Ylä Wall Streetin analyytikko, joka on ennustanut “jatkuvan elpymisen” sen jälkeen, kun salaperäisen ja salaisen ”jatkuvan taantuman” viimeisen kolmen vuoden ajan on antanut kanteen kehotuksen presidentti Trumpin ja Kiinan välisten uusien kaupan jännitteiden seurauksena. Morgan Stanleyn Yhdysvaltain pääomasijoittaja Mike Wilson varoitti maanantaina, että “Yhdysvaltain osakkeille on todennäköistä, että” odotettua suurempi korjaus on “, jos Trump ja Kiina eivät pysty ratkaisemaan lisääntyvää kauppajännitystä, koska kasvava epävarmuus uhkaa hauraita varhaisen vaiheen härkämarkkinoita, jotka alkoivat aiemmin tänä vuonna.
Wilson kirjoitti maanantaina, että korjaus oli ”myöhässä” ylenmääräisten arvojen, liian optimistisen aseman ja epäsuotuisan kauden vuoksi. “Jos emme näe vähentymistä lähitulevaisuudessa, ajattelemme, että odotettua suurempi korjaus on todennäköistä”, Wilson varoitti osoittaen tungosta kaupan ja puolustavan rotaation lieventämiseen merkkeinä, että institutionaaliset ja vähittäissijoittajat ovat hermostuneita. Wilson uskoo, että jos nykyinen kauppataistelu jatkuu marraskuuhun, S&P 500: n väheneminen 10–15%, tietyillä aloilla on vielä kovemmin.
Miksi lisääntymisellä on markkinoita reunalla
Kauppapolitiikan epävarmuus on osoittautunut merkittäväksi osakekantavalauden vetueksi. Aikaisemmin vuoden 2025 alussa Washingtonin ja Pekingin välinen pidätys asetti varaston nousun; Nyt päinvastoin näyttää mahdolliselta. “Jos siirrymme kohti 1. marraskuuta ilman päätöslauselmaa, markkinat todennäköisesti käyvät kauppaa huonosti”, Morgan Stanley -raportti varoitti korostaen heikkoa globaalin dollarin likviditeettiä toisena riskinä, joka vahvistaa myyntiä.
Keskustelujen erittely vaikuttaa joihinkin aloihin enemmän kuin toiset. Puolijohteita, kvanttilaskentayrityksiä ja ”tyydyttyneitä varastoja”, joilla on suora altistuminen Kiinalle, pidetään erityisen alttiina jyrkemmälle korjaukselle. Kuluttajien harkinnanvaraiset osakkeet kohtaavat riskejä johtuen niiden riippuvuudesta tuonnista ja tariffien suorasta vaikutuksesta kustannuksiin. Samaan aikaan Morgan Stanley suosii edelleen puolustavia sektoreita, kuten terveydenhuoltoa ja ns. “Laatutekijöitä”, suojauksena nykyistä poliittista epävarmuutta vastaan.
Wilson kirjoitti, että hänen tiiminsä mielestä korjaus on suurempi kuin useimmat odottavat, jos kauppasota ei lievennetä, viitaten keskusteluihin useiden markkinaosapuolten kanssa. Wilson toisti näkemyksensä, että härkämarkkinat ovat sen syklin varhaisessa vaiheessa myöhässä, taantuman taantuman riski, mukaan lukien “tämän osakekannan historiallinen nopeus ja tulojen tarkistukset huhtikuun jälkeen”. Nykyinen vetäytyminen voisi heijastaa ”terveellistä korjausta”, hän lisäsi riskin, että se tehostaa tulevina viikkoina.
Mikä voisi rauhoittaa myrskyä?
Wilson ja hänen tiiminsä korostavat, että jos presidentti Trump ja Peking voivat “suudella ja tehdä rauhaa” (mahdollisesti Kiinan kanssa helpottaen joitain vientirajoituksia ja Yhdysvaltojen vähentävät suuria ehdotettuja tariffeja), pahinta voidaan välttää. Tällaisen muutoksen puuttuessa korjausta voidaan kuitenkin vahvistaa molemmat tekniset tekijät (kuten S&P 500 -tukitasot) että negatiiviset palautesilmukot tunteen ja yritysten tulojen tarkistuksissa.
“Jos siihen liittyvä kaupan epävarmuus ja volatiliteetti jatkuvat marraskuun alussa, voimme nähdä suuremman korjauksen kuin useimmat odottavat: välillä 10–15% S&P 500: n suhteen, riippuen keskeisestä retroemisesta ja liukuvasta keskiarvosta”, analyytikot kirjoittavat. Sen perustapausta oletetaan, että palautus jatkuu, kun epävarmuus lakkaa. Silti he huomauttavat nopeasti, että varhaisen syklin härkämarkkinoiden opinnäytetyöllä on todellinen riski, jos kaupan lisääntyminen jatkuu, uhkaavat maailmanlaajuisia toimitusketjuja ja markkinoiden vakautta.
Trumpin taco -viritys
Kauppiaiden onneksi Wilsonin neuvoja näyttää seuraavan johdon sunnuntaina ja maanantaina. Osa siitä, mikä ravisteli markkinoita niin paljon perjantaina, oli Trumpin implisiittinen uhka peruuttaa hänen kokouksensa Kiinan Xi Jinpingin kanssa muutamassa viikossa; Trump tuki seuraavina päivinä.
Samanaikaisesti johtajat alkavat ymmärtää, että Kiinalla on valtava Trump -kortti harvinaisten maamateriaalien muodossa. Whartonin professori Jeremy Siegel kertoi Fox Business -yritykselle maanantaina, että “on törkeää, että meillä ei ole strategista harvinaisen maapallon varantoa”.
Samaan aikaan JPMorganin toimitusjohtaja Jamie Dimon ilmoitti maanantaina 1,5 biljoonan dollarin 10-vuotisen suunnitelman sijoittaa yrityksiin, joilla on suorat siteet kansalliseen turvallisuuteen. “On tullut tuskallisen selväksi, että Yhdysvallat on antanut itsensä liian riippuvaiseksi epäluotettavista kriittisten mineraalien, tuotteiden ja valmistuksen lähteistä, jotka kaikki ovat välttämättömiä kansalliselle turvallisuudelle”, puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Jamie Dimon sanoi lausunnossaan. “Turvallisuus riippuu Yhdysvaltain talouden vahvuudesta ja kestävyydestä. Amerikka tarvitsee enemmän nopeutta ja investointeja.”
Fortune Global Forum palaa 26.-27. Lokakuuta 2025 Riadissa. Toimitusjohtajat ja globaalit johtajat kokoontuvat vain dynaamiseen, kutsutaan vain kutsumaan tapahtumaan, joka muovaa liiketoiminnan tulevaisuutta. Pyydä kutsu.