Toisin kuin useimmat markkina-asiantuntijat ajattelevat, Piper Sandlerin Craig Johnson ei näe S&P 500 -indeksille hyvää vuotta.
Itse asiassa sen näkymät vaativat vain vaatimatonta nousua (5 % 7 150:een), ja edessä on kuoppainen tie, joka koettelee sijoittajien kärsivällisyyttä matkan varrella.
Olen seurannut osakemarkkinoita yli puoli vuosikymmentä, ja olen nähnyt monien markkinaasiantuntijoiden tekevän rohkeita päätöksiä.
Vain harvat ovat yleensä kurinalaisia, ja vielä harvemmat pyrkivät pitämään kiinni näkemyksensä, kun tilanne muuttuu rumaksi.
Lisää asiantuntijoita
Pitkäaikainen rahastonhoitaja lähettää vahvan viestin P/E-suhteistaJim Cramer antaa vahvan viiden sanan tuomion Nvidia Stockille. Mitä Valkoisen talon päätös todella tarkoittaa NvidialleMichael Burry jakaa rohkeita ennusteita OpenAI:lle ja Palantirille
Juuri tästä syystä kiinnitän erityistä huomiota Craig Johnsonin soittamiseen. Johnson on kokenut osakemarkkinoiden analyytikko ja on tällä hetkellä Piper Sandlerin toimitusjohtaja ja päämarkkinateknikko.
Johnson, CMT-yhdistyksen entinen presidentti, on myös usein vieraana CNBC:ssä, ja hänen tutkimukseensa viitataan usein talouslehdistössä.
Ehkä yksi hänen ennakoivimmista päätöksistään tuli vuoden 2020 alussa, jolloin hän säilytti yllättävän S&P 500 -indeksin vuoden lopun tavoitteen 3 600.
Se tuli aikaan, jolloin pandemia murskasi osakkeet.
Myöhemmin indeksi kuitenkin meni pohjaan lähellä 2 237:n rajaa ja päätti vuoden 3 756:een, Barron’s raportoi, tehden arviostaan suunnan oikeaksi ja melko lähelle.
Johnson on nyt palannut ainutlaatuisella näkemyksellä S&P 500:n seuraavasta liikkeestä, sanoen, että se näyttää todennäköisesti enemmän “hyppy, pudota ja pumppaa” kuin sujuvalta marssimiselta, vaikka tekoäly ohjaa osakea.
Myös sijoittaja Howard Marks antoi äskettäin varoituksen.
Osakkeiden näkymät vuodelle 2026 ovat heikot, kun vaaliriskit ja korko-odotukset törmäävät maailmanlaajuisesti.
Kuva: Michael M. Santiago Getty Images -palvelussa
Markkinat voivat vielä nousta, mutta eivät sijoittajien toivomalla tavalla
Johnson odottaa S&P 500 -indeksin jatkavan nousuaan läpi vuoden, mutta ei niin kuin useimmat sijoittajat odottavat.
Johnson kehitti tämän ajatuksen hiljattain CNBC:n haastattelussa.
Johnson uskoo, että alkuperäinen nousu todennäköisesti väistyy heikommalle keskierälle poliittisen melun ja sijoittajien väsymyksen vuoksi.
Lisäksi Johnsonin kutsu on suurempi kuin ne, jotka uskovat, että tekoälyyn perustuva innostus tasoittaa tehokkaasti volatiliteetin. Vaikka sinusta tuntuu, että hyötyjä tulee, kärsivällisyys koetellaan matkan varrella.
Miksi välivaalivuodet ovat usein epävakaampia Yhdysvaltain osakkeille?
Välivaalivuosilla on usein pitkä maine osakemarkkinoita ravistelevana.
Historia osoittaa, että turbulenssi liittyy sijoittajien reaktioihin poliittisen vallan muutoksiin, poliittiseen epävarmuuteen ja äänestämisen seurauksiin.
Poliittinen epävarmuus on huipussaan marraskuussa. Washingtonin hallinnan vaihtuessa markkinat hinnoittelevat uudelleen alaan liittyviä veroja, määräyksiä ja riskejä. Vuoden 2022 Reutersin raportin mukaan sijoittajat odottavat tyypillisesti pysähtyneisyyttä. Reutersin mainitsemat RBC-tiedot osoittivat, että S&P 500:n keskimääräinen tuotto oli 14 % jakautuneen kongressin aikana, kun se oli lähes 10 % yhtenäisen demokraattisen hallinnan aikana (vuodesta 1932). Välikausiin johtava jakso on yleensä heikko. Heikommat tulot tekevät osakkeista yleensä paljon herkempiä Yhdysvaltain keskuspankille, inflaatiolle ja taantumapaineille. US Bankin tutkimuksen (vuodelta 2022) mukaan S&P 500 on keskimäärin 0,3 % 12 kuukauden aikana ennen vaaleja, mikä on selvästi jäljessä pitkän aikavälin 8,1 %:n keskiarvosta. Suuret pudotukset ovat yleisiä jopa “hyvinä” vuosina. Volatiliteetti ilmenee tyypillisesti vuoden sisällä, ja vuoden 2008 Stock Trader’s Almanac -artikkelissa lasketaan keskimäärin 16,9 %:n pudotus huipun ja alimman alimman välillä viimeisten 17 vuoden puolivälissä. Avustustilaisuudet järjestetään usein äänestyksen jälkeen. Samassa vuoden 2022 Reutersin artikkelissa mainittiin, että S&P 500 on noussut kaikilla 18 puolivälin jälkeisellä 12 kuukauden jaksolla vuodesta 1950 lähtien. Yhdysvaltain välivaalien viimeiset viisi vuotta (S&P 500 koko vuoden kehitys)
S&P 500:n vuoden lopun tulokset kertovat tarinan.
Näin S&P 500 päätti edelliset viisi vuotta kestäneet välivaalit:
2022: -18,11 % 2018: -4,38 % 2014: +13,69 % 2010: +15,06 % 2006: +15,79 % Lähde: Slickcharts Suuret pankit asettavat S&P 500:lle kilpailukykyiset tavoitteet vuoteen 2026 mennessä Stanley&P50. Reutersin mukaan 7 800 pistettä lähes vuoteen 2026 mennessä, mikä johti terveempiin voittoihin ja tekoälyn (suotuisa tilanne Fed:lle) tuomiin tehokkuusetuihin. JPMorgan: Tavoitteena on saavuttaa 7 500 vuoden 2026 loppuun mennessä tekoälyn johtaman kasvusyklin tukemana ja olettaen, että Federal Reserve tekee kaksi leikkausta, Reuters raportoi. Citi: Reutersin mukaan tavoite on 7 700 vuoden 2026 loppuun mennessä; Ennustamme tekoälyn pysyvän ratkaisevana tekijänä ja ennustimme vuoden 2026 EPS:ksi 320 dollaria, mikä viittaa lisääntyneeseen volatiliteettiin. Bank of America: Varovaisimpien arvioiden joukossa, noin 7 100 vuoden 2026 loppuun mennessä, mikä tarkoittaa vain keskimääräistä yksinumeroista voittoa, Investopedia raportoi. Barclays: Reutersin mukaan nosti vuoden 2026 lopun tavoitteensa 7 400:aan (7 000:sta) mega-yhtiöiden vahvuudella.
Aiheeseen liittyvä: Veteraanianalyytikko nollaa tekoälyn osakkeiden ostoluettelon vuodelle 2026
