottaa nyt vuoden 2026 liikevaihdon olevan 100,3–101,3 miljardia dollaria ja oikaistun osakekohtaisen tuloksen olevan 11,45–11,65 dollaria. Liikevaihtonäkymät kasvoivat 300 miljoonalla dollarilla edellisestä ennusteesta, mukaan lukien 200 miljoonaa dollaria salkun kehityksestä ja 100 miljoonaa dollaria valuuttakurssista.
Vaikka itse nousu oli suhteellisen vaatimatonta, ajoitus lähettää rohkaisevan signaalin.
Kun johto antaa ohjeita ensimmäisen vuosineljänneksen jälkeen, se kuvastaa tyypillisesti luottamusta siihen, että liiketoiminnan kehitys jatkuu odotettua paremmin ja toteutus jatkuu oikeilla jäljillä. Sinun on otettava huomioon, että heillä on vielä 3 vuosineljännestä jäljellä vuotta, joten ensimmäisen neljänneksen kasvu viittaa siihen, että he ovat todella varmoja siitä, että loppuvuosi menee odotettua paremmin.
Tämä vahvempi perusta todennäköisesti selittää, miksi analyytikot päättivät nostaa ennakoivia arvioita vuosineljänneksen jälkeen.
J&J:n laajempi kasvutarina vahvistuu
Vahvin tuki nousevalle tapaukselle on se, että J&J:n ydinliiketoiminta jatkaa kasvuaan huolimatta merkittävistä patenttivastatuulesta.
Vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä Innovative Medicine kasvoi operatiivisesti 7,4 %, vaikka STELARA vähensi segmentin kasvua noin 920 peruspistettä.
Tämä viittaa siihen, että taustalla oleva lääkeportfolio kasvaa hyvin, ja sitä tukevat mm. DARZALEX, CARVYKTI, ERLEADA, RYBREVANT/LAZCLUZE, TREMFYA ja SPRAVATO.
Myös MedTech vaikutti vahvaan kasvuun, ja liiketoiminnan myynti kasvoi 4,6 % vahvojen tulosten ansiosta sähköfysiologiassa, Abiomedissa, Shockwavessa ja traumassa.
J&J:n ydinliiketoiminta kasvaa STELARAn vastatuulesta huolimatta.
Jeff Schear Stringer / Getty Images
Yhtiöllä on useita liiketoimintoja ja tuotteita, jotka edistävät merkittävää kasvua sekä lääke- että lääkinnällisten laitteiden alalla, minkä pitäisi tukea vakaampaa tulosprofiilia ajan myötä.
Putken edistyminen vahvistaa entisestään tätä näkökulmaa. Viimeaikaisia virstanpylväitä olivat ICOTYDE:n hyväksyminen plakkipsoriaasissa, siirtyminen TECVAYLI plus DARZALEX FASPRO:sta vanhemman linjan multippeleen myeloomaan, VARIPULSE Prohon Euroopassa ja TECNIS PureSeeen kaihiin Yhdysvalloissa.
Kaiken kaikkiaan J&J näyttää olevan yhä paremmassa asemassa kompensoimaan STELARAn laskua uusien lanseerausten, onkologian kasvun ja MedTechin vahvuuden yhdistelmän ansiosta, mikä antaa yritykselle tasapainoisemman ja kestävämmän kasvuprofiilin jatkossa.
JNJ nousi 55 prosenttia viime vuonna. Tämä voi viedä sinut korkeammalle. Laajempi kasvu innovatiivisessa lääketieteessä, pois lukien STELARA, voisi osoittaa, että patenttieroosiosta on tulossa hillitty tuotekysymys eikä yrityksen laajuinen kasvuongelma. MedTechin jatkuva ponnistus sähköfysiologiassa, Abiomedissa, Shockwavessa ja traumassa voisi antaa JNJ:lle toisen luotettavan kasvumoottorin ja vähentää riippuvuutta pelkästään lääketeollisuudesta. STELARAn eroosio seoksen lujuuden uudistamiseksi. Korkeammat tulosarviot voisivat tukea palkkiokerrointa, jos sijoittajat saavat luottamusta siihen, että JNJ:n kasvu on toistettavaa eikä vuosineljänneskohtaista. Mikä saattaa aiheuttaa painetta osakkeelle. Suurin riski on, että STELARA-eroosio kiihtyy nopeammin kuin korvauskasvu, mikä paljastaa JNJ:n hajauttamisen rajat. Tärkeimpien uusien tuotteiden odotettua hitaampi lanseerauskäyrä heikentäisi LOE:n jälkeistä siltaa ja lisäisi muuhun portfolioon kohdistuvaa painetta. MedTechin pehmeämmät menettelyt poistaisivat suuren kompromissin, aivan kuten lääketeollisuus imee yksinoikeustappiot. Vaikka arviot jatkavat nousuaan, osakkeet voivat pysähtyä, jos sijoittajat pitävät JNJ:tä edelleen puolustavana aloittelijana kestävänä tuottajana. JNJ-osakkeen tärkeimmät takeawayt
Johnson & Johnson näyttää olevan yhä paremmassa asemassa kasvamaan STELARAn taantuman kautta sen sijaan, että selviäisivät siitä.
Morgan Stanleyn parantuneet näkymät viittaavat siihen, että analyytikot ovat saamassa luottamusta siihen, että J&J:n laajempi lääkevalikoima, MedTech-segmentti ja uudemmat tuotelanseeraukset voivat yhdessä kompensoida patentteihin liittyviä paineita. Jos tämä suuntaus jatkuu, osakkeella voi olla tilaa jatkaa nousuaan, kun sijoittajat alkavat arvostaa J&J:tä enemmän kestävänä tuottajana kuin hitaasti liikkuvana puolustavana nimenä.
Aiheeseen liittyvä: Apple Stock näkee yllättävän käänteen Wall Streetillä ennen tulosta
