Rolls-Royce Holdingsin (LSE: RR.) osakkeet ovat nousseet yli 1 200 % viidessä vuodessa. Ja jokin näyttää ajoittain antavan heille lisäpotkua. Silloin yritys ali lupaa ja sitten ylitoimittaa. Seuraava mahdollisuus tähän on 26. helmikuuta, koko vuoden 2025 tulospäivä.
Tuleeko päivä, jolloin Rolls julkaisee tuloksia, jotka pettävät edes vähän? Ja voiko se aiheuttaa osakekurssin laskun? Sitä ei ole vielä tapahtunut. Mitä meidän pitäisi odottaa sinä tärkeänä torstaina?
Kuvan lähde: Getty Images
Opas? Vahvistettu!
Uusimmassa kaupankäyntipäivityksessään marraskuussa yhtiö sanoi, että vuosi on mennyt toistaiseksi odotusten mukaisesti. Ja hallitus vakuutti meille, että se jatkaa aiemman ohjeistuksensa säilyttämistä.
Toimitusjohtaja Tufan Erginbilgic puhui “lisääntyneestä luottamuksesta koko vuoden 2025 ohjeistukseen, jonka mukaan taustalla oleva liikevoitto on 3,1 – 3,2 miljardia puntaa ja vapaa kassavirta 3 – 3,1 miljardia puntaa jatkuvasta toimitusketjun haasteista huolimatta”.
Se kuulostaa loistavalta… ja oli lähes mahdotonta kuvitella viisi vuotta sitten.
Katse tarvikkeisiin
Tuo toimitusketjun haasteiden osa häiritsee minua kuitenkin. On riski, että yrityksellä on hyvin vähän hallintaa ja se on potentiaalinen pilvi horisontissa. Pienellä tuurilla se voi olla vain kevyen, pörröisen pilven liiketoiminnallinen vastine.
Silti ensimmäisellä puoliskolla Rolls raportoi “150–200 miljoonan punnan kassavaikutuksesta ilmailu- ja avaruusalan toimitusketjuun liittyen”, ja lisäsi, että se odottaa “haasteiden jatkuvan vuosina 2025 ja 2026”. Ja toimitusongelmia, joita pahensivat maailmanlaajuiset tariffiepävarmuustekijät, nähtiin Rolls-Roycen liiketoiminta-alueilla.
Ja ennen kuin ekstrapoloidaan vahvat ensimmäisen vuosipuoliskon tulokset koko vuodelle, Rolls varoittaa meitä odottavan “hieman pienempää toimitusta vuoden 2025 toisella puoliskolla”, “hieman alhaisemmalla vapaalla kassavirralla” ja “hieman pienemmällä liikevoitolla”.
Sinulla on jo
Kaikki tämä keskittyy Rolls-Roycen olemassa oleviin kannattaviin liiketoimintoihin. Mutta kaiken tuon viimeaikaisen kasvun täytyy varmasti hidastua jossain vaiheessa. Ilmassa on aina niin monta lentokonetta, jonka haluaa. En odota tällä kertaa todellisia ongelmia lentokonemoottoreiden ja puolustuksen kanssa, mutta katseeni on pitkällä aikavälillä.
Rolls-Roycen osakkeet voivat olla yhä enemmän riippuvaisia yhtiön ydinvoimateknologian kehityksestä: sen pienistä modulaarisista reaktoreista eli SMR:istä.
Globaali kysyntä
Tällä välipäivityksellä Erginbilgic muistutti meitä siitä, että “Rolls-Royce SMR valittiin Yhdistyneen kuningaskunnan ensimmäisen pienen modulaarisen reaktoriohjelman ainoaksi toimittajaksi.” Myös muut maat osoittavat suurta kiinnostusta, ja tekoälypohjaisten datakeskusten maailmanlaajuinen kasvu voi lisätä kysyntää vakavasti.
Toimitusjohtaja toisti, että “odotamme Rolls-Royce SMR:n olevan kannattava ja vapaa kassavirta positiivinen vuoteen 2030 mennessä.” SMR:n tuloksella on siis vielä muutama vuosi aikaa täydentää mahdollisia perinteisen liiketoiminnan kasvun hidastumista. Ja ensimmäisten vuosien voitot eivät todennäköisesti ole valtavia. Haluaisin nähdä joitain päivityksiä SMR-oppaaseen.
Lopputulokseni?
Olen edelleen sitä mieltä, että sijoittajien olisi hyvä harkita Rolls-Roycen osakkeita, vaikka ne ovat saavuttaneet tällaiset korkeudet. Ja olen optimistinen tulevien tulosten suhteen. Mutta sovittaakseni osingonhakustrategiaani tarkastelen tarjolla olevia arvoosakemahdollisuuksia.