Kuvan lähde: Getty Images
Aiemmin tässä kuussa Aston Martinin (LSE:AML) osakekurssi saavutti uudet 52 viikon pohjat. Vain 44 p:llä olet jo valinnut yhden ruuduista, jotka on luokiteltava penniälyosuudeksi. Tällä hetkellä markkina-arvo on yli 100 miljoonaa puntaa, mutta tämä voi muuttua ennen kuin saavutamme joulukuun. Mutta onko mahdotonta ajatella tätä historiallista yritystä tästä näkökulmasta?
Ongelmia yllin kyllin
Osake on laskenut 30 % viimeisen kuukauden aikana, mikä nosti sen vuoden tähän mennessä pudotuksen 46 prosenttiin. Viimeaikainen lasku lisää pitkäaikaisia rakenteellisia ongelmia, jotka olen useaan otteeseen korostanut. Yhtiö on tehnyt tappioita jo jonkin aikaa. Koska yritys polttaa edelleen käteistä, sen vapaa kassavirta on negatiivinen. Tämän seurauksena sen on mentävä syvemmälle velkaantuneessa nettovelan ollessa nyt 1,38 miljardia puntaa.
Tämä ei yksinkertaisesti ole kestävää pitkällä aikavälillä, ja se heijastuu osakekurssin laskuna useiden vuosien ajan. Viimeisin myynti johtui kuitenkin pääasiassa vuoden 2025 tulosten julkistamisesta. Se antoi toisen voittovaroituksen vedoten “erittäin haastavaan ympäristöön”. Vuoden liikevaihto laski 21 % ja tappio ennen veroja 26 %. Lisäksi yhtiö ilmoitti hiljattain suurista irtisanomisista (jopa 20 % henkilöstöstä), mikä ei lupaa hyvää tulevaisuudelle.
Penny jakaa ajatuksia
Yleensä kutsun yritystä penniosakkeeksi, jos markkina-arvo on alle 100 miljoonaa puntaa ja osakkeen hinta on alle 1 puntaa. Jotta Aston Martin voitaisiin luokitella sellaiseksi, markkina-arvon pitäisi laskea nykyiseltä 445 miljoonan punnan tasolta. Ennen kuin kukaan ajattelee tätä hulluksi, muista, että yrityksen arvo oli noin 4 miljardia puntaa, kun se tuli pörssiin vuonna 2018. Joten jyrkkä pudotus alle vuosikymmenessä osoittaa, että idea ei ole kaukaa haettu.
Tästä eteenpäin meidän pitäisi nähdä osakkeen hinnan jatkavan laskuaan, mikä vetää mukanaan markkina-arvoa. Katalyytti tälle voisi olla, jos yritys poistuu FTSE 250 -indeksistä. Neljännesvuosittainen tasapainottaminen saattaa johtaa osakkeen laskuun. Tämä lisäisi painetta osakkeen hintaan, kun FTSE 250:n kannattajat myivät osakkeet ja korvaisivat ne ylennetyllä yrityksellä.
Ratkaisevaa on, että osakekurssi voi jatkaa laskuaan, jos kaupankäynnin päivitykset osoittavat, ettei ajoneuvomyynnin kysynnän hillitsemiseksi ole parannuksia.
Lievä pessimismi
Meidän olisi nähtävä osakkeiden hinnan laskun vauhti jatkuvan, jotta markkina-arvo laskee alle 100 miljoonan punnan joulukuussa. Itse asiassa tämä saattaa olla liikaa liioittelua. Uusimmassa raportissa kuvataan toimenpiteitä pääomakustannusten vähentämiseksi sekä henkilöstövähennyksiä. Näiden toimenpiteiden odotetaan säästävän 40 miljoonaa puntaa vuodessa, mikä tukee jollain tavalla taloutta.
Lisäksi, jos geopolitiikka rauhoittuu, yritys voi hyötyä. Tullijännitteiden lieventäminen Yhdysvaltojen ja Kiinan kanssa auttaisi sekä kuluttajien lisääntynyt luottamus suuria ostoksia tehdessään.
Loppujen lopuksi en usko, että Aston Martin tekee senttiäkään tänä vuonna. Uskon kuitenkin, että osake pysyy paineen alaisena, enkä usko sen olevan tarpeeksi alhainen pitääkseni sitä arvovaihtoehtona tällä hetkellä.