Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 on menestynyt hyvin viime aikoina, mutta jotkin yksittäiset osakkeet näyttävät silti pystyvän tekemään paljon suurempia liikkeitä. Erityisesti on olemassa kaksi suuren nimen Footsie-osaketta, joilla uskon olevan potentiaalia nousta tänä vuonna. Mutta tekevätkö he sen?
Puolustusalan johtaja
BAE Systems (LSE: BA.) on jo saanut suuren uudelleenarvioinnin, kun puolustusmenot ovat kasvaneet Euroopassa ja Natossa.
Osakkeet ovat nousseet 8,4 % vuonna 2026 ja ovat 1 901 p:ssä kirjoittaessani 12. helmikuuta, jolloin markkina-arvo on 57 miljardia puntaa. Tämä tarkoittaa, että hinta-tulos (P/E) -suhde on noin 29 ja osinkotuotto noin 1,8 %. Hinta on noussut jyrkästi viime vuosina, kun hallitukset vahvistavat pitkän aikavälin puolustussitoumuksiaan.
50 %:n voitto tästä edellyttäisi vahvaa tuloskasvua ja markkinoiden jatkamista “turvallisuus”-omaisuudesta. Maailmanlaajuista kasvua ja nousevia puolustusbudjetteja koskevissa kysymyksissä se ei vaikuta mahdottomalta.
BAE:llä on jo ennätystilauskanta ja monivuotisia ohjelmia esimerkiksi hävittäjälentokoneiden ja merivoimien järjestelmillä, jotka voivat tukea kannattavuuden kasvua, jos budjetit jatkavat nousuaan.
Jos tulos kasvaa odotettua nopeammin ja arvostus venyy hieman pidemmälle, tuloskasvun, osinkojen ja korkeamman P/E-kertoimen yhdistelmä voi teoriassa tuottaa erittäin vahvaa tuottoa.
Onko Barclays aliarvostettu?
Barclays (LSE: BARC) on hyvin erilainen tarina kuin FTSE 100. Osake on toipunut jyrkästi viime vuosien pankkihäiriöistä ja sen kurssi oli tätä kirjoitettaessa 479 p, mikä on 56 % nousua viimeisen 12 kuukauden aikana.
Jopa tämän elpymisen jälkeen Barclays näyttää edelleen vaatimattomalta arvostetulta: P/E-suhde on 11,3, hinta-kirjanpito-suhde (P/B) lähellä 0,9 ja osinkotuotto noin 1,8 %. Tämä P/B-suhde on huomattavasti halvempi kuin HSBC, NatWest ja Lloyds.
Argumentit mahdollisen 50 prosentin voiton puolesta perustuvat kolmeen pilariin. Yksi on, että johto tuottaa vahvempaa oman pääoman tuottoa kustannusleikkausten ja investointipankin uudistamisen myötä.
Sijoittajien olisi myös oltava valmiita maksamaan korkeampi kerroin, jos kannattavuus paranee ja korot laskevat kevyesti. Sitten ovat meneillään olevat osakkeiden takaisinostot, jotka voivat vähentää osakkeiden määrää ja lisätä osakekohtaista tulosta.
Pankit ovat kuitenkin edelleen herkkiä talouden terveydelle, sääntelylle ja luottotappioille. Ison-Britannian heikompi tausta, kasvavat luottotappiot tai uudet sääntelyongelmat voivat rajoittaa osakkeen hintaa. On myös olemassa riski, että pankin strategia ei välttämättä kanna tulosta ja alhaisempi suhteellinen arvo kuvastaa suurempaa riskiä.
Keskeiset takeawayt
Sekä BAE Systems että Barclays ovat tunnettuja Footsie-yrityksiä, jotka ovat nauttineet voimakkaasta kasvusta viime aikoina. Mielestäni 50 prosentin lisäkorotusten todennäköisyys on kuitenkin pieni nykyisessä tilanteessa.
Vaikka uskon, että he ovat molemmat hyviä toimijoita omilla aloillaan, mielestäni sijoittajien tulisi harkita katsomista ja odottamista, kunnes arvostukset laskevat edelleen.