Louis Navellier on nähnyt enemmän kuin osuutensa hyvistä ja huonoista talouksista pitkän uransa aikana Wall Streetillä. Navellier, veteraani rahanhoitaja, joka on navigoinut osakemarkkinoilla 1980-luvulta lähtien, on Navellier & Associates -yrityksen perustaja, jonka hallinnoimat varat ovat noin miljardi dollaria.
Hänen pitkä uransa, joka alkoi menestyksekkäästä tutkimuspalvelusta MPT Review, tarkoittaa, että hän on hallinnut rahaa 1980-luvun ja 1990-luvun alun säästö- ja lainakriisin, Internet-buumin ja romahduksen, suuren laman, COVID-19-pandemian ja vuoden 2022 karhumarkkinoiden kautta.
Monien vuosien aikana hän on saanut arvokasta tietoa taloudesta ja sen vaikutuksista osakekursseihin, mikä sai hänet suhtautumaan optimistisesti vuoteen 2025 huolimatta presidentti Donald Trumpin tariffipolitiikan aiheuttamasta huolesta.
Lue myös: CPI-inflaatioraportti tuottaa negatiivisia reaktioita tiedoissa
Tänä keväänä tariffiehdotukset herättivät laajaa huolta stagflaatiosta, hitaan kasvun ja hintojen nousun ajanjaksosta tai mikä pahempaa, taantumasta. Se jätti myös Federal Reserven sivuun, koska sen kaksoisvaltuutus asettaa korot tasolle, joka edistää työllisyyttä ilman inflaatiota.
Nämä huolet vaikuttivat perustelluilta, kun Yhdysvaltain talous supistui 0,6 prosenttia ensimmäisellä neljänneksellä. Ja ne vahvistuivat inflaation noustessa ja nousivat kesän aikana syyskuuhun, vaikka työttömyys kasvoi, mikä aiheutti vaikeuksia monille kotitalouksille.
Navellier pysyi kuitenkin häkeltyneenä ja vetosi perustellusti, että osakkeet katsoisivat tariffivetoisen inflaation ulkopuolelle ja keskittyisivät AI-investointeihin, kustannusleikkauksiin ja BKT:n elpymiseen liittyvään voiton kasvuun.
Navellierin talousnäkymät vuodelle 2026 viittaavat siihen, että hän ei ole huolissaan talouden mahdollisista vastatuulesta. Tällä viikolla hän tarjosi tylsän ennusteen siitä, mitä sijoittajat voivat odottaa ensi vuodelta, sanomalla TheStreetille lähetetyssä sähköpostissa: “Uskon, että Yhdysvaltain BKT:n kasvu ylittää 5 prosenttia vuonna 2026.”
Kauppias New Yorkin pörssissä. Yhdysvaltain talous voi kasvaa 5 prosenttia vuonna 2026 Wall Streetin veteraani Louis Navellierin mukaan.
REUTERS
Pitkäaikainen rahastonhoitaja tarjoaa nousevan ennusteen Yhdysvaltain taloudelle
Navellier ei ujostele jakamaan näkemyksiään taloudesta ja markkinoista, ja kirjoitti heinäkuussa, että keskuspankin puheenjohtaja Powell oli “harhaanjohtanut” kieltäytyessään laskemasta korkoja työmarkkinoiden riskien vuoksi.
Hän osoittautui oikeaksi, kuten Federal Reserve lopulta suostui alentamaan liittovaltion rahastokorkoaan eli FFR:ää neljännesprosenttiyksiköllä jokaisessa kolmessa viimeisessä kokouksessa (syyskuussa, lokakuussa ja joulukuussa) työmarkkinoiden tukemiseksi.
Nyt nämä leikkaukset ja mahdollisesti lisää leikkauksia vuonna 2026 saavat Yhdysvaltain talouden kiihtymään nopeasti ensi vuonna.
Navellier uskoo, että kolme asiaa ajaa Yhdysvaltain BKT:n keskitason yksinumeroiseen kasvuun vuonna 2026:
Siirron jatkaminen. Kauppavaje pienenee. Se, että Federal Reserven odotetaan laskevan edelleen ohjauskorkoja.
Presidentti Trumpin kauppapolitiikkaan kuuluu yritysten sitoutuminen lisäämään investointeja amerikkalaisiin toimitusketjuihin, mukaan lukien valmistus. Heinäkuussa voimaan tullut One Big Beautiful Bill Act -laki (OBBBA) sisältää runsaita kannustimia pääoman käyttämiseen, kuten nopeutettuihin poistoihin.
Bonuspoiston avulla yritykset voivat vähentää 100 % omaisuuden, kuten koneiden, laitteiden ja ohjelmistojen, kokonaiskustannuksista sen sijaan, että ne hajautuisivat ajan mittaan, mikä lisää verosäästöjä ja yritysten voittoja. Se sisältää myös valmistuksessa käytetyt erityisominaisuudet.
Näiden toimenpiteiden pitäisi kannustaa kotimaisen kuin ulkomaisen tuotannon käynnistämiseen ensi vuonna.
“Kun tuomme nämä biljoonien dollarien investoinnit Yhdysvaltoihin, kaikki alkavat näyttää tietä”, valtiovarainministeri Scott Bessent sanoi Foxin haastattelussa marraskuussa. “Heinäkuun 4. päivänä hyväksyttiin verolaki, joka tarjoaa valtavia kannustimia tulla Yhdysvaltoihin, rakentaa tehdas, kuluttaa se välittömästi ja luoda uusia työpaikkoja.”
Navellier viittaa myös todennäköisyyteen, että supistuva kauppavaje tukee BKT:n kasvua.
Tuonti hidastaa BKT:tä, minkä vuoksi meillä oli negatiivinen BKT vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä, kun yritykset ryntäsivät tuomaan tavaroita ennen tullien voimaantuloa. Kun tuotantoa lisätään tullien välttämiseksi, sen pitäisi tarjota myötätuulta BKT:lle vuonna 2026.
Syyskuussa kauppataseen alijäämä parani -52,8 miljardiin dollariin, mikä on alhaisin kuukausitaso sitten vuoden 2020 alun, Trading Economicsin mukaan.
Lopuksi Navellier odottaa Federal Reserven jatkavan korkojen alentamista vuonna 2026. Joulukuussa Federal Reserven puheenjohtaja Powell osui varovaiseen sävyyn ensi vuoden lisäleikkauksista. Powellin odotetaan kuitenkin yleisesti korvautuvan hänen toimikautensa päättyessä 26. toukokuuta uudella Fedin puheenjohtajalla, joka on röyhkeämpi ja halukas laskemaan korkoja tukeakseen kasvua.
Vaikka Federal Reserve ei aseta pankkien lainojen korkoja, muutokset FFR:ssä, joka on korko, jolla pankit lainaavat rahaa toisilleen yhdessä yössä, vaikuttavat niihin. Se vaikuttaa myös valtion joukkovelkakirjalainojen tuottoon, jota pankit käyttävät määrittäessään korkoja. Kun korot laskevat, myös lainakorot laskevat, mikä vapauttaa enemmän rahaa kotitalouksien budjetteihin harkinnanvaraisiin ostoihin ja kasvattaa yritysten voittoja, jotka ovat kriittisiä osakkeiden hintojen nousulle.
Tekoälyn kulutuksen nousu tukee Yhdysvaltain talouskasvua vuonna 2026
Yhdysvaltain BKT kasvoi 3,8 % toisella neljänneksellä, ja Atlanta Federal Reserven GDPNow kiinnittää kolmannen neljänneksen kasvun 3,5 %:iin. New Yorkin keskuspankin NowCast arvioi neljännen vuosineljänneksen bruttokansantuotteen olevan edelleen terve 1,7 % hallituksen sulkemisen vaikutuksista huolimatta.
Lisää Wall Streetiä
Goldman Sachs laskee liikkeeseen kiireellisen vuoden 2026 pörssinäkymän Vuoden 2023 härkäjuoksu naulannut analyytikko asettaa S&P 500 -tavoitteen vuodelle 2026 Pitkäaikainen rahastonhoitaja lähettää vahvan viestin P/E-suhteista Nasdaqin lähes 24 tunnin kaupankäyntisuunnitelma herättää vastareaktiota Wall Streetin analyysissä: Miksi “halpoja osakkeita” on väärä idea ostaa nyt
Suuri syy tämän vahvuuden takana on ollut tekoälyn kulujen kasvu. JP Morganin mukaan tekoälymenot olivat noin 1,1 % BKT:sta vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla.
Tekoälykulujen ei odoteta laskevan vuonna 2026. TheStreetille jakamassaan tutkimusmuistiossa Goldman Sachs ennusti, että hyperscalerit, suurimmat pilvitietojen tarjoajat, mukaan lukien Amazon, Google ja Microsoft, käyttävät 533 miljardia dollaria vuonna 2026, mikä on 34 % enemmän kuin vuonna 2025.
Bank of America on samaa mieltä. Heidän analyytikkonsa lähettivät minulle vuoden 2026 tutkimusmuistion, joka osoittaa, että he odottavat erityisesti tekoälyn palvelinkeskuksiin kuluvan 243 miljardista dollarista 415 miljardiin dollariin vuonna 2025.
Olen seurannut markkinoita ammattimaisesti vuodesta 1997, ja valtava kulutus on erilainen kuin mikään, mitä olen nähnyt Internetin kynnyksellä.
“Tekoälykupla on huolissaan, mutta teen kaikkeni vakuuttaakseni sijoittajille, että häikäilemättömät lyhyet myyjät yrittivät yksinkertaisesti pilata bileet”, Navellier sanoi aiemmin tässä kuussa.
Inflaatiohuolet yltyivät vuonna 2026
Suuri taloudellinen huolenaihe on, että tariffivetoinen inflaatio rajoittaa talouskasvua ensi vuonna, mikä aiheuttaa hidasta BKT:n kasvua.
Tämä argumentti näyttää hieman liioitellulta ottaen huomioon marraskuun kuluttajahintaindeksin inflaatiotiedot. Työtilastokeskuksen mukaan inflaatio oli marraskuussa 2,7 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna, kun se syyskuussa oli 3 prosenttia. Marraskuun laskelmasta puuttui tietysti paljon dataa, erityisesti vuokra ja asuminen. Useimmat taloustieteilijät ovat kuitenkin yhtä mieltä siitä, että kuluttajahintaindeksin asuntokomponentit ovat viivästyneet ja ovat saattaneet yliarvioida inflaation tähän asti.
“Jos vuokrat ja OER olisivat yksinkertaisesti kasvaneet viimeaikaisen trendin mukaisesti, meidän mielestämme järkevä oletus, otsikko ja CPI olisivat olleet 2,8 % vuodessa. Se on edelleen konsensuksen alapuolella, mutta luultavasti hieman lähempänä totuutta”, Bank of America -ekonomistit kirjoittivat tällä viikolla.
Bank of America Core PCE -inflaatioennuste vuodelle 2026: Q1 2026: 3,1 % Q2 2026: 3,1 % Q3 2026: 3,1 % Q4 2026: 2,8 % Lähde: Bank of America “US Economic and Equity Strategy Outlook, joulukuu 2025”
Odotettua alhaisempi inflaatioaste (Wall Street vetosi 3,1 prosentin inflaatioon) tekee todennäköisemmäksi, että Federal Reserve nopeuttaa koronleikkauksia, jos työttömyys pysyy lähellä nykyistä 4,6 prosentin tasoa tai sen yläpuolella.
Aiemmin tässä kuussa Bank of America sanoi, että mahdollisuudet koronlaskuun tammikuussa paranevat, jos työttömyys on marraskuussa 4,6 prosenttia tai korkeampi. Tällä viikolla ekonomistit päivittivät ajatteluaan sanoen, että joulukuun työttömyysaste “4,6% olisi lähellä ja 4,7% tai korkeampi johtaisi todennäköisesti toiseen leikkaukseen” tammikuussa.
Joulukuun tiedot raportoidaan perjantaina 9. tammikuuta BLS:n mukaan.
Kaiken kaikkiaan Navellier uskoo, että tausta on erittäin hyvä uutinen talouskasvulle vuonna 2026, mikä tukee hänen 5 prosentin BKT-ennustettaan.
“Suurin osa talouskasvusta on tällä hetkellä sidottu offshoring- ja datakeskusten kasvuun, mutta se leviää, kun alhaisemmat korot stimuloivat Yhdysvaltain talouden korkoherkkiä osia, kuten auto- ja kiinteistösektoria”, Navellier päätti.
Aiheeseen liittyvä: CPI-inflaatioraportti herättää tietojen vastareaktiota