Nasdaq on jättänyt arvopaperi- ja pörssiviranomaiselle (SEC) sääntömuutoksen laajentaakseen osakkeiden ja pörssituotteiden kaupankäyntiä Yhdysvalloissa 23 tuntiin vuorokaudessa, viitenä päivänä viikossa. Nykyään Nasdaq toimii käytännössä 16 tunnin aikataulun mukaisesti: ennakkomyynti alkaa klo 4.00-9.30 itäistä aikaa, normaali kaupankäynti klo 9.30-16.00 ja kaupankäynti aukioloaikojen jälkeen klo 16.00. klo 20 asti
Uuden suunnitelman mukaan yksi “päiväistunto” olisi klo 4.00-20.00. ET, sitten tunnin sulkeminen, jota seuraa uusi “yöistunto” klo 21.00 alkaen. klo 4:00 ET. Kaupankäynti kestäisi käytännössä sunnuntai-illasta perjantai-iltaan, ja joka työpäivä olisi vain yksi tunti, jolloin Yhdysvaltain osakkeilla ei voida käydä kauppaa Nasdaqissa.
Reutersin ja CNBC:n yksinomaisten raporttien mukaan Nasdaq väittää, että tämä on yksinkertaisesti seuraava askel maailmassa, jossa sijoittajat odottavat markkinoiden olevan auki ollessaan hereillä, eivät vain New Yorkin ollessa.
Nasdaqin johtaja Chuck Mack sanoi sähköpostissa mainitussa lausunnossa:
Miksi Wall Street on vihainen
Monet Wall Streetin ihmiset ajattelevat, että tämä on väärä vastaus todelliseen ongelmaan. Forbesin raportin mukaan Wells Fargon analyytikot kritisoivat ehdotusta “maailman pahimmaksi asiaksi” ja väittivät, että se “pelillistäisi” osakkeita entisestään ja tekisi osakekaupasta entistä enemmän kasinoa.
Nasdaqin suunnitelma aloittaa kaupankäynti 23 tuntia vuorokaudessa aiheuttaa takaiskuja.
Kyllä
Heidän keskeinen argumenttinsa on yksinkertainen: Yhdysvaltain osakkeiden likviditeetti on jo nyt voimakkaasti keskittynyt avaus- ja sulkemiskelloille, kun taas ruuhka-ajan ulkopuolella on vähemmän ja hauraampaa.
“Suurin osa markkinoiden rakenteesta kuulemistani valituksista liittyy alhaisiin volyymeihin”, sanoi Wells Fargon kaupankäyntipisteen muistio, jossa kysyttiin, miksi vastaus on pidentää kaupankäyntiä pidempiin aukioloaikoihin.
Lisää Wall Streetiä:
Stanley Druckenmillerin viimeisimmät ostot viittaavat teknisten trendien kääntymiseen Goldman Sachs paljastaa pörssiennusteen vuoden 2035 aikana Dalion Bridgewater muotoilee hiljaa salkkua kuplavaroitusten keskellä Peter Thiel kaataa parhaita tekoälyosakkeita, herättää kuplapelkoja
Jay Woods, Freedom Capitalin johtava globaali strategi ja veteraani New Yorkin pörssikauppias, kertoi CNBC:lle, että yritykset ja sijoittajat tarvitsevat “pysähdysaikaa” käsitelläkseen tietoja, pitääkseen kokouksia ja julkaistakseen uutisia ilman, että aktiivinen nauha reagoi välittömästi. Hän varoitti, että jatkuva tai lähes jatkuva kaupankäynti “avaa uusia haasteita”, mukaan lukien työuupumus kauppiaille ja johtajille ja vähemmän aikaa harkittujen päätösten tekemiseen.
Riskien pelko: likviditeetti, volatiliteetti ja inhimilliset rajat
Markkinarakenteen näkökulmasta suurin pelko on, että lähes 24 tunnin kaupankäynti levittää enemmän samoja toimeksiantoja kuin houkuttelee kokonaan uutta osallistujaaaltoa. Kun volyymi on alhainen, jokainen tilaus on tärkeämpi, mikä voi tarkoittaa laajempia osto-ask-eroja, räikeämpiä hintojen liikkeitä ja kehittyneemmille pelaajille enemmän mahdollisuuksia käydä kauppaa hitaammilla vähittäismyyntitilauksilla.
Yön uutiset ovat toinen painepiste. Yahoo Financen mukaan sijoittajat Yhdysvaltojen ulkopuolella pitävät ajatuksesta reagoida nopeammin tuloihin ja makrotaloudellisiin otsikoihin, mutta he tietävät myös, että lähes jatkuva kaupankäynti saattaa jättää vähemmän tilaa näiden lukujen sulattelulle. Riskinä on, että heräät huomaamaan osakkeen, joka on noussut tai laskenut 10 % huonon yön aikana tapahtuvan volyymin vuoksi, mikä johtuu enemmän kauppiaiden reaktioista kuin rauhallisesta analyysistä.
Siinä on myös inhimillinen puoli. Pankit, välittäjät ja markkinatakaajat voivat tuntea olevansa pakotettu työskentelemään tiskillä lähes 24 tuntia vuorokaudessa tukeakseen asiakkaita ja välttääkseen kilpailijoiden hyökkäyksiä yön aikana. Tämä tarkoittaa korkeampia kustannuksia ja lisää stressiä ihmisille, joiden virheet voivat vaikuttaa markkinoihin, erityisesti monimutkaisissa tuotteissa ja nopeasti muuttuvissa otsikoissa.
Tapaus lähes 24 tunnin kaupankäynnistä
Nasdaq ja sen liittolaiset sanovat, että sinne markkinat ovat joka tapauksessa menossa, ja että status quo ei ole enää tahdissa sen kanssa, miten ja milloin ihmiset haluavat käydä kauppaa. Kryptomarkkinat ja jotkin vähittäiskaupan välittäjät tarjoavat jo lähes 24/5-kauppaa tietyillä osakkeilla ja tokeneilla, mikä on kouluttanut nuoremmat kauppiaat odottamaan näyttöä, jolla he voivat käydä kauppaa lähes joka tunti.
Aiheeseen liittyvä: Pörssiuutiset: New York City saa kasinot, Palantir ja Databricks
Pörssin arkistointi kehystää siirtoa tapana palvella ulkomaisia sijoittajia, jotka haluavat käydä kauppaa Yhdysvaltain osakkeilla paikallisten kaupankäyntiaikojen aikana sen sijaan, että pysyisivät hereillä New Yorkin istunnon aikana. Aasian sijoittajille yön yli klo 21.00–4.00 ET kulkeva istunto on suurin piirtein päällekkäinen päiväsession kanssa, mikä helpottaa reagoimista Yhdysvaltain tuloihin tai Federal Reserve -järjestelmän kehitykseen ennen seuraavaa Yhdysvaltain avaustapahtumaa.
On myös putkityöväite. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), joka tukee useimpia Yhdysvaltain osakekauppoja, siirtyy aktiivisesti kohti 24/5-selvitystä, ja National Securities Clearing Corporationin (NSCC) on tarkoitus toimia sunnuntaista klo 20.00 perjantaihin klo 20.00 ET vuoden 2026 puoliväliin mennessä. DTCC sanoo, että selvitysaikojen pidentäminen “maksimoi likviditeetin ja vähentää vastapuoliriskiä” käärimällä enemmän päivän kauppoja keskusvastapuolen vakuuksiin.
Olemmeko menossa 24/7?
Nasdaq ei ole yksin ajatteleessaan, että Yhdysvaltain markkinoiden pitäisi siirtyä lähemmäs 24/7-toimintaa. New Yorkin pörssi on jo saanut SEC:ltä alustavan hyväksynnän mallille, joka laajentaisi oman kaupankäyntinsä 22 tuntiin vuorokaudessa odotettaessa tietojen päivityksiä, ja työskentelee DTCC:n kanssa tarvittavien korvausmuutosten parissa.
DTCC:n 24/5-selvityssuunnitelmassa mainitaan nimenomaisesti pörssejen ja vaihtoehtoisten kaupankäyntijärjestelmien kysyntä standardoiduille pidennetyille aukioloajoille, mikä viittaa laajempaan toimialan muutokseen yksittäisen kokeilun sijaan. New Yorkin pörssin markkinajohtaja Kevin Tyrrell sanoi, että muutos korostaa pääomamarkkinoidemme jatkuvaa kehitystä ja kasvavaa maailmanlaajuista kysyntää Yhdysvalloissa listatuille arvopapereille.
Tämä herättää suuremman kysymyksen: olemmeko menossa kohti maailmaa, jossa Yhdysvaltain osakkeilla käydään kauppaa kuten kryptovaluutoilla nyt, 24/7, myös viikonloppuisin? Toistaiseksi Nasdaq ja DTCC asettavat rajaksi 23 tuntia vuorokaudessa, viitenä päivänä viikossa, osittain välttääkseen viikonlopun seisokkeja yritysten toimissa, järjestelmien ylläpidossa ja ihmisten peruslepossa. Mutta matkan suunta on selvä: markkinat pyrkivät olemaan aina päällä eivätkä palaa lyhyempään päivään.
Kuinka suojautua, jos markkinat eivät koskaan nuku
Et voi hallita sitä, hyväksyykö SEC Nasdaqin suunnitelman, mutta voit hallita sitä, kuinka sijoitat tähän uuteen ympäristöön. Jotkut käytännölliset tiesulut auttavat pitämään pitkän aikavälin suunnitelmasi ennallaan, vaikka Wall Street ei koskaan nuku.
Ensinnäkin päätä, milloin käyt kauppaa, älä milloin markkinat tekevät. Vaikka välittäjäsi sallii sinun tehdä tilauksia keskiyöllä, voit valita kaupankäynnin vain normaaleina aikoina paremman likviditeetin ja tiukempien erojen vuoksi. Ajattele yökäyttöä hätäsammuttimena, älä leluna, jonka otat pois joka päivä.
Toiseksi vahvista tilauskuriasi. Jos käyt kauppaa pääistunnon ulkopuolella, käytä rajatoimeksiantoja markkinamääräysten sijaan hallitaksesi huonoimman hyväksymäsi hintaa. Tämä on erityisen tärkeää tiukoilla markkinoilla, joilla muutaman sentin ylimääräinen marginaali kustakin kaupasta voi hiljaa heikentää tuottoasi ajan myötä.
Lopuksi kävele pois. Varallisuutesi todelliset tekijät (säästökorosi, varojen allokaatio ja markkinoillaoloaika) eivät riipu siitä, onko Nasdaq auki klo 16. tai klo 23.
Pidennetyt työajat voivat aiheuttaa enemmän melua lyhyellä aikavälillä, mutta jos olet keskittynyt pitkän aikavälin tavoitteisiin, voit antaa myöhäisillan istunnon taustalla, kun teet jotain tuottavampaa: nukut.
Aiheeseen liittyvä: Osakemarkkinat tänään: MongoDB ja Boeing määrittelevät tiistain palautuskaupan; American Eagle, CrowdStrike ja Marvell Report