Kuvan lähde: Getty Images
ICG:n (LSE: ICG) osakekurssi nousi 11 % alkukaupassa tiistaina (18. marraskuuta). Se on noussut noin 7 % tätä kirjoitettaessa, mutta on edelleen FTSE 100:n kärjessä.
Muualla ICG ilmoitti uudesta kumppanuudesta ranskalaisen omaisuudenhoitaja Amundin kanssa. Se koskee “varallisuussijoittajille tarkoitettujen tuotteiden kehittämistä yksityisille markkinoille, joita hallinnoi ICG ja jakelee Amundi”.
10 vuoden sopimus
Sopimus alkaa aluksi 10 vuoden määräajalla. Ja “Amundi tarjoaa strukturointi-, myynti- ja jälkimyyntitukea ICG:n hallinnoimille tuotteille, joita Amundi jakelee.”
Suunnitelmaan sisältyy se, että Amundi hankkii “ajan mittaan ja viimeistään 30. kesäkuuta 2027 laimentamattoman 9,9 prosentin taloudellisen osuuden ICG:stä, siitä tulee strateginen osakkeenomistaja ja ankkuroi kumppanuuden pitkällä aikavälillä”.
Amundi voi nimittää ICG:n hallitukseen ei-toimivan johtajan. Siksi tämä on paljon enemmän kuin pelkkä myynti- ja jakelusopimus.
Minusta näyttää siltä, että yhteistyö Euroopan suurimman omaisuudenhoitajan kanssa voisi olla loistava askel ICG:lle, varsinkin sen jälkeen, kun Brexit antoi sellaisen iskun brittiläisille yrityksille, jotka harjoittavat liiketoimintaa Euroopassa.
Ensimmäinen puoliaika
Ensimmäisen vuosipuoliskon tuloksia tarkasteltaessa ICG:n hallinnoitavat varat kasvoivat 6 % vuosipuoliskon aikana 14 % vuositasolla.
Yhtiön hallinnointipalkkiot nousivat 16 prosenttia viime vuoden ensimmäisestä puoliskosta 334 miljoonaan puntaa. Se on ehdottomasti positiivista, mutta meidän on muistettava, että se voi olla hyvin syklinen elementti. Kaiken kaikkiaan osakemarkkinoilla oli kuluvan vuoden ensimmäinen kuusi kuukautta parempi kuin viime vuonna, mikä auttoi parantamaan ICG:n omaisuuden kehitystä.
Tämä johti siihen, että tulos ennen veroja kasvoi 78 % 352 miljoonaan puntaa edellisvuodesta. Myös osakekohtainen tulos nousi 78 % 102,8 penniin ja väliosinko 5,3 % 27,7 penniin osakkeelta. Ennusteiden mukaan vuotuinen tuotto on 4,4 %.
Mitä seuraavaksi?
Siitä huolimatta en todellakaan näe analyytikot pettyneen kuulemaani. Heillä oli jo vahva ostokonsensus osakkeesta, ja keskimääräinen hintatavoite oli 2 590 p. Se on 28 % korkeampi kuin ICG:n osakekurssi kirjoitettaessa.
Onko aika ostaa?
Minusta näyttää siltä, että sijoittajat ovat jättäneet huomiotta ICG:n muutaman vuoden taloudellisen pessimismin jälkeen. Meidän on kuitenkin muistettava tulevien tuottojen todennäköinen suhdanneluonne, ja osakkeet ovat laskeneet jyrkästi vuosien varrella. Mielestäni keskimääräistä alhaisempi P/E on todennäköisesti perusteltu.
Mutta mielestäni ICG on vakavan harkinnan arvoinen sijoittajille, jotka ovat tyytyväisiä lyhyen aikavälin volatiliteetin mahdollisuuteen.