Kuvan lähde: Getty Images
Kunkin kuukauden lopussa tarkistan FTSE 100: n pahimman suorituskyvyn ja ihmettelen, onko se paras ostaminen ensi kuussa. Vastapäätä sijoittajana haluan kerätä tarjouksia. Mutta tämä lähestymistapa voi olla myös riskialtista, koska ongelmien osakkeet voivat kestää kauan kääntyä. Jotkut eivät koskaan pääse sinne.
Syksyn tähti
Muistan, kun Diageo näytti ilmeiseltä ostolta ja säilyttämiseltä, jossa oli maailmanlaajuisia tuotemerkkejä, kuten Johnnie Walker, Guinness, Baileys, Smirnoff ja kapteeni Morgan. Siinä on edelleen nuo tuotemerkit (ja monet muut), mutta elävä -postiruska, amerikkalaiset tariffit ja nuorempien ihmisten trendi on lyönyt sitä juoda vähemmän.
Jopa ne, jotka ostivat ensimmäisen voiton jälkeen varoituksen vuoden 2023 lopussa, ovat satuttavia, koska toimet liukuvat ja liukuvat. Diageo tuottaa edelleen paljon tehokkaita, mutta osakkeiden kasvua on vaikea saavuttaa.
Paine marginaaleihin
Osingot ovat pysyneet. Lopullinen sato on nyt noussut 4,45 prosenttiin, ja ennusteet viittaavat jotain vastaavaa tulevina vuosina. Se on kaksi kertaa korkeampi kuin Diageon kunnian kasvun aikakaudella.
Noin 16 miljardin vela vaikuttaa paksulta tänään 39 miljardin punnan markkinarajoista. Tiesimme 5. elokuuta, että koko vuoden operatiiviset voitot olivat tuottaneet 27,8 prosenttia 4,33 miljardiin dollariin, heikkenivät vajaatoiminnasta ja rahavaikutuksista. Vapaa kassavirta nousi kuitenkin 17,6% 2,74 miljardiin dollariin.
Suhde voittoihin on nyt alle 15, verrattuna 20 vuoden puoliväliin, joka usein tilattiin aiemmin. Se voisi houkutella neuvottelumetsästäjiä, jotka arvostavat merkintöään ja kassavirtaa, ja näkevät tämän syklisenä alhaisena, joka käännetään ajoissa. Mutta yrityksellä on vielä paljon osoitettavaa ennen kuin tunne muuttuu.
Palautuspotentiaali?
Välittäjäennusteet ovat optimistisempia kuin minä. Yhden vuoden analyytikoiden mediaanitavoite on 2 348p, mikä merkitsisi vaikuttavaa 33%: n palautumista nykyään 1 820p: stä osinkojen ollessa yläosassa. Se tuntuu vähän illuusiolta, kun otetaan huomioon liiketoiminnan haasteet. Ja lyön vetoa, että monet näistä ennusteista tehtiin ennen syyskuun syksyä.
Se on tummempi ennen aamunkoittoa ja on kirkas paluupotentiaali, jos voit vakauttaa aluksen. Mutta alkoholin kulutustottumusten ja edelleen heikon talouden muutoksen myötä emme voi olettaa, että se palauttaa muinaisen poreikkeensa lyhyellä aikavälillä. Minulla on edelleen toimintani, mutta se on tuskallinen. Lähes kahden vuoden kuluttua tarvitsen tärkeän rallin vain tasapainopisteen saavuttamiseksi.
Luulen, että sijoittajat voisivat harkita ostamista tällä tasolla, mutta vain jos he hyväksyvät Diageon osakkeiden hinnan, voisi helposti pudota. Onko se paras osa harkitsemista vai pahinta? Kuka tietää. Nyt se näyttää epäilyttävältä kuin putoava veitsi. Näen monia FTSE 100: n lupaavia toimia ostaa lokakuussa, ja keskityn ponnisteluihini niihin.