Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 -tähti Rolls-Royce (LSE: RR.) on ollut uskomaton.
Pian maailmanlaajuisen pandemian alkamisen jälkeen oli aika, jolloin kukaan ei lähestynyt yritystä. Tuolloin tämä vaikutti loogiselta. Velkoihin hukkumisen lisäksi insinöörin näkemys oli pahaenteinen, kun otetaan huomioon, että lentomatkailu oli käytännössä lakannut yrityksistä hillitä Covid-19:ää.
Tietysti jälkikäteen ajatellen se on hieno asia. Tiedämme nyt, että juuri nyt oli aika kerätä osakkeita. Vain muutamassa vuodessa toimitusjohtaja Tufan Erginbilgiç on onnistunut muuttamaan yrityksen kustannusten vähentämisen ja rationalisoinnin yhdistelmällä. Osakkeen hinta on vastannut asianmukaisesti. Ja jotain muuta!
Kysymys, jonka olen kysynyt itseltäni, on, mikä on seuraava kirkas käänneosake Ison-Britannian markkinoiden yläpäässä?
FTSE 100 myöhässä
Yksi mahdollinen ehdokas voisi olla automarkkinoiden toimittaja Auto Trader (LSE:AUTO).
Kyllä, on totta, että se on monella tapaa täysin erilainen kokonaisuus kuin Rolls-Royce. Rolls-Royce ansaitsee rahaa valmistamalla moottoreita ja huoltamalla niitä, ja sillä on maailmanlaajuinen ulottuvuus. Auto Trader yhdistää Yhdistyneen kuningaskunnan ostajat ajoneuvojen myyjiin ja tekee kaiken verkossa.
Markkinat vihaavat kuitenkin tällä hetkellä jälkimmäistä, aivan kuten Rolls-Roycea vuonna 2020. Itse asiassa se sijoittuu kauppiaiden eniten shorted-osakkeiden listalle. Toisin sanoen monet lyövät vetoa, että sen hinta (joka on laskenut lähes 40 % 12 kuukaudessa) voi laskea entisestään.
He voivat hyvinkin olla oikeassa. Viime aikoina yhä useammat sijoittajat ovat alkaneet pohtia, kestääkö tämänkaltaiset yritykset tekoälyn hyökkäystä.
Muualla yritys on kohdannut jälleenmyyjien vastareaktiota uusista aloitteista. Jopa brittiläinen kilpailuviranomainen tutkii nyt Auto Traderia osana väärennettyjen arvostelujen torjuntaa.
Ei koskaan sataa, mutta sataa.
Auto Trader ei ole rikki
Optimistisemmin sanottuna täällä on mielestäni paljon mistä pitää.
4 miljardin punnan ylärajalla on edelleen käytännössä monopoli sen toiminnassa. Sillä on edelleen uskomattomat marginaalit, jotka saisivat useimmat yritykset vihertämään kateudesta. Myös velkaantumisaste on tällä hetkellä vähäinen sen omaisuudenkevyen liiketoimintamallin ansiosta.
Sitten on arvostus. Ennustettu hinta-tulossuhde (P/E) 14 käytännössä huutaa “kauppaa”, jos – ja se on iso “jos” – jälleenmyyjäsuhteet voidaan korjata ja edellä mainittu tekoälyn uhka osoittautuu ylivoimaiseksi (on huomioitava, että yritys integroi jo omia tekoälyllä varustettuja työkalujaan sivustolle).
Kannattaa katsoa tarkemmin
Tästä huolimatta en todellakaan odota Rolls-Roycen kaltaista paranemista (jos se tulee). Jälkimmäisen elpyminen on ollut eeppistä ilmailun elpymisen ja puolustusmenojen nousukauden tukemana. On vaikea nähdä, kuinka Auto Trader voisi koskaan saavuttaa samaa liikevaihdon kasvua.
Silti uskon, että se saattaa olla huomion arvoinen pitkäaikaisten sijoittajien, joilla on ristiriitainen ajattelutapa, varsinkin nyt, kun osakkeen hinta on laantumassa. Koska odotukset ovat niin alhaiset, mikä tahansa valonsäde seuraavissa vuosiluvuissa (21. toukokuuta) voi olla se katalysaattoriarvo, jota metsästäjät ovat odottaneet.
Mutta haluaisin jonkun ohjaajan ostavan pian. Vittu, tätä ei ole ollut moneen vuoteen (ja tonni on myyty!).
