Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 250 Finsbury Growth & Income Trust (LSE:FGT) perustettiin vuonna 1926, joten se täyttää sata vuotta.
Osana tätä virstanpylvästä huomisessa varsinaisessa yhtiökokouksessa (15. tammikuuta) järjestetään säätiön ensimmäinen jatkoäänestys. Tämä on osakkeenomistajien äänestys siitä, pitäisikö yhtiön jatkaa toimintaansa nykyisen strategiansa ja rakenteensa mukaisesti.
Voisiko nyt olla hyvä aika sijoittaa tähän heikosti tuottavaan FTSE 250 -osakkeeseen, jos se toipuu voimakkaasti?
Viisi pettymysvuotta
Vaikka tämä on jatkoäänestys, sitä voidaan pitää myös kansanäänestyksenä valmentaja Nick Trainista viiden vuoden huonon ja erittäin pettymyksen jälkeen.
Kuten alla näemme, 978 miljoonan punnan sijoitusrahasto on laantunut vuodesta 2020 lähtien, kun taas FTSE All-Share -indeksi (punainen viiva) on lähtenyt nousuun.
Ilmeisesti tämä on täysin päinvastoin kuin osakkeenomistajat olisivat halunneet.
Lähde: Finsbury Fact Sheet joulukuu 2025
Jos tämän viikon äänestys menee läpi, luottamus jatkaa nykyisellä strategiallaan. Jos se kuitenkin epäonnistuu, Finsbury voitaisiin organisoida uudelleen uudelle johdolle, sulautua toiseen säätiöön tai jopa likvidoida rahan palauttamiseksi osakkeenomistajille.
Mikä meni pieleen?
Johtaja käyttää “laadukasta” sijoitustyyliä ja keskittyy erityisesti näkemäänsä pitkäaikaisiin brändeihin tai franchising-sopimuksiin.
Toisin kuin monet rahastonhoitajat, jotka omistavat 50–100 osaketta hallitakseen riskejä, Trainilla on erittäin keskittynyt salkku, ja 10 suurimman omistuksen osuus on huikeat 86,7 % varoista.
Lähde: Finsbury Fact Sheet joulukuu 2025
Kun valikoima on näin keskittynyt, osakevalikoiman tulee olla hyvä. Valitettavasti täällä asiat ovat menneet raiteilta. Avainomistukset Diageo ja Burberry ovat pudonneet 55 % ja 41 % vain kolmessa vuodessa.
Lisätäkseen altistumistaan teknologialle Train osti osakkeita, kuten Lontoon pörssin, Rightmoven ja Auto Traderin. Nämä kolme nimeä (yhdessä Sage Groupin kanssa) kuitenkin putosivat kaksinumeroisesti vuonna 2025, mikä heikensi suorituskykyä vakavasti.
Vuonna 2024 Train myönsi, että luottamus “todella pitäisi pystyä parempaan kuin tämä ja jos emme pysty, olen ehdottomasti osakkeenomistajien kasvava kärsimättömyys.” Hän sanoi olevansa “turhautunut” “Ison-Britannian osakemarkkinoiden pahoinvointiin”.
Vuonna 2025 ei kuitenkaan ollut huonovointisuutta, ja FTSE 100 tuotti noin 25 % osinkoineen. Luottamus onnistui kuitenkin tekemään negatiivisia tuottoja, mikä on saanut monet osakkeenomistajat kyseenalaistamaan strategian.
Pitäisikö minun sijoittaa?
En tietenkään tiedä, mitä huomisessa äänestyksessä tapahtuu, mutta epäilen, että luottamus katoaa. Loppujen lopuksi Trainin ennätys 25 vuoden ajalta on edelleen vaikuttava (noin 706 %:n osakekurssin nousu).
Yksi asia, josta pidän, on se, että hän pyytää anteeksi huonoa suoritusta ja sanoo, että hänellä on loppunut keinot pyytää anteeksi osakkeenomistajilta. Sitä vastoin jotkut muut rahastonhoitajat yrittävät syyttää markkinoita eivätkä omaa osakevalikoimaansa.
Lisäksi Trainilla on iso rooli pelissä, sillä se on sijoittanut vielä 206 000 puntaa aiemmin tässä kuussa nostaakseen osuutensa lähes 5 %:iin. Tämä osoittaa, että se uskoo rahaston elpymisnäkymiin, sillä se käy kauppaa 5,3 %:n alennuksella substanssiarvosta.
On täysin mahdollista, että Finsburyn portfolio palaa vahvaksi vuonna 2026 (toivottavasti). Valitettavasti en ole tarpeeksi varma sijoittaakseni tänne jatkuvan huonon suorituskyvyn vuoksi.
Kaiken kaikkiaan näen tällä hetkellä enemmän potentiaalia muissa sijoitusrahastoissa.