Kuvan lähde: Vodafone Group plc
Televiestintäyhtiö Vodafone (LSE: VOD) on viime vuosina usein vaikuttanut pörssisijoittajien rakastamattomalta. Asiat ovat kuitenkin varmasti muuttuneet vuonna 2025, kun Vodafonen osakekurssi nousi 40 %.
Tämä jättää sen edelleen 22 % alle viisi vuotta sitten (ja yli 80 % alle vuoden 2000 tason!).
Mutta tämän vuoden voimakas sysäys ei ole tullut tyhjästä. Uskon, että tämän takana on selvät syyt. Pitäisikö sinun siis sijoittaa nyt siinä toivossa, että Vodafonen osakekurssi jatkaa kasvuaan seuraavan vuoden ja sen jälkeen?
Osinkojen kasvu on palannut, mutta alemmalta pohjalta
Vodafone ilahdutti sijoittajia tänä vuonna julkistamalla ensimmäisen osingonkorotustaan moneen vuoteen. Tämä on kuitenkin viime vuoden tuskallisen osingonleikkauksen lisäksi. Tämä on tapahtunut useaan otteeseen viimeisen kahden vuosikymmenen aikana.
Mitä yhtiön osinkopolitiikka sitten kertoo sijoittajille? Positiivisesti katsottuna kasvava osinko ja näennäinen talouskuri voisivat nähdä osakkeen myönteisiä tekijöitä. Nykyinen 4,2 prosentin osinkotuotto on selvästi FTSE 100:n keskiarvon yläpuolella.
Kuitenkin pidemmällä aikavälillä Vodafonen osakekohtainen osinko on nyt varjo siitä, mitä se oli ennen. Tämä korostaa telealan taloudellisia haasteita, sillä suuret lisenssi- ja infrastruktuurikustannukset rasittavat usein liikevoittoa.
Mobiiliraha on edelleen vahva tarina
Tänä vuonna Airtel African osakekurssi on noussut 179 %. Suuri osa osakkeen ympärillä olevasta jännityksestä johtuu sen Afrikkaan keskittyvästä digitaalisesta maksuliiketoiminnasta.
Mutta Airtel Africa ei ole ainoa FTSE 100 -yritys, jolla on suuri ja kasvava mobiilirahaliiketoiminta mantereella. Vodafonella on laaja läsnäolo täällä, ja sillä on merkittävä asiakaskunta useissa maissa, joissa se aikoo myös kasvattaa mobiilirahaliiketoimintaansa.
Tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla Vodafonella oli 94 miljoonaa rahoituspalveluasiakasta Afrikassa. Valuuttakurssien heikkeneminen vaikutti liikevaihdon kasvuun, kun se muutettiin paikallisista laskutusvaluutoista euroiksi (Vodafonen tilinpäätösvaluutta). Näen sen jatkuvana riskinä Vodafonelle, ja olemme nähneet sen haastavan myös Airtel African toiminnan.
Euromääräisesti laskettuna Vodafonen Afrikan liiketoiminnan liikevaihto kasvoi ensimmäisellä vuosipuoliskolla 7 % vuodentakaisesta. Itse asiassa pidän sitä melko vaikutuksenttomana ottaen huomioon mahdollisuuksien suuruuden, markkinoiden kasvumahdollisuudet ja Vodafonen kilpailuedut, joiden pitäisi auttaa sitä hyödyntämään.
Jos yritys pystyy saavuttamaan tämän ja osoittamaan, että sen mobiilirahatoiminnalla on merkittävää ja jatkuvaa kasvupotentiaalia, se voisi mielestäni ajaa Vodafonen osakekurssia korkeammalle vuonna 2026.
Sekalainen laukku
Sijoittajana minulla on edelleen ristiriitaisia mielipiteitä Vodafonesta. Pidän sen vahvasta asemasta monilla Euroopan ja Afrikan markkinoilla, sen todistetusta käteisvarojen tuottopotentiaalista ja mobiilirahamahdollisuuden koosta.
Mutta yhtiön nettovelka kasvoi ensimmäisellä vuosipuoliskolla ja pitkän aikavälin osinkohistoria on ollut pettymys.
Osakekurssilla on kuitenkin myötätuulta ja näen syitä pysyä optimistisena. Liiketoiminnalla on useita merkittäviä vahvuuksia, joiden uskon voivan oikeuttaa korkeamman arvostuksen. Mielestäni se on osake, jota sijoittajien tulisi harkita.