Kuvan lähde: Getty Images
Minulla on tällä hetkellä rahaa käytettäväksi osakkeissani ja osakkeissani ISA:ssa ja olen juuri nähnyt, että listautumisanti (IPO) on tulossa pian. Kyseessä on brittiläisen haastajapankin Shawbrook Bankin ensimmäinen listaus, ja se voi olla Ison-Britannian suurin pörssilistaus vuonna 2025.
Pitäisikö minun hakea osakkeiden ostamista listautumisannissa? Keskustellaan.
Mikä on Shawbrook?
Vuonna 2011 perustettu Shawbrook on “erikoispankki”, joka tarjoaa säästötilejä, henkilökohtaisia lainoja, yritysratkaisuja ja kiinteistörahoitusta ammattisijoittajille (kuten buy-to-let). Sillä on tällä hetkellä noin 540 000 asiakasta.
Tämä yritys on aiemmin listattu Lontoon pörssissä. Vuonna 2015 se tuli markkinoille listautumisannin kautta, jonka arvo oli noin 725 miljoonaa puntaa; Vuonna 2017 konsortio osti sen kuitenkin noin 868 miljoonalla punnalla.
Tässä listautumisannissa arvostus on 1,8–2 miljardia puntaa. Tämä asettaa sen hinta/tulos (P/E) -suhteeksi kahdeksan ja yhdeksän välillä.
Viimeaikainen suoritus
Viimeaikaisia taloustilanteita tarkasteltaessa pankilla näyttää pärjäävän hyvin. Vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla se tuotti:
14 % vuositasolla lainakannan kasvu 4,4 % nettokorkomarginaali 168,6 miljoonan punnan tulos ennen veroja vs. 124,5 miljoonaa puntaa vuosi sitten
Yksi mittari, joka erottuu minusta, on yrityksen Trustpilot-pisteet. Tämä luku on tällä hetkellä 4,6/5, mikä on paljon korkeampi kuin useimpien muiden Yhdistyneen kuningaskunnan pankkien pisteet (Lloydsin pistemäärä on 1,6).
Pitäisikö minun ostaa osakkeita?
Listautumisanoja on aina vähän vaikea arvioida. Joskus osakkeet nousevat ja toisinaan ne putoavat.
Tässä tapauksessa intuitioni on, että osakkeella menee hyvin heti listautumisannin jälkeen. En kuitenkaan odota sen sammuvan. Lopulta yritys ei vain ole niin mielenkiintoinen. Se ei ole esimerkiksi Revolut.
Pitkän aikavälin näkymät
Pitkällä aikavälillä Shawbrook voisi olla vankka sijoitus. Mutta vuokraamiseen liittyy riskejä.
Arvioin, että kesäkuun lopussa liikekiinteistölainojen osuus koko lainakannasta oli noin 42 %. Tämä tekee pankista haavoittuvan sääntelylle, joka vaikuttaa negatiivisesti kiinteistösijoituksiin Yhdistyneessä kuningaskunnassa (mikä on ollut suuri trendi viimeisen vuosikymmenen aikana).
Toinen huolenaiheeni pitkän aikavälin näkökulmasta on skaalautuvuus (ensimmäinen asia, jota etsin rahoitusosakkeista). Yhdistyneeseen kuningaskuntaan keskittyneenä lainanantajana sinulla on todennäköisesti rajoitettu skaalautuvuus.
Sitä vastoin, jos katson pankkia, kuten HSBC:tä (LSE: HSBA), se on hyvin skaalautuva. Ensinnäkin se toimii useissa nopeasti kasvavissa maissa, kuten Kiinassa, Intiassa ja Taiwanissa (joissa säästötuotteiden kysyntä kasvaa nopeasti).
Lisäksi hän keskittyy tällä hetkellä enemmän varainhoitoon. Tämä on erittäin skaalautuva rahoituspalvelualue, sillä nousulla osakemarkkinoilla on taipumus jatkuvasti kasvattaa hallinnoitavia varoja, mikä lisää varainhoitajien tulotasoa.
Tietysti suurilla pankeilla, kuten HSBC:llä, on omat riskinsä. Näillä yrityksillä on yleensä monimutkainen tase, eikä riskitasoja voida koskaan täysin ymmärtää.
Mutta pitkällä aikavälillä näen HSBC:ssä melkoisen potentiaalin (mielestäni osake on harkitsemisen arvoinen sen äskettäisen vetäytymisen jälkeen).
Kutsuni IPO:lle
Palatakseni kuitenkin Shawbrookin listautumisajoon, luulen olevani poissa. Pankki vaikuttaa vakaalta kokonaisuudelta, mutta tällä hetkellä uskon, että markkinoilla on parempia mahdollisuuksia rahoilleni.