Kuvan lähde: Getty Images
Ennen tämänpäiväistä syksyn budjettia (26. marraskuuta) mieleeni tuli lainaus Ronald Reaganilta. Vuonna 1986 Yhdysvaltain entinen presidentti sanoi, että yhdeksän pelottavinta sanaa englannissa olivat: “I’m from the Government and I’m here to help.”
Ja mielestäni kaikki vuodot ja spekulaatiot, jotka tapahtuivat ennen liittokanslerin puhetta, eivät olleet hyödyllisiä. Itse asiassa Andy Haldane, Englannin keskuspankin entinen pääekonomisti, sanoi äskettäin, että hallituksen lähestymistapa budjettiin on “imenyt koko elämän” taloudesta. Se ei ole hyvä.
Mutta nyt kun Rachel Reeves on istunut alahuoneessa, meillä on vihdoin selvyyttä. Ja vaikka missä tahansa budjetissa on väistämättä häviäjiä, uskon, että Yhdistyneen kuningaskunnan talonrakentajat voisivat olla nettohyöjien joukossa.
Tämä johtuu siitä, että ensimmäiset merkit osoittavat, että joukkovelkakirjamarkkinat hyväksyvät liittokanslerin toimenpidepaketin. Kun budjettivastuuviraston raportti julkaistiin vahingossa liian aikaisin, valtion 10 vuoden joukkolainojen tuotto nousi. Mutta se on sittemmin alkanut laskea, mikä viittaa siihen, että joukkovelkakirjasijoittajat ovat rennompia budjetin suhteen kuin alun perin pelkäsivät.
Yksi harkittava
Muutokset kultakorkoissa näkyvät yleensä asuntolainojen kustannuksissa. Ja tämän pitäisi auttaa Khakia (LSE:PSN). Jos lainakustannukset laskevat, se todennäköisesti auttaa asuntomarkkinoita, jotka alkavat näyttää elpymisen merkkejä pandemian jälkeisen hidastumisensa jälkeen.
Englannin keskuspankin viimeisin raportti paljasti, että yksityishenkilöiden asuntolainojen nettoluotonotto kasvoi syyskuussa 1,2 miljardia puntaa 5,5 miljardiin puntaa. Se oli korkein sitten maaliskuun 2025. Keskuspankki totesi myös, että uusien asuntolainojen korko oli alhaisin sitten tammikuun 2023. Se todennäköisesti laskee edelleen, jos nykyinen joukkovelkakirjamarkkinoiden kehitys jatkuu.
Marraskuun kauppalausunnossaan Persimmon sanoi olevansa hyvällä mallilla saavuttamaan vuoden 2025 markkinoiden konsensuksen, joka koski 11 293 valmistumista ja 429 miljoonan punnan voittoa ennen veroja.
Lähde: Kaki-verkkosivusto
Kanslerin puheen alussa sijoittajat pudottivat Iso-Britannian talonrakentajien osakekurssit alas. Epäilen, että he olivat pettyneitä, koska hän ei ilmoittanut mitään muutoksia leimaveroon tai ottanut käyttöön toimenpiteitä ensiostajien auttamiseksi.
Vaihtoehtoisesti he saattavat ajatella, että asuntomarkkinoiden elpyminen voi pysähtyä. Lisäksi he voivat olla huolissaan siitä, että inflaatio heikentää edelleen alan marginaaleja. Ymmärrän, että molemmat ovat riskejä.
Olen kuitenkin optimistinen Persimmonin näkymien suhteen. Sen kiinteistöillä on alhaisempi keskimääräinen myyntihinta kuin vastaavilla. Lisäksi sen tase on velaton. Lisäksi sillä on paljon tontteja rakentaa. Ja 4,6 %:n tuotto on hyvä myös tulojen kannalta.
Joten kaiken kaikkiaan mielestäni Persimmon on harkitsemisen arvoinen.
Tietoja heijastuksesta
Lopuksi mielestäni on syytä huomata, että huhtikuusta 2027 lähtien vuotuinen käteisraja laskee 20 000 punnasta 12 000 puntaa (vain alle 65-vuotiaat). Hallitus haluaa rohkaista ihmisiä sijoittamaan enemmän käteistä, joita heillä on osakkeisiin ja osakkeisiin.
Henkilökohtaisesti pidän sitä hyvänä ideana. Inflaatio syö pysyvästi käteisen arvoa, ja historia kertoo, että sijoittamalla laadukkaisiin osakkeisiin pitkällä aikavälillä tuotto on todennäköisesti korkeampi. Ja mielestäni on paljon mistä valita.