Kuvan lähde: Getty Images
Mielestäni M&G (LSE: MNG) on yksi houkuttelevimmista tuottoosakkeista FTSE 100:ssa. Sen osinkotuotto on jo nyt yksi indeksin korkeimmista ja sen hinta näyttää erittäin aliarvostetulta. Lisäksi vahvat tuloskasvuennusteet näyttävät kasvattavan molempia lukuja entisestään.
Tämä nykyisten tulojen ja huomisen pääomavoittojen yhdistelmä tekee M&G:stä mielestäni harvinaisen kahden moottorin sijoituksen. Mutta kuinka paljon tästä mahdollisuudesta markkinoilta vielä puuttuu?
Tehokas tuloskasvun ajuri
Minkä tahansa yrityksen osakekurssin ja osingon ajuri on tuloskasvu. Yksi sijoitusjohtaja M&G:n riski on osake- tai joukkovelkakirjamarkkinoiden pitkittynyt hidastuminen. Tämä voisi vähentää hallinnoitavia varoja, palkkiotuottoja ja viime kädessä voittoja.
Siitä huolimatta konsensusanalyytikot ennustavat sen tulosten kasvavan merkittävästi 34 % vuosittain vuoden 2027 loppuun asti. Tätä näyttävät tukevan hyvin viimeaikaiset tulokset, jotka osoittivat vakaata vauhtia sekä liikevaihdossa että voitoissa.
Sen 3. syyskuuta julkistetut ensimmäisen vuosipuoliskon luvut osoittivat, että oikaistu liikevoitto ennen veroja (PBT) nousi 378 miljoonaan puntaa. Samaan aikaan nettovirrat nousivat 2,1 miljardiin puntaa 1,1 miljardin punnan ulosvirtauksesta vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla.
Tätä tuki hallinnoitavien varojen (AUM) kasvu kauden aikana 354,6 miljardiin puntaa 346,1 miljardista punnasta. Samalla kun M&G:n omaisuudenhoitoliiketoiminta kasvoi, se alensi kustannus-tuotto-suhdettaan 77 prosentista 75 prosenttiin.
Nämä positiiviset tekijät näkyivät myös sen 19. maaliskuuta julkaistuissa vuoden 2024 tuloksissa. Oikaistu operatiivinen PBT kasvoi 5 % vuodentakaisesta 837 miljoonaan puntaa, mikä heijastaa 19 %:n kasvua sen Asset Management -divisioonassa.
Yhtiö omaksui myös progressiivisen osinkopolitiikan, jonka mukaan maksujen odotetaan kasvavan vähintään osakekohtaisen tuloksen mukaisesti. Jos tulos laskee, osinkoa ei vähennetä.
Mitä se tarkoittaa osakkeen hinnalle?
Osakkeen hinta heijastaa harvoin sen arvoa tarkasti; itse asiassa saatat olla hyvin väärässä. Syynä on se, että hinta on se, mitä markkinat maksavat, kun taas arvo heijastaa taustalla olevan liiketoiminnan perustekijöitä.
Siksi hinnan ja arvon välinen kuilu on usein paikka, jossa sijoittajat voivat realisoida suuria pitkän aikavälin pääomavoittoja. Tämä johtuu siitä, että omaisuuserien hinnat saavuttavat yleensä “käyvän arvonsa” ajan myötä.
Diskontattu kassavirtamalli määrittää hinnan, jolla minkä tahansa osakkeen tulisi käydä kauppaa, perustuen taustalla olevan liiketoiminnan kassavirtaennusteisiin. Nämä heijastelevat muun muassa tuloskasvua.
M&G:n tapauksessa se osoittaa, että osakkeet ovat 56 % aliarvostettuja nykyisellä 2,77 punnan hinnalla. Siksi sen käypä arvo on 6,30 puntaa.
Kuinka paljon tuloja voit tuottaa?
Yhtiön vuoden 2024 osinko oli 20,1 p, mikä antaa tämänhetkisen tuoton 7,3 %, mikä on yli kaksinkertainen FTSE 100:n 3,1 %:n keskiarvoon verrattuna. Analyytikot ennustavat tuloskasvun perusteella sen kasvavan: erityisesti ensi vuonna 7,8 % ja vuonna 2027 8,1 %.
Tietenkin osinkotuotot voivat muuttua ajan myötä, samoin kuin osakekurssien vaihtelut ja vuotuiset osingonmaksut. Kuitenkin käyttämällä vain nykyistä 7,3 prosentin tuottoa, 20 000 punnan osuudeni yhtiössä tuottaisi 21 410 puntaa osinkoja 10 vuoden kuluttua. Tähän sisältyy osinkojen uudelleensijoittaminen (osinkojen yhdistäminen).
30 vuoden kuluttua se nousisi 157 523 puntaa, kun osakkeeni arvo olisi 177 523 puntaa. Ja tämä tuottaisi vuosittain 12 959 punnan osinkotuloa.
Koska tämä, sen aliarvostettu osakekurssi ja vahvat tuloskasvunäkymät, aion ostaa lisää osakkeita hyvin pian.