Presidentti Donald Trumpin valinta Federal Reserve:n johtoon on vain yksi ääni koronmäärityskomiteassa, mikä saattaa asettaa Kevin Warshin voittoon, joka saa Valkoisen talon vihan, analyytikot sanoivat.
Keskuspankki äänesti keskiviikkona äänin 10-2 pitääkseen korot vakaina, ja eroava Fedin puheenjohtaja Jerome Powell ilmoitti, että tälle kannalle oli laaja tuki liittovaltion avomarkkinakomitean äänestävien ja äänivallattomien jäsenten keskuudessa.
Joten vaikka Warsh on ilmaissut halukkuutensa alentaa korkoja, jos hän korvaa Powellin, entinen Fed-kuvernööri ei ole vielä saanut kollegoitaan hyväksymään hänet. Mutta taloudelliset tiedot voivat horjuttaa heidän väitteitään.
Huolimatta röyhkeästä Warshin nimityksestä, JPMorganin analyytikot pitivät kiinni näkemyksensä, jonka mukaan Yhdysvaltain keskuspankki ei muuta ohjauskorkoaan lainkaan tänä vuonna, ja ennustivat työttömyyden laskevan ja inflaation pysyvän korkeana.
Jos tämä ennuste toteutuu, se vastustaisi Trumpin hellittämättömiä vaatimuksia Federal Reserven aggressiivisista koronlaskuista ja asettaisi Warshin todennäköisesti presidentin ristiin. Samaan aikaan Warshin kyky käyttää puheenjohtajuutta osoittamaan kunnioitusta FOMC:tä kohtaan voi mennä vain niin pitkälle.
“Edelliset puheenjohtajat ovat yleensä asettuneet lähemmäs komitean näkemysten keskustaa ja siksi saaneet enemmistön tuen”, JPMorgan sanoi perjantaina. “Jos Warsh joutuisi vähemmistöön, hänen olisi päätettävä, sietääkö hän tappionsa.”
Vaikka presidentit ovat aiemminkin menettäneet ääniä, ne tapahtuivat ennen viimeaikaista tapaa pitää kokouksen jälkeisiä lehdistötilaisuuksia.
Analyytikot varoittivat, että sen lisäksi, että se on erittäin epämiellyttävä tilanne vertaistensa heikentämälle Fed-tuolille, tästä johtuva poliittinen epävarmuus voi myös lisätä markkinoiden volatiliteettia.
Samoin Capital Economics totesi, että Warshilla ei ole liittolaisia Federal Reserveissä, vaikka häntä pidetäänkin vakaana valinnana, joka ei noudattaisi Valkoisen talon käskyjä.
Silti jotkut FOMC:n jäsenet ovat skeptisiä Warshin motiiveista laskea korkoja. Kuvernööri Lisa Cook, jota Trump yrittää edelleen syrjäyttää keskuspankista, on todennäköisesti varovainen presidentin kanssa läheisesti liittyvän henkilön suhteen, ja kuvernööri Chris Waller ei ehkä ole yhtä innokas leikkaamaan korkoja nyt, kun hän ei enää kilpaile presidenttiehdokkuudesta.
“Kun Kevin Warsh ottaa Federal Reserven johtoon myöhemmin tänä vuonna, hänen ensimmäinen suuri haasteensa on saada sama komitea hyväksymään hänen näkemyksensä siitä, että korkojen pitäisi olla alhaisemmat”, Capital Economics sanoi perjantaina. “Jos näin ei tehdä, Warsh uhkaa joutua presidentti Trumpin samantasoiseen pahoinpitelyyn, jota Powell joutui kestämään toimikautensa aikana.”
Riippumatta siitä, mitä Federal Reserve tekee koroilla myöhemmin tänä vuonna, Janus Hendersonin salkunhoitajan Dan Silukin mukaan Warsh voi olla merkki yhdestä suurimmista muutoksista yli kymmeneen vuoteen.
Perjantaina antamassaan muistiossa hän mainitsi Warshin yhdistelmän haukkamaisia vaistoja ja halukkuutta harkita uudelleen Fedin työkaluja. Tähän sisältyy koronleikkausten sitominen pienempään taseeseen, yhteistyö valtiovarainministeriön kanssa velanhallinnan parissa ja markkinoiden vähemmän ennakoivan ohjauksen antaminen.
“Markkinoiden pitäisi valmistautua Federal Reserve -järjestelmään, joka on sekä arvaamattomampi että ortodoksisempi, yhdistelmä, joka merkitsee todellista muutosta kriisin jälkeisessä rahataloudessa”, Siluk ennusti.