Kuvan lähde: National Grid plc
Pörssipiireissä liikkuu yhä enemmän huhuja siitä, milloin Englannin keskuspankki (BoE) saattaa vihdoin jatkaa koronlaskuja. Huolimatta lähestyvästä tavoitetasosta inflaatio pysyy odotettua korkeampana muutaman nousun jälkeen, mikä pakottaa tiukempiin toimenpiteisiin sen hillitsemiseksi.
Englannin keskuspankki on vihjannut, että lisää koronlaskuja saattaa tulla ensi vuonna, jos inflaatio on hallinnassa. Viranomaiset ovat kuitenkin edelleen varovaisia ja pelkäävät leikkaavansa liian nopeasti ja uhkaavansa uuden inflaation. Palkkojen nousu ja öljyn maailmanmarkkinahinta ovat kaksi keskeistä tekijää, jotka voivat viivyttää päätöstä.
Toisaalta, jos talous heikkenee odotettua nopeammin, rahapoliittinen komitea voi joutua toimimaan nopeammin kasvun vauhdittamiseksi.
Jos historia on opas, alhaisemmat korot voivat antaa Ison-Britannian osakkeille tervetulleita sysäyksiä, mutta kaikki alat eivät todennäköisesti hyödy yhtä paljon.
Toimialakohtaiset vaikutukset
Aiempina sykleinä osakemarkkinoilla on ollut taipumus toipua koronlaskujen jälkeen. Kun lainakustannukset laskevat, kuluttajat ja yritykset kuluttavat yleensä enemmän, mikä lisää yritysten voittoja. Korkoherkimmät alat (talonrakentajat, kunnallistekniikka ja infrastruktuuri) reagoivat yleensä ensin, kun niiden rahoituskustannukset laskevat ja kysyntä paranee.
Esimerkiksi vuosien 2008 ja 2020 kevennyssyklien aikana FTSE 100 nousi jyrkästi ensimmäisten koronlaskujen jälkeisinä kuukausina.
Sijoittajien kannalta koronlasku voi muuttaa kasvun ja tulostrategioiden välistä tasapainoa. Osinkoa maksavat yritykset näyttävät usein houkuttelevammilta, kun korolliset tilit ja joukkovelkakirjat ovat vähemmän palkitsevia.
Ja FTSE 100:n luotettavimpien osingonmaksajien joukossa yksi osake erottuu potentiaalisena voittajana, jos korot laskevat: National Grid (LSE: NG.).
Käyttöjärjestelmän vakaus
National Grid operoi sähkön ja kaasun siirtoverkkoja Isossa-Britanniassa ja Yhdysvalloissa. Se on nykyaikaisen infrastruktuurin selkäranka, joka yhdistää voimalaitokset koteihin ja yrityksiin. Yhtiön tuloja säätelevät suurelta osin Ofgemin ja Yhdysvaltain viranomaiset, mikä tarjoaa vakaan ja ennustettavan tulopohjan.
Tämä tekee siitä erityisen houkuttelevan epävarmoina aikoina. Koska? Koska kun korot laskevat, velan hallinta tulee halvemmaksi. Koska yritys rahoittaa valtavia infrastruktuuriprojekteja, jopa vaatimaton velkakulujen aleneminen voi kasvattaa tulosta.
Ja kirsikka kakun päällä? Se tarjoaa noin 4,4 %:n osinkotuoton, josta tulee entistä houkuttelevampi tulokeskeisille sijoittajille, kun säästämiskorot laskevat.
Vankka mutta ei riskitön
Taloudellisesti National Grid on toiminut johdonmukaisesti. Analyytikot odottavat varallisuuden kasvavan noin 10 % vuosittain vuoteen 2029 asti, mikä tukee sähköverkkoihin tehtävien investointien ja energiasiirtymän tukemaa.
Osake ei kuitenkaan ole riskitön. Sääntelypäätökset voivat vaikuttaa suoraan tuotoosi, ja materiaali- ja työvoimakustannuspaineet voivat pienentää katteita. Sen velkakuorma on myös merkittävä, mikä tarkoittaa, että projektin virheaskeleet tai viivästykset voivat vaikuttaa kassavirtaan.
Joten mikä on tuomio?
Kaiken kaikkiaan National Grid on mielestäni vankka osake, jota sijoittajien tulisi harkita, jos koronlaskusykli alkaa. Siinä yhdistyvät vakaat osingot ja altistuminen pitkän aikavälin palvelujen optimoinnin ja uusiutuvan energian trendille.
Viime kädessä koronlasku voi merkitä käännekohtaa FTSE 100:lle vuosien taloudellisen jännityksen jälkeen. Vaikka kukaan ei voi ennustaa tarkkaa ajoitusta, sijoittajien on järkevää aloittaa suunnittelu etukäteen.
Sähköyhtiö ei ehkä ole markkinoiden kiinnostavin vaihtoehto, mutta niille, jotka etsivät vakautta ja tuloja muuttuvassa korkoympäristössä, se voisi olla järkevin vaihtoehto.