Kuvan lähde: Getty Images
JD Sports Fashion (LSE: JD): n osakkeiden hinta oli 24. syyskuuta 0,7% alhaisempi, 87,9p, kun ryhmä aloitti tuloksensa 26 viikon aikana, joka päättyi 2. elokuuta. Verrattuna samaan ajanjaksoon vuonna 2024, urheilu- ja vapaa -ajan vähittäiskauppias ilmoitti 20%: n kasvusta ja 9,5%: n kasvua ennen veroja.
Mutta katso tarkemmin …
Tähän sisältyy kuitenkin kahden yritysoston täydellinen kuuden kuukauden vaikutus. Samoin myynti laski 2,5%. Sijoittajien lämmin vastaus näyttää heijastavan huolenaiheita tämän ensimmäisen linjan kasvun puutteesta. Vaikka konsernin osakkeiden hinta on noussut 57%: lla sen jälkeen, kun se rekisteröi vähintään 52 viikkoa huhtikuussa, kun presidentti Trumpin kauppapolitiikka ravisteli maailmanmarkkinoita, se on edelleen 35% alhaisempi kuin missä hän oli lokakuussa 2024. Ryhmän mukaan hän odottaa “Yhdysvaltojen tariffien rajoitettua vaikutusta tällä tilikaudella”.
Tänään (1. lokakuuta) toiminta muuttaa kädet noin 96,5p: llä, lähes 10% enemmän kuin ennen ryhmän väliaikaisia tuloksia. Osa tästä voi johtua 100 miljoonan punnan osakkeiden alkamisesta. Vaihtoehtoisesti voi olla tapaus, jossa sijoittajat ajattelevat, että toiminta edustaa edelleen erinomaista vastinetta rahalle.
JD Sports kertoo olevansa matkalla ilmoittamaan koko vuoden voitot 11,68p: n analyytikoiden yksimielisyyden mukaisesti toimintaa kohti. Tämä tarkoittaa, että ansiot lainataan tällä hetkellä 8,3 kertaa. Innolla sen varainhoitovuonna 2028, moninkertainen lasku 6,7: een. Molemmat luvut vaikuttavat minulle halpoilta.
Lammen toisella puolella
Ja on toinen syy, miksi ryhmäosakkeiden hinnalla on arvoa.
Eilen illalla Atlantin toisella puolella Nike käynnisti ensimmäisen vuosineljänneksen kaupallisen päivityksen. Uskotaan, että amerikkalainen urheiluvaatteiden jättiläinen edustaa noin puolta brittiläisten jälleenmyyjien myynnistä. Siksi heidän toimintansa hinnat näyttävät tarkkaan korreloivan.
Viime aikoina Nike on menettänyt tiensä. Innovaatioiden puute, kilpailun lisääntyminen ja epäonnistunut yritys poistaa tukkumyyjät ovat johtaneet toimiinsa. Kolmen kuukauden ja 31. elokuuta ja osakekohtaisen voiton aikana kuitenkin ylittävät analyytikoiden odotukset. Paluu juuriinsa näyttää myös toimivan.
Se ei kuitenkaan ole vielä metsän ulkopuolella. Joidenkin vahvojen hintojen noususta huolimatta sen bruttovoittomarginaali laski verrattuna edellisen vuoden samaan ajanjaksoon. Ja se kärsii edelleen suuremmista tariffeista Aasian tuonnissa, missä suurin osa sen tuotteista on valmistettu.
Yhtiö varoitti, että “edistyminen ei ole lineaarista”. Mielestäni on kuitenkin tarpeeksi vihreitä versoja, jotka viittaavat pahimpaan, joka olisi voinut päättyä.
Lähempänä kotia
Olen kuitenkin edelleen optimistinen. Ryhmällä on vahva tuotemerkki ja sen tasapaino on edelleen terve. Hän toivoo olevansa nettovaroissa (vuokrasopimusten jälkeen) kuluvan varainhoitovuoden lopussa. Ja on tärkeää muistaa, että JD Sports ei ole täysin riippuvainen Nikestä. Myynti kaikille muille tuotemerkeille, jotka ovat olleet piikki amerikkalaisen kuvakkeen puolella.
Näistä syistä mielestäni JD Sports on harkittava toiminta.