Keskustelu siitä, milloin Federal Reserve vihdoin aloittaa koronleikkauksen, on juuri poiminut häiritsevän uuden muuttujan: rikostutkinnan Federal Reserven nykyisestä puheenjohtajasta.
BBC Newsin ja New York Timesin raporttien mukaan liittovaltion syyttäjät ovat aloittaneet rikostutkinnan Jerome Powellia vastaan noin 2,5 miljardin dollarin kunnostamisesta Yhdysvaltain keskuspankin päämajassa Washingtonissa ja siitä, onko hän johtanut kongressia harhaan projektin kustannuksista ja laajuudesta.
CNBC:n mukaan Powell kuvaili tutkimusta “ennennäkemättömäksi” ja sanoi, että oikeusministeriö lähetti haasteen suurelle valamiehistölle uhkaamalla häntä rikossyytteellä, joka on sidottu hänen todistukseensa senaatin pankkikomiteassa.
Tuo oikeudellinen draama liikuttaisi markkinoita missä tahansa ympäristössä, mutta se on räjähdysmäistä, kun kauppiaat, asunnonomistajat ja pienyritysten omistajat ovat jo keskittyneet siihen, milloin korkokevennykset lopulta saapuvat.
Bank of America varoittaa oikeusministeriön Powell-tutkimuksesta
Uutiset siirtyivät otsikkoriskistä poliittiseen riskiin, kun yksi Wall Streetin suurimmista pankeista kuvasi sen suoraksi uhkaksi koronlaskuaikataululle.
Powellia koskeva rikostutkinta “voi mahdollisesti viivästyttää suunniteltuja koronlaskuja”, Phemex sanoi tiivistäen Bank of American uudesta muistiosta.
Pankki kertoi asiakkaille, että tutkimus “lisää uusia riskejä USA:n rahapolitiikkaan” ja saattaa “saattaa FOMC:n haukkoja”, mikä vaikeuttaa Fedin seuraavan puheenjohtajan kannattavan leikkauksia, joita komitea pitää puhtaasti datavetoisina Investing.comin tutkimusraportin mukaan.
Bank of America varoittaa keskuspankin koronlaskuista.
Shutterstock
Markkinat ovat “periaatteessa seuranneet uutisia” toistaiseksi, ja 30 vuoden valtion rahaston tuotto on noussut vain noin 0,02 prosenttiyksikköä, Bank of America yhdysvaltalainen ekonomisti Aditya Bhave sanoi Investing.comin raportoimissa kommenteissa.
Bhave vertasi tätä hiljaista liikettä viime kesään, jolloin presidentti Donald Trumpin ehdotus, että hän voisi syrjäyttää Powellin, laukaisi sen, mitä pankki kutsui “erittäin erilaiseksi tarinaksi”, ja pitkän aikavälin tuotot hyppäsivät jopa 0,19 prosenttiyksikköä muutamassa istunnossa.
Bank of America uskoo, että Powellin voimakas vastaus viimeaikaisiin spekulaatioihin “näyttää sijoittajien silmissä lisäävän todennäköisyyttä, että hän pysyy Federal Reserve -hallituksessa kuvernöörinä” puheenjohtajakautensa päätyttyä, Investing.com sanoi. Myyntipiste lainasi Polymarketin tietoja, jotka osoittavat, että todennäköisyys Powellin poistumiseen hallituksesta vuoden loppuun mennessä laski 83 prosentista 57 prosenttiin.
Keskuspankkiirit ympäröivät Fedin puheenjohtajaa
Samalla kun Bank of America pohtii vaikutuksia markkinoihin, keskuspankkiirit ympäri maailmaa ovat huolissaan jostakin eksistentiaalisemmasta: selviytyykö itsenäinen Federal Reserve tällaisesta poliittisesta ja oikeudellisesta ristitulesta.
Suurten talouksien keskuspankkipäälliköt “seisovat solidaarisuutta” Powellin kanssa ja ilmaisivat huolensa Yhdysvaltain keskuspankin itsenäisyyteen kohdistuvista uhista sen jälkeen, kun tutkinta tuli julkisuuteen, BBC News raportoi.
Maailmanlaajuiset viranomaiset uskovat, että rikostutkinta johtuu presidentti Trumpin toistuvista vaatimuksista syvemmistä ja nopeammista koronlaskuista, mikä herättää pelkoa siitä, että laillisia työkaluja käytetään rahapolitiikkaan vaikuttamiseen, The New York Times sanoi.
Aiheeseen liittyvä: JP Morgan: Jäähtyvä inflaatio asettaa Fedin tarjouksen korkojen alentamiseen
Powell sanoi, että “rikossyytteiden mahdollisuus johtuu siitä, että Federal Reserve on asettanut korot parhaan arviomme perusteella siitä, mikä hyödyttää yleisöä, sen sijaan, että olisi noudattanut presidentin mieltymyksiä”, CNBC:n videolausunnon mukaan.
Hän varoitti, että taistelu ratkaisee, voiko Federal Reserve “jatkaa korkojen asettamista tosiasioiden ja nykyisten taloudellisten olosuhteiden perusteella vai vaikuttaako rahapolitiikkaan poliittinen pakottaminen tai pelottelu”.
Minun näkökulmani Powellin lausuntoon on, että se ei ole sellaista kieltä, jota Federal Reserven puheenjohtajalta voisi odottaa. Se on sellainen kielenkäyttö, joka saa sijoittajat harkitsemaan uudelleen, kuinka paljon he voivat uskoa vanhaan “älä taistele keskuspankkia vastaan” -sääntöön.
Kun politiikka, tuomioistuimet ja Fedin koronlasku törmäävät
Jos yrität arvata, milloin asuntolainasi tai luottokorttisi korko lopulta laskee, lain, politiikan ja Federal Reserven mekaniikan hämmentävällä vuorovaikutuksella on yhtäkkiä paljon merkitystä.
Bank of America varoitti, että tutkimus “voi myös herättää FOMC-haukkoja”, mikä voi vaikeuttaa maltillisemman seuraajan lyömistä läpi leikkauksia näyttämättä taipuvan poliittisiin vaatimuksiin, Investing.com sanoi.
Lisää Wall Streetiä
Goldman Sachs julkaisee kiireellisen pörssinäkymän vuoden 2026 analyytikolle, joka teki 2023 Bull Runin, asetti S&P 500 -tavoitteen vuodelle 2026 Pitkäaikainen rahastonhoitaja lähettää vahvan viestin P/E-suhteista Nasdaqin lähes 24 tunnin kaupankäyntisuunnitelmassa kipinöitä Analysst 50:n ja Wall Streetin huippuhintaan. 2026
Samassa muistiossa väitettiin, että tuleva 21. tammikuuta Korkeimman oikeuden istunto, johon osallistui kuvernööri Lisa Cook, on nyt “tärkeämpi poliittiselle liikeradalle kuin Federal Reserven seuraavan puheenjohtajan henkilöllisyys”, koska kielteinen päätös voisi “lisätä merkittävästi todennäköisyyttä”, että Powell itse joutuu eroon.
Optiokauppiaat ovat jo sijoittamassa itseään uudelleen. “Kasvava kenttä” johdannaismarkkinoilla vetoaa siihen, että Federal Reserve ei tee leikkauksia vuonna 2026, mikä kuvastaa huolta siitä, että keskuspankki pysyy sivussa pidempään kuin aiemmin uskottiin, Bloomberg raportoi.
Tällainen odotusten muutos voi nopeasti tunkeutua pankkien rahoituspäätöksiin, yritysten budjetteihin ja korkoihin, joita näet jälleenrahoittaessasi.
Powell Research voi viilentää päätöksentekoa: korkeampi pidempään täyttää lain pidempään
Siitä, mikä alkoi korkotarinana, on tulossa tarina korkeammista pidempään ja laillisista pitemmistä koroista, mikä vaikuttaa suoraan kotitalouksien budjetteihin.
Jos Bank of America on oikeassa ja Powellin tutkimus tekee päätöksentekijöistä varovaisempia, luulen, että voit nähdä:
Itsepintaisesti korkeat luottokortti- ja henkilölainakorot: Korkeat korot voivat kestää pidempään, kun pankit pitävät hinnat korkeammalla poliittisella radalla Federal Reserve odottaa pölyn laskeutuvaa. Vähemmän helpotusta asuntolaina- ja asuntolainoihin: The New York Timesin mukaan keskuspankki voi vastustaa suuria liikkeitä, kun sen johto on juridisessa hämärässä. kuulemistilaisuudessa tai Powellin tulevaisuudesta.
Bank of America sanoi, että markkinat ovat toistaiseksi “tarkistaneet” otsikot, mutta pankin oma analyysi tekee selväksi, että tutkimus “voi vaikuttaa talousennusteisiin ja markkinoiden vakauteen”, jos se viivyttää leikkauksia, Phemexin mukaan.
Tämä on kohtelias tapa sanoa, että joukkovelkakirjatuottosi, osakeriskisi ja lainanottostrategiasi saattavat joutua mukautumaan Federal Reserve -järjestelmään, jota rajoittavat muutkin kuin inflaatio- ja työllisyystiedot.
Kun suunnittelet suuria rahansiirtoja seuraavan vuoden aikana, älä katso pelkästään CPI-julkaisuja ja työllisyysraportteja.
Suosittelen pitämään silmällä oikeuskalentereita, oikeusministeriön päätöksiä ja tutkimusmuistiinpanoja, kuten Bank of Americasta, saadaksesi selville, milloin Fed voi vihdoin leikata.
Aiheeseen liittyvä: Powell perääntyy, koska oikeusministeriön tutkinta herättää pelkoa Fedin riippumattomuudesta