Tekoälyn pääomamenojen noususuhdanne on aiheuttanut yritysten velkapurkauksen, mikä on pakottanut valtiovarainministeriön tekemään obligaatioistaan houkuttelevampia sijoittajille, koska Yhdysvaltain sota Irania vastaan kasvattaa alijäämää.
Viime tiistai merkitsi Yhdysvaltojen yrityslainojen myynnin kiireisintä päivää, kun presidentti Donald Trumpin vihje siitä, että sota voisi pian päättyä, rauhoitti markkinoita hetkeksi ja sai yrityksissä hullun kiireen laskea liikkeeseen uusia velkoja.
Investment grade -emissioiden kokonaismäärä ylitti päivän lopussa 65 miljardia dollaria, mikä ylitti edellisen yhden päivän ennätyksen, 52 miljardia dollaria vuonna 2013. Velkahuippua johti verkkokaupan jättiläinen ja tekoälyn hyperskaalaaja Amazon, joka keräsi 37 miljardia dollaria, lähteet kertoivat Financial Timesille.
Tämä ylitti yhtiön ennusteen 25–30 miljardia dollaria, koska sijoittajien kysyntä ylitti huomattavasti saatavilla olevan tarjonnan ja sai noin 123 miljardia dollaria tilauksia.
Yritysten velan kasvu riitti liikuttamaan neulaa Treasury-markkinoilla, joilla päivittäinen kaupankäyntivolyymi ylittää 1 biljoonaa dollaria. Deutsche Bankin analyytikot sanoivat viime viikolla antamassaan muistiossa, että joukkolainojen myynti lisäsi nousupaineita 10 vuoden tuottoon, joka nousi 6 peruspistettä 4,16 prosenttiin istunnon huipulla.
Apollon pääekonomisti Torsten Slok varoitti aiemmin, että yritysten velkatulva voi tehdä lainanoton kalliimmaksi liittohallitukselle. Tammikuun muistiinpanossa hän huomautti, että Wall Street arvioi investointitason velkojen määrän vuonna 2026 nousevan 2,25 biljoonaan dollariin.
Tämä johtuu siitä, että tekoälyn nousu lähettää yhä enemmän yrityksiä, mukaan lukien hyperskaalaajia ja viereisiä yrityksiä, joukkovelkakirjamarkkinoille rahoittamaan massiivisia investointeja datakeskuksiin ja muuhun infrastruktuuriin.
“Hyperscaler-emissioiden merkittävä lisääntyminen herättää kysymyksiä siitä, kuka on IG-paperin marginaaliostaja”, Slok sanoi. “Tuleeko se valtiovarainrahastojen ostoista ja siten nostaa korkotasoa? Vai voiko se johtua asuntolainojen ostoista, mikä lisää painetta asuntolainojen eroihin?”
Paljon on muuttunut tammikuun jälkeen. Iranin sodasta on muodostumassa pitkittynyt konflikti, joka on nostanut öljyn hinnan jyrkästi. Joukkovelkakirjojen tuotot puolestaan nousevat korkeampaa inflaatiota lukuun ottamatta, mikä nostaa entisestään lainakustannuksia.
Iranin päivittäinen pommittaminen lisää myös rasitusta alijäämään, joka oli 1 biljoona dollaria pelkästään tilivuoden viiden ensimmäisen kuukauden aikana. Pentagonin viranomaiset kertoivat lainsäätäjille viime viikolla, että sodan kuuden ensimmäisen päivän kustannukset ylittivät 11,3 miljardia dollaria New York Timesin mukaan.
Samaan aikaan Trump on luvannut nostaa puolustusmenoja 1,5 biljoonaan dollariin vuodessa 1 biljoonasta dollarista, mikä uhkaa kasvattaa alijäämää entisestään.
Yhdysvaltain velan kestämätön kehityskulku on aiheuttanut kasvavaa hälytystä Wall Streetillä. Mutta toistaiseksi sijoittajilla näyttää olevan vahva halu saada sekä yritysten että valtion velkaa.
Päiviä Amazonin megadealin jälkeen torstaina 22 miljardin dollarin 30 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen huutokauppa herätti vahvaa kysyntää, vaikka sitä auttoikin nousevat tuotot sodan alkamisen jälkeen.
Ja Treasury-tarjoukselle viime kuussa nähtiin kaikkien aikojen suurin kysyntä 30 vuoden huutokauppojen historiassa ulkomaisten ostajien johdolla.
“Toiminta on, että valtiovarainministeriön huutokauppamittarit osoittavat, että Yhdysvaltain valtiovarainrahastojen kysyntä on edelleen erittäin vahvaa pitkällä aikavälillä”, Slok sanoi 20. helmikuuta antamassaan muistiossa.
