Lyhyen aikavälin koronleikkaukset eivät sovi keskuspankille ennen kuin on enemmän todisteita jatkuvan inflaation hidastumisesta, Chicagon keskuspankin pääjohtaja Austan Goolsbee sanoi.
Goolsbee, liittovaltion avomarkkinakomitean äänivaltainen jäsen, sanoi myös, että korkeimman oikeuden päätös poistaa monet presidentti Donald Trumpin laajat maailmanlaajuiset tullit voivat auttaa hillitsemään inflaatiota.
“Olen edelleen optimistinen, että koronleikkauksia saatetaan tehdä tänä vuonna lisää. Mutta se riippuu siitä, nähdäänkö inflaatiossa todellista edistystä, joka osoittaa, että olemme palaamassa 2 prosenttiin”, Goolsbee sanoi lausunnossaan, joka valmisteltiin 24. helmikuuta National Association of Business Economicsin vuosikonferenssissa.
Federal Reserve Bank of New York FRED®:n kautta
Tammikuun FOMC-kokous pitää korot vakaina
FOMC äänesti äänin 10-2 pitääkseen korot tasaisena 3,50-3,75 prosentissa tammikuussa sen jälkeen, kun se oli leikkannut kolmessa peräkkäisessä neljännespisteellä vuoden 2025 kolmessa viimeisessä kokouksessaan.
Federal Funds Rate ohjaa sijoittajille ja kuluttajille auto- ja opintolainojen, asuntolainojen ja luottokorttien korkoja.
Kuluttajille koronlaskujen viivästyminen voi merkitä korkeampia lainakustannuksia, jotka jatkuvat odotettua pidempään.
Se oli FOMC:n ensimmäinen tauko sitten heinäkuun 2025.
Fedin pääjohtajat Christopher Waller ja Stephen Miran olivat eri mieltä ja sanoivat, että he olisivat halunneet neljännespisteen leikkauksen heikkenevien työmarkkinoiden vuoksi.
Waller selitti 23. syyskuuta, että hän tarkkailee viimeaikaisia odotettua parempia työmarkkinatietoja ja että voi olla “heittoa”, äänestäisikö hän korkojen säilyttämisen vai alentamisen puolesta FOMC:n kokouksessa 17.-18. maaliskuuta.
Kuinka Federal Reserve hallitsee korkoja
Federal Reserven kaksoismandaatti kongressissa edellyttää, että se tasapainottaa täystyöllisyyden ja hintavakauden:
Matalammat korot tukevat palkkaamista, mutta voivat kiihdyttää inflaatiota. Korkeammat hinnat viilentävät hintoja, mutta voivat heikentää työmarkkinoita.
Nämä kaksi tavoitetta ovat usein ristiriidassa, toimivat eri aikajanalla, ja niihin vaikuttavat arvaamattomat globaalit tapahtumat.
Lisää Federal Reserve:
Fedin puheenjohtaja Powell lähettää turhauttavan viestin tulevista koronlaskuista
Joulukuun koronleikkauksen jälkeen Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell sanoi, että koronlasku asetti rahapolitiikan “laajalle puolueettomuudelle”.
Neutraali korko ei stimuloi eikä rajoita talouskasvua.
Milloin Fed viimeksi keskeytti korot
Federal Reserve keskeytti viimeksi korot syyskuussa 2023 pitäen rahastokoron välillä 5,25–5,50 prosenttia pandemian jälkeistä inflaatiota hillitsevän nopean kiristyssyklin jälkeen.
Tauko kesti lähes vuoden, kun viranomaiset halusivat nähdä, pystyisivätkö korkeammat lainakustannukset hillitsemään inflaatiota syöttämättä taloutta taantumaan.
Tuon tauon aikana inflaatio hidastui vähitellen ja työmarkkinat säilyivät kestävinä.
Keskuspankki jatkoi koronlaskuja syyskuussa 2025, kun Fedin virkamiehet olivat vakuuttuneita siitä, että inflaatio on siirtymässä kestävästi kohti Fedin 2 prosentin tavoitetta.
Inflaatio on edelleen yli Fedin 2 prosentin tavoitteen
Fedin suosima inflaatiomalli on henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) hintaindeksi, ja viimeisin otsikko 20. helmikuuta tulee joulukuun 2025 raportista, jonka mukaan PCE on 2,9 %, kun se marraskuussa oli 2,8 %.
Bureau of Labor Statistics raportoi 13. helmikuuta, että kuluttajahintaindeksi nousi 0,2 % tammikuussa, pienin nousu sitten heinäkuun, mikä johtui alhaisemmista energiakustannuksista.
Kokonaisinflaatio hidastui tammikuussa odottamatta 2,4 prosenttiin viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta. Tämä laski edellisestä 2,7 prosentista. Ruoan ja energian epävakaat hinnat suodattava perusinflaatio laski 2,5 prosenttiin vuositasolla. Edellisen kerran se oli 2,6 prosenttia.
Hallitus julkaisee seuraavan työllisyysraporttinsa 6. maaliskuuta, kuluttajahintaindeksin 11. maaliskuuta ja PCE:n 13. maaliskuuta.
Goolsbee yhdistää keskuspankin koronlaskunsa inflaation hidastamiseksi
Goolsbee sanoi, että ennusteet ovat ennustaneet “inflaation edistymistä lähitulevaisuudessa. Etenkin tavaroiden inflaation pitäisi alkaa hiipua”.
Mutta hän lisäsi varoituksen, jolla pyritään väliaikaiseen tariffiinflaatioon.
Aiheeseen liittyvä: Fedin Waller kutsuu maaliskuun koronlaskua “kolikonheitoksi”
“Koska olemme aiemmin polttaneet tilapäisen inflaation oletuksen ja koska on olemassa uskottavia skenaarioita, joissa inflaatiosta tulee ennustettua pysyvämpi, meidän on varottava joutumasta vaikeaan asemaan”, Goolsbee sanoi.
Siksi maltillinen tauko maaliskuussa olisi sopiva, hän sanoi.
“Mielestäni liian monien koronlaskujen tuominen eteenpäin ei ole järkevää näissä olosuhteissa”, Goolsbee sanoi.
“Ihmiset sanovat, että hinnat ovat yksi heidän kiireellisimmistä huolenaiheistaan. Kiinnitämme huomiota. Ennen kuin laskemme korkoja edelleen talouden elvyttämiseksi, varmistamme, että inflaatio palaa 2 prosenttiin”, hän lisäsi.
CME Groupin Fed Watch -työkalu näyttää 96,1 %:n todennäköisyydellä, että FOMC pitää korot tasaisena maaliskuussa. Markkinat odottavat kahta koronlaskua vuonna 2026, ennusteen mukaan kesä- tai heinäkuussa ja mahdollisesti joulukuussa.
Goolsbee: SCOTUS-tariffipäätös voi vaikuttaa inflaatioon
Presidentti Donald Trumpin vastaus korkeimman oikeuden päätökseen, jonka mukaan hänen tariffinsa olivat laittomia, sai hänet ottamaan käyttöön uudet 15 prosentin tariffit, jotka tulivat voimaan 23. helmikuuta, mikä loi räjähdysmäisen epävarmuuden kauppiaiden ja yritysten keskuudessa.
“Mitä enemmän arvaamattomuutta on, sitä enemmän yrityksillä on kysymysmerkkejä politiikoista”, Bloomberg raportoi Goolsbeelle toimittajille 23. helmikuuta.
“Alhainen palkkaaminen, alhainen irtisanomisen dynamiikka, jonka uskon johtuvan liiketoiminnan epävarmuudesta, vahvistuu entisestään lisäämällä epävarmuutta”, Goolsbee lisäsi. “Se voi kuitenkin tuoda helpotusta inflaatiopuolelle.”
The Wealth Alliancen toimitusjohtaja Robert Conzo kertoi TheStreetille, että markkinat ovat kestäneet muutoksia tariffipolitiikassa, hallituksen sulkemiset ja Federal Reserve -puheenjohtajan painostukset viimeisen vuoden aikana.
“Tämä herättää kysymyksen: Korvaako uusi tariffipolitiikka aiemman politiikan ja tuloksena on vaimentunut kokonaisvaikutus? Vaikka Yhdysvallat on kokenut maltillisen inflaation, uskomme sen pysyvän rajoitetulla alueella lähitulevaisuudessa”, Conzo sanoi.
Aiheeseen liittyvä: Kuinka korkeimman oikeuden tariffipäätös testaa Federal Reserven riippumattomuutta