Se, että pääomasijoittajat tulvivat tekoälyn rakkaat käteisellä, ei tarkoita, että ala olisi palannut.
Juuri PitchBookin ja National Venture Capital Associationin vuoden 2025 äskettäin julkaisemat riskipääomatiedot osoittavat: epätasaiset markkinat keskittyvät muutamien voittajien ympärille puhutuimmalla sektorilla, tekoälyllä.
Yhdysvaltain riskipääomakaupan arvo vuonna 2025 nousi huimasti 339,4 miljardiin dollariin, mikä ei ole kaukana vuoden 2021 huipuista, 358,2 miljardista dollarista. Ja silti 50 % vuoden 2025 kaupan arvosta sijoitettiin vain 0,05 prosenttiin tehdyistä kaupoista. Ja nämä sopimukset ovat tietysti sitä, mitä voit odottaa, OpenAI:n 40 miljardin dollarin rahoituskierroksesta Databricksin 4 miljardin dollarin Series L -kierrokseen, jossa yrityksen arvo oli 134 miljardia dollaria. (Pinkkiarvoinen verrattuna OpenAI:hen paperilla, viimeksi arvoltaan 500 miljardia dollaria ja kuulemma neuvotteluissa jopa 830 miljardin dollarin arvosta.)
Vaikka kaupan arvo lähestyy stratosfäärin vuoden 2021 tasoa, Stanford huomauttaa, että irtautumisarvo on vain 34 % vuoden 2021 huipusta.
“Ja varainhankinta vähenee sen vuoksi”, Stanford lisäsi. “Kun näet varainkeruun saavuttavan vain 66,1 miljardia dollaria uusia sitoumuksia, alat ymmärtää, kuinka paljon LP:t kärsivät irtautumisten puutteesta.”
Lyhyesti sanottuna jotain on annettava.
On tärkeää mitoittaa tämä oikein: kaikki yksityiset markkinat eivät ole näin epätasapainossa. Harkitse PitchBookin vuoden 2025 pääomasijoitusten jakautumista: Vaikka pääomasijoitusyritykset kamppailevat myös varainhankinnan kanssa, pääomasijoitussopimusten arvo ylitti vuonna 2025 lopulta 1 biljoonaa dollaria toisen kerran historiansa aikana (1,2 biljoonaa dollaria vuoteen 2025 mennessä, hieman alle vuoden 2021 huipputason 1,3 biljoonaa dollaria). Nuo 1,2 biljoonaa dollaria jaettiin ratkaisevasti yli 9 000 sopimukseen.
Mikä on luonnollinen kehitys markkinoilla, joilla ylivoimainen määrä pääomaa keskittyy muutaman yrityksen ja muutaman yrityksen ympärille? Andreessen Horowitz keräsi juuri 15 miljardia dollaria. PitchBookin Stanford ja minä olemme puhuneet paljon viimeisen kahden vuoden aikana haasteista, joita uudet riskipääomayritykset kohtaavat kerätäkseen rahaa, ja a16z:n varainkeruu yksinään on selvä merkki.
Olemme menossa MLK:hen, kuten toivottavasti sinäkin. Nähdään tiistaina
RISKIPÄÄOMA
– San Franciscossa toimiva tekoälyllä toimiva generatiivinen videoalusta Higgsfield keräsi 80 miljoonaa dollaria Accelin, AI Capital Partnersin ja Menlo Venturesin A-sarjan laajennuksella.
– Midnite, Lontoossa, Isossa-Britanniassa sijaitseva kasino- ja urheiluvedonlyöntioperaattori, keräsi 35 miljoonaa dollaria Series C -rahoituksella. Raine Group johti kierrosta, ja siihen liittyivät olemassa olevat sijoittajat Play Ventures, Discerning Capital ja muut.
– GovDash, New Yorkissa toimiva tekoälyyn perustuva alusta, joka on suunniteltu auttamaan yrityksiä voittamaan ja hallitsemaan valtion sopimuksia, keräsi 30 miljoonaa dollaria B-sarjan rahoituksella. Mucker Capital ja BCI johtivat kierrosta, ja heihin liittyivät Northzone ja Y Combinator.
– Otto Sport AI, tekoälyyn perustuva nuorisourheilun hallinta- ja analytiikkaalusta, joka sijaitsee Minneapolisissa, Minnesotassa, keräsi 16,5 miljoonaa dollaria alkurahoitusta. Mamba Growth Equity ja Rally Ventures johtivat kierrosta.
– Musical AI, Ottawassa Kanadassa toimiva tekijää ja oikeuksien hallintaalusta musiikin generatiiviselle tekoälylle, keräsi 4,5 miljoonaa dollaria rahoitusta. Heavybit johti kierrosta, ja hänen kanssaan liittyivät BDC ja Build Ventures.
– AlphaLum, optisten sensorien ja lisätyn todellisuuden yritys, joka sijaitsee Lausannessa, Sveitsissä, keräsi 3,4 miljoonaa Sveitsin frangia (4,2 miljoonaa dollaria) alkurahoitusta. Vsquared Ventures johti kierrosta.
– ModeInspect, Prahassa, Tšekin tasavallassa ja San Franciscossa toimiva live-suunnittelualusta, keräsi 3,4 miljoonaa dollaria alkurahoitusta. Partech johti kierrosta, ja hänen kanssaan liittyivät Credo Ventures, Angelinvest ja muut.
YKSITYINEN PÄÄOMA
– Accel-KKR osti enemmistön Nutrislicesta, Denverissä, Coloradossa sijaitsevasta digitaalisesta ruoka-alustasta, joka on suunniteltu yhdistämään digitaaliset ruokalistat, kyltit, ruokamerkinnät ja tilaukset yhdeksi alustaksi. Rahoitusehtoja ei julkistettu.
– Ardian sopi vähemmistöosuuden ostamisesta IVB Wellness Labista, joka on ravintolisäyhtiö Valenciassa, Espanjassa. Rahoitusehtoja ei julkistettu.
– Neuberger Berman osti vähemmistöosuuden Ryanista, veroyhtiöstä Planossa, Texasissa. Rahoitusehtoja ei julkistettu.
– Platinum Equity osti enemmistön Tongrun Internationalista, joka on peltiratkaisuja valmistava yritys Bonhamissa, Texasissa. Rahoitusehtoja ei julkistettu.
– Eureka Equity Partnersin portfolioyhtiö Synergi osti Alpine Groupin, portaikkosuunnittelijan, valmistajan ja asentajan Andoverissa, Isossa-Britanniassa. Rahoitusehtoja ei julkistettu.
– Capstreetin tukema Colt Group osti Watertapin, Wixomissa, Michiganissa toimivan putkilinjapalveluyrityksen. Rahoitusehtoja ei julkistettu.
LÄHTÖT
– Noritsu Koki suostui ostamaan Lone Starilta SENQCIA Corporationin, Tokiossa, Japanissa sijaitsevan rakennusten ja infrastruktuurin turvallisuutta lisäävien tuotteiden valmistajan, noin 519 miljoonalla dollarilla.
MUUT
– Cloudflare osti Human Nativen, tekoälytietomarkkinapaikan Lontoossa, Isossa-Britanniassa. Rahoitusehtoja ei julkistettu.
IHMISET
– Ambienta, Milanossa, Italiassa sijaitseva omaisuudenhoitaja, ylensi Massimiliano Lechin, Damien Martyn ja Milena Torcianon pääomasijoituskumppaneiksi.
– Bling Capital, Floridassa sijaitseva Miami Beachin riskipääomayritys, ylensi Eric Theisin kumppaniksi.
– Renovus Capital Partners, yksityinen pääomasijoitusyhtiö Waynessa, Pennsylvaniassa, ylensi Pat Heathin johtajaksi, John Matthewsin varapresidentiksi ja Adam Swackin varapresidentiksi.