Kuvan lähde: Getty Images
Vuoden 2025 käänteessä oli hyvä syy olla hermostunut siitä, mitä osakemarkkinoille voi tapahtua.
Tänä vuonna olemme varmasti nähneet joitain kuoppia tiellä, mukaan lukien osakemarkkinoiden korjaus huhtikuussa Yhdysvaltojen tullipolitiikan odottamattomien muutosten seurauksena.
Mutta toistaiseksi vuonna 2025 osakemarkkinoiden kehitys on ollut vakaa.
FTSE 100 on toistuvasti saavuttanut uusia kaikkien aikojen ennätyksiä. Tänä vuonna se on kasvanut 17 prosenttia.
Yhdysvalloissa S&P 500 on noussut saman verran ja rikkoi viime viikolla kaikkien aikojen ennätystasonsa.
Voiko tämä tahti jatkua vuoteen 2026 asti?
Epävarma laskelma
Mielestäni se voidaan tehdä. Nähtäväksi jää kuitenkin, toteutuuko tämä.
Saattaa tuntua, että istuisin aidalla. Mutta mielestäni tuon esteen molemmilla puolilla on perusteltu argumentti.
Ajatus korkeammista ansioista voi olla järkevä, kun otetaan huomioon se, mitä olemme nähneet tänä vuonna: vahva osakemarkkinoiden kehitys jopa melko vaatimattoman taloudellisen suorituskyvyn yhteydessä.
Mielestäni jos keskeiset taloudet, kuten Yhdysvallat, palaavat vahvaan kasvuun vuonna 2026, se voi antaa osakemarkkinoille lisäpotkua.
Puolityhjältä lasilta katsottuna saattaa kuitenkin olla, että tämän vuoden vahva osakemarkkinoiden kehitys ilman yhtä vahvaa talouskehitystä voi tarkoittaa, että markkinoiden arvostusta on vaikeampi perustella.
Tähän lisätään riski, että valtava tekoälyyn liittyvä buumi, jonka olemme nähneet joissakin johtavissa osakkeissa tänä vuonna, on yksinkertaisesti kestämätön.
Etsitään yksittäisiä tarjouksia
Aika näyttää.
Jossain määrin se, mitä laajemmilla markkinoilla tapahtuu, ei ole minulle kriittistä, koska en sijoita markkinoihin kokonaisuutena.
Sen sijaan, että laittaisin rahaa esimerkiksi indeksiseurantarahastoon, pidän parempana lähestymistapaa, joka perustuu asianmukaisesti hajautetun yksittäisten osakkeiden salkun omistamiseen.
Miksi pidän tästä yksittäisten osakkeiden ostamistavasta?
Yksittäisten osakkeiden ostamisen avulla voin yrittää suodattaa pois mielestäni huonot osakkeet, jotka voivat heikentää koko markkinoiden suorituskykyä.
Sen sijaan voin keskittyä tilanteisiin, joissa näen epäsuhdan sen välillä, mikä mielestäni on loistava bisnes ja miten osakemarkkinat sitä tällä hetkellä arvostavat.
Pudotus 47%, mutta pidän siitä!
Esimerkiksi osake, jonka olen ostanut toistuvasti tänä vuonna, on Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU).
Kun osake nousee, koska pomo lähtee, se on yleensä merkki osakkeenomistajien turhautumisesta (ja helpotuksesta)! Lululemonin osakekurssi on kuitenkin vielä tuon hypyn jälkeenkin 47 % alempi kuin vuoden alussa.
Tämä heijastaa myynnin heikkenemistä yhtiön päämarkkina-alueella Pohjois-Amerikassa. Alon kaltaisten kilpailijoiden lisääntyvä kilpailu ja uhka käytettävissä olevien tulojen putoamisesta tarkoittavat, että kalliiden joogapukujen valmistajan on korjattava suorituskykynsä Pohjois-Amerikassa mahdollisimman pian.
Mutta sen globaali liiketoiminta kasvaa nopeasti ja sillä on paljon enemmän kasvumahdollisuuksia. Lululemon-brändi pysyy vahvana ja antaa yritykselle paljon hinnoitteluvoimaa.
Pitkän aikavälin näkökulmasta katson, että sen nykyinen osakemarkkinoiden arvostus on mahdollinen kauppa.