Sinun ei todellakaan olisi pitänyt yllättyä hopean ja kullan hintoihin 30. tammikuuta osuneesta myynnistä, koska indikaattorit, kuten suhteellinen voimaindeksi, vilkkuvat teknisiä varoitussignaaleja. Tärkein kysymys on, mitä tapahtuu seuraavaksi.
Hopea laski päivän lopussa 31 % 78,531 dollariin troy unssilta. Se oli suurin pudotus sitten vuoden 1980 kuplan puhkeamisen. (Hinta vastaa maaliskuun sopimusta, tällä hetkellä aktiivisinta futuurimarkkinoilla.)
Huhtikuun toimituksen kullan hinta laski 11,4 % 4 745 dollariin tammikuun 30. päivänä. Kulta oli ylittänyt 5 000 dollarin ensimmäisen kerran tammikuun 27. päivänä ja saavuttanut korkeimman arvon lähes 5 267 dollariin tammikuun 29. päivänä.
Muut osakkeet, kuten Hecla Mining (HL) ja Newmont Corp (NEM), putosivat vastauksena, ja myös osakkeet yleisesti laskivat. Standard & Poor’s 500 -indeksi, Dow Jones Industrial Average ja Nasdaq laskivat kolmatta viikkoa peräkkäin.
Aiheeseen liittyvä: Hopeakarhut nousevat hinnan laskun jälkeen
Kevin Warsh efekti?
Mitä seuraavaksi tapahtuu, riippuu siitä, kenen kanssa puhut. Kulta- ja hopea-analyytikot uskovat, että laskut 30. tammikuuta liittyivät siihen, että presidentti Trump valitsi Kevin Warshin Federal Reserve Boardin seuraavaksi puheenjohtajaksi.
Warshin maine on ollut inflaatiohaukka, ja hän suojelisi dollaria teoriassa korkeammilla koroilla. Osake-, joukkovelkakirja- ja hyödykekauppiaat käyttivät näitä ammuksia myydäkseen 30. tammikuuta.
Mutta Warsh on äskettäin väittänyt, että korkojen pitäisi olla alhaisemmat. Federal Reserven liittovaltion rahastojen avainkorko pysyi tällä viikolla 3,5–3,75 prosentissa, mitä presidentti Trump kritisoi, koska hän haluaa korkojen laskevan jyrkästi.
Hänen nimityksensä on vahvistettava Yhdysvaltain senaatissa, ja nykyisen presidentin Jerome Powellin nelivuotinen toimikausi päättyy vasta 15. toukokuuta.
Kullan ja hopean hinnat: enemmän kuin kalliita
Koko viime viikon ja erityisesti tammikuun 30. päivänä kuultiin, että kullan ja hopean hinnat olivat liian korkeat ja niiden piti laskea.
Zacksissa kirjoittava Andrew Rocco sanoi, että hopean hinta on yli 100 % korkeampi kuin sen 200 päivän liukuva keskiarvo kuluneen viikon aikana, ja lisäsi: “Historiallisesti niin suuri etäisyys 200 päivän liukuvasta keskiarvosta on ollut kestämätöntä.” (Ero hinnan ja 200 päivän välillä oli 137,4 % tammikuun 29. päivänä).
Aiheeseen liittyvä: Warren Buffetin yllättävä sijoitussuositus: Hopea, ei kulta
Kullan suhteellinen vahvuusindeksi, joka mittaa, onko omaisuus yliostettu, osui 84,50:een tammikuun 29. päivänä Bloombergin tietojen mukaan, mikä tarkoittaa, että kulta oli erittäin, hyvin yliostettua.
Silverin suhteellinen voimaindeksi saavutti 91,13:n samana päivänä. Se oli niin yliostettu, että äkillinen myynti oli melkein taattu.
Selvitystila tapahtui 30. tammikuuta.
Ei vain hyödykkeet, vaan myös, ei yllättäen, näihin hyödykkeisiin perustuvat ETF:t. iShares Silver Trust (SLV) laski 28,6 prosenttia 75,44 dollariin. SPDR Gold Shares ETF (GLD) laski 10,3 % 444,45 dollariin.
Kaivosyhtiöt saavat lyönnin
Kultaromahdus ja paremman sanan puutteessa hopearomahdus osuivat jalometallien kaivostyöläisiin.
Mutta kullan ja hopean louhinta oli silti ostamisen arvoista, analyytikot sanoivat 30. tammikuuta.
Lisää kultaa:
Markkinoiden epävarmuus nollaa vedot hopeaan ja kultaan Miljardööri Dalio lähettää kahden sanan varoituksen markkinoilleKaikki huippuanalyytikot kullan hintaennusteen vuodelle 2026
Etenkin hopeakaivostyöntekijöiden pitäisi pärjätä hyvin, koska niiden tuotantokustannukset ovat alhaiset verrattuna metallin markkinahintoihin.
“Katteen kasvu ja vapaan kassavirran määrä on ennennäkemätön”, TD Cowenin jalometallien analyytikko Wayne Lam sanoi Barronsille 30. tammikuuta.
Näin he kuitenkin vaikuttivat 30. tammikuuta.
Maailman suurin kullantuottaja Newmont laski 14,4 %. Hecla Mining laski 14,4 %. Coeur Mining (CDE), jonka kaivokset sijaitsevat pääasiassa Meksikossa ja Yhdysvaltojen länsiosassa, laski 16,8 %.
Poikkeus näyttää olevan Freeport-McMoRan (FCX), jonka Grasbergin kaivos Indonesiassa on yksi maailman suurimmista kuparin tuottajista, jonka sivutuotteena on kultaa. Sen osakkeet laskivat 7,5 prosenttia 60,23 dollariin.
Maanalainen kaivostoiminta Nevadassa 1800-luvulla. Hopean ja kullan hinnat laskivat yliostosignaalin jälkeen 30. tammikuuta 2026.
väärennettyjä kuvia
Mitä tapahtuu kullan ja hopean jälkeen?
On joitakin makrotaloudellisia voimia, jotka voivat painaa kultaa ja hopeaa.
Vuonna 2025 voimaan tulleet suuret verohelpotukset voivat antaa yrityksille mahdollisuuden jatkaa laajentumissuunnitelmiaan vuosina 2026 ja 2027. Kullan, hopean ja muiden metallien (erityisesti kuparin) kysynnän uskotaan olevan liian suurta vähennettäväksi, mikä tukee hintoja. Riippumatta siitä, mitä ajattelee Kevin Warshin aiemmista ajatuksista koroista ja Federal Reserveistä, korot voivat laskea. Se voi kuitenkin kestää kauemmin kuin monet ihmiset odottavat. Yhdysvaltain valtion 10 vuoden tuotto, pitkien korkojen mittari, päättyi 30. tammikuuta 4,238 %:iin, mikä on 1,6 % nousua tänä vuonna. Se on myös noussut lähes 6 %, kun se oli pudonnut niinkin alas kuin 3 999 % 26. marraskuuta 2025.
Korkojen alentaminen voi kohdata suuria esteitä:
Fortune-lehden Shawn Tully huomautti 31. tammikuuta, että korkomaksut syövät “yksi viidestä verona kerätystä dollarista”. Kongressin budjettitoimisto ennustaa, että vuoteen 2035 mennessä näistä ylläpitokustannuksista tulee suurin erä kaikista, mikä ylittää Medicaren menot.
Taloustieteilijä Ed Yardeni ja muut puhuvat, että kullan hinta saavuttaa 10 000 dollaria unssilta seuraavan vuoden aikana, koska julkisen velan tasot ympäri maailmaa eivät osoita merkkejä vakiintumisesta tai jopa laskusta.
Muistan elävästi, mitä tapahtui metallien hintojen huipussaan vuonna 1980. Kukaan ei voi unohtaa vuonna 2007 puhjennutta asuntokriisiä.
Tammikuun 30. päivän kullan ja erityisesti hopean myynnit voivat kestää kauemmin kuin monet odottavat.
Yksi argumentti on tarkastella Bitcoinia, joka laski 7 % lauantaina ja putosi alle 80 000 dollarin ensimmäistä kertaa huhtikuun jälkeen. Se laski 11 prosenttia tammikuussa, mikä on neljäs peräkkäinen kuukausittainen tappio. Kryptovaluutta on laskenut lähes 37 % lokakuun kaikkien aikojen ennätyksestään, 126 273 dollarista.
On totta, että kullan ja hopean kysyntä on noussut pilviin ainakin viimeisen 10 vuoden aikana, osittain siksi, että keskuspankit ovat ostaneet hopeaa ja erityisesti kultaharkoja suojautuakseen valuutan devalvaatiolta. Lisäksi hopeaa ja kultaa käytetään tietokoneiden ja niihin liittyvien elektroniikkatuotteiden, aurinkopaneelien ja muiden tuotteiden kehittämiseen.
Kaivosyhtiöt suunnittelevat luottavaisesti uusien kaivosten avaamista tai olemassa olevien kaivosten laajentamista, mutta hintaa ei voi aliarvioida. Jos hinnoitteluoletukset viivästyvät, yritykset voivat hidastaa kehitystä.
Lopuksi, jotkut sijoittajat (ehkä hienostuneita, mutta lähes varmasti monet heistä täysin aloittelijat) poltettiin tammikuun 30. päivänä. He ovat saattaneet lainata suuria summia spekuloidakseen kultamaniasta ja erityisesti hopeamaniasta. Pankit tai muut rahoituspalveluyritykset tai välittäjät haluavat rahansa takaisin. Se tapahtui vuoden 1980 jälkeen. Se tapahtui minikuplan jälkeen vuonna 2011.
Alamme nähdä, mitä tapahtuu, kun markkinat avautuvat uudelleen helmikuun 2. päivänä. Odotettavissa draamaa tulevina kuukausina.
Aiheeseen liittyvä: Miljardööri Dalio lähettää kaksi sanaa Fedin valinnasta Warshin