Kuvan lähde: Getty Images
Laskeva trendi
Barclays on suuri maailmanlaajuinen pankki, jolla on sormi monissa asioissa. Pohjimmiltaan ansaitset kuitenkin suurimman osan rahoistasi veloittamalla lainoista korkoa ja maksamalla alhaisempaa korkoa talletuksista. Niiden välinen ero tunnetaan nettokorkomarginaalina. Viimeisellä vuosineljänneksellä kokonaistulot olivat 7,2 miljardia puntaa ja korkokate 3,3 miljardia puntaa. Se on siis selkeästi iso tekijä yhtiölle.
Kun keskuspankin komiteat laskevat peruskorkoa, Barclaysin nettokorkomarginaali pienenee. Itse asiassa kestää jonkin aikaa valua alas pienituloisille alueille, joten en tarkoita, että pankki joutuisi kamppailemaan tulevina kuukausina. Mutta minua huolestuttaa se, että näemme samanlaisen trendin maailmanlaajuisesti: korot laskevat.
Englannin keskuspankin osalta voimme nähdä lisää vähennyksiä ensi vuonna. Yhdysvalloissa tarina on samanlainen. Globaalina pankkina Barclays voisi lieventää kielteisiä vaikutuksia, jos korkoja laskettaisiin vain Isossa-Britanniassa. Mutta jos näemme tämän tapahtuvan keskeisillä markkinoilla ympäri maailmaa, uskon, että vuoden 2026 kokonaistulot voivat laskea, mikä vahingoittaisi osakekurssia.
Koron alennuksen perustelut
Toinen huolenaiheeni on taustalla olevat syyt, miksi keskuspankkitiimit laskevat korkoja. Tämä tapahtuu osittain, koska inflaatio on tulossa hallintaan, mikä on hyvä asia. Mutta sitä tehdään myös talouden elvyttämiseksi. Täällä Britanniassa talouskasvu on olematonta. Tämän seurauksena peruskoron alentaminen voi kannustaa kuluttajia kuluttamaan säästämisen sijaan.
Toinen puoli
Korkokate ei ole ainoa tapa, jolla pankki ansaitsee rahaa. Sillä on vahva varainhoitokäsi, joka ansaitsee rahaa veloittamalla neuvontapalkkioita. Globaalien markkinoiden jakautuminen tuottaa tuloja helpottamalla yritysten kauppaa. Siksi osaketta voisi tukea parempi suorituskyky näillä alueilla. Itse asiassa osa osakkeen 73 prosentin noususta viime vuonna johtuu tästä.
Lisäksi Englannin keskuspankin komitea ilmoitti tänään olevansa huolissaan mahdollisesta inflaation noususta. Tämän seurauksena tämä voi tarkoittaa, että ensi vuoden leikkauksia on tarkistettava. Jos peruskorko pysyisi korkeampana pidempään, tämä voi nostaa tunnelmaa ja osakekurssia.
Loppujen lopuksi en väitä, että osakekurssi laskee, mutta uskon, että sijoittajille on parempia kasvuvaihtoehtoja harkittavaksi vuonna 2026.