Kuvan lähde: Getty Images
M&G:n (LSE: MNG) 6,8 %:n osinkotuotto näyttää jo houkuttelevalta minun kaltaisilleni passiivisille sijoittajille. Tämä on säännöllistä tuloa sijoituksesta, jonka haltija ei ponnistele jatkuvasti.
Koska tuloskasvun odotetaan kasvavan vahvasti vuoteen 2028 asti, maksut voivat kuitenkin nousta jyrkästi. Ja kun osakekaupankäynti on tasolla, jonka uskon olevan huomattavasti alle “käyvän arvon”, myös merkittäviä pääomavoittoja voi syntyä.
Onko tämä siis yksi houkuttelevimmista passiivisista tulomahdollisuuksista FTSE 100:ssa tällä hetkellä?
Kolme keskeistä ominaisuutta, joita etsin
Yksi ominaisuus, jonka haluan passiivisen tuoton osakkeelta, on osinkotuotto, joka on paljon korkeampi kuin “riskitön korko” (Ison-Britannian valtion 10 vuoden joukkovelkakirjalainojen tuotto). Tämä kompensoi minua siitä, että otan ylimääräisen riskin osakkeisiin sijoittamisesta sen sijaan, että ottaisin riskiä ollenkaan. Nykyinen 10 vuoden tuotto on 4,5 %.
Toiseksi haluan nähdä osakkeen hinnan merkittävän aliarvostuksen suhteessa sen diskontatun kassavirran (DCF) arvoon. Mitä suurempi alennus käypään arvoon, sitä todennäköisemmin saan voittoa, jos minun on myytävä osakkeet.
M&G:n DCF osoittaa, että sen osakkeet ovat 49 % aliarvostettuja nykyisellä 2,97 punnan hinnalla. Siksi sen käypä arvo voisi olla 5,82 puntaa. Nämä luvut perustuvat ennustettuun tuloskasvuun ja omiin laskelmiini muiden DCF-lukujen ollessa varovaisempia.
Kolmas ominaisuus on odotettu voittojen voimakas kasvu. Viime kädessä tämä nostaa minkä tahansa yrityksen osinkoja ja osakekurssia.
Yksi M&G:n riskeistä on alallaan tiukka kilpailu, joka voi aiheuttaa paineita katteisiin. Silti analyytikot ennustavat sen voiton kasvavan vaikuttavat 27,2 % vuosittain vuoden 2028 loppuun asti.
Tukevatko tulokset ennusteita?
M&G:n uudet virrat vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla vaihtelivat 2,1 miljardin punnan tuloon vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon 1,1 miljardin punnan ulosvirtauksesta. Tätä tuki hallinnoitavien varojen kasvu 354,6 miljardiin puntaa 346,1 miljardista punnasta.
M&G:n omaisuudenhoitoliiketoiminnan laajentuessa se myös laski kustannus-tuotto-suhdettaan 77 prosentista 75 prosenttiin. Tämä auttoi nostamaan oikaistun liikevoiton ennen veroja (PBT) 378 miljoonaan puntaa.
Sen vuoden 2024 tulokset, jotka julkaistiin 19. maaliskuuta 2025, vahvistivat tätä vauhtia. Oikaistu operatiivinen PBT nousi 5 % vuodentakaisesta 837 miljoonaan puntaa, jota tuki sen Asset Management -divisioonan 19 %:n kasvu.
Kasvavia osinkoja horisontissa
Kaikki tämä selittää, miksi analyytikot ennustavat nyt selkeää nousutrendiä M&G:n osinkotuottoon. Tämä voi kuitenkin liikkua usein (ylös- tai alaspäin) osakkeen hinnan ja vuosimaksujen vaihtelun mukaan.
Ennusteet kuitenkin viittaavat 21,3 p osingoihin tänä vuonna, 22 p ensi vuonna ja 23,5 p vuonna 2028. Nämä tuottaisivat vastaavat osinkotuotot 7,2 %, 7,4 % ja 7,9 %.
Käyttämällä nykyistä (alempaa) 7,2 prosentin osinkotuottoa 20 000 punnan osuudeni M&G:ssä toisi mahdollisesti 21 000 puntaa osinkoja 10 vuoden kuluttua, jos tämä taso pysyisi samana (mikä ei välttämättä pidä paikkaansa). Tämä olettaa myös, että osingot sijoitetaan uudelleen osakkeisiin (“osingon yhdistäminen”).
Samalla perusteella osingot nousisivat 152 307 puntaa 30 vuoden kuluttua. Alkuperäinen osakkeeni mukaan lukien osakkeen arvo olisi silloin 172 307 puntaa.
Ja siinä vaiheessa se maksaisi minulle 12 406 puntaa vuotuisena passiivisena tulona osingoista!
Kun tämä otetaan huomioon, yhdistettynä sen syvään aliarvostukseen ja vahvoihin tuloskasvuennusteisiin, uskon, että M&G on yksi houkuttelevimmista passiivisista tulomahdollisuuksista FTSE 100 -listalla.
Aion ostaa lisää pian.