Kuvan lähde: Getty Images
Lloyds Banking Groupin (LSE:LLOY) osakkeet olivat yksi Ison-Britannian osakemarkkinoiden suosikeista vuonna 2025. Brittipankin osakkeiden arvo nousi vuoden aikana 79 %. He vaihtavat nyt 1 punnan omistajaa ensimmäistä kertaa sen jälkeen, kun maailmanlaajuinen finanssikriisi tuhosi pankin (ja useimpien muiden) arvostukset vuonna 2008.
Mutta voisivatko ne saavuttaa 1,50 puntaa vuoden 2026 loppuun mennessä? Katsotaanpa.
Uskomaton vuosi
Ralli merkitsi osakkeenomistajille suunnatonta vuotta 2025. Vuoden alun 10 000 punnan sijoitus olisi kasvanut 17 900 puntaa 31. joulukuuta mennessä. Lisäksi oli lisätty osinkoja. Jos pankki olisi maksanut osuuden 3,33 vuodessa, pankin omistajat olisivat saaneet 602 puntaa. Kaiken kaikkiaan tämä on vaikuttava 85 % tuotto alkuperäisestä 10 000 punnasta.
Mitä seuraavaksi?
Mutta saadakseen 1,50 puntaa osakkeelta, täytyy tapahtua jotain suurta. Kun osakkeen nykyinen hinta (19. tammikuuta) on noin 1 puntaa, sijoittajien on nähtävä, että pankin tulevat voitot ovat 50 % suuremmat kuin he tällä hetkellä uskovat. Näin korkeaa kasvua tuskin tapahtuu orgaanisesti, saati seuraavan 12 kuukauden aikana. Vuoteen 2024 verrattuna analyytikot odottavat jo 79 prosentin parannusta osakekohtaisessa tuloksessa (EPS) vuoteen 2027 mennessä.
Sen sijaan ainoa tapa, jolla näen 50 prosentin kasvun, on ostaa kilpailija, mikä vaikuttaa epätodennäköiseltä. Yleensä ennen yritysostoa on vähän spekulaatiota, mutta Yhdistyneen kuningaskunnan pankkisektoria ei ole kommentoitu viime aikoina.
“Asiantuntijan” näkemys
Ja jos analyytikkoja on uskoa, Lloydsin osakekurssi ei todennäköisesti nouse tänä vuonna. Yleisesti uskotaan, että 1 puntaa on käypä arvo. Tästä huolimatta Barclaysin sijoitusosasto nosti yhden vuoden hintatavoitteensa 120 penniin 7. tammikuuta.
Ennusteidensa mukaan se ennakoi “pakottavan” arvon alle seitsemän kertaa vuoden 2028 voiton, kun taas eurooppalaisten pankkien keskiarvo on yhdeksänkertainen. Barclaysin analyytikko kirjoitti: “Odotamme, että nämä parantuneet näkymät korostuvat tämän kesän strategiapäivityksessä, samoin kuin mahdollista siirtymistä puolivuosittaisiin takaisinostoihin.”
Ei vakuuttunut
Jos pankki on lähellä odotettua tuloskasvua, olen erittäin yllättynyt. Mielestäni ennusteet ovat liian optimistisia, varsinkin yritykselle, joka saa lähes kaiken tulonsa Isosta-Britanniasta.
Mielestäni Ison-Britannian talouden suorituskyky on ylitettävä, jos Lloyds aikoo kasvattaa osakekohtaista tulostaan 70 prosentilla vuoteen 2028 mennessä.
Henkilökohtaisesti uskon, että Lloyds on hyvin johdettu yritys, jolla on vaikuttava johtoryhmä. Ja sillä on paljon meneillään, mukaan lukien sen (ei takuita) osinko. Mutta hieman yli 100 p:n kohdalla sen osakekurssi on liian korkea minun makuuni.
Vaikka myönnänkin, että olin väärässä suurimman osan 2025, kun sanoin, että pankin osakkeet olivat yliarvostettuja, ja silti ralli jatkui. Mutta en näe heidän nousevan lähellekään 150p tänä vuonna. Sen sijaan etsin muita kasvumahdollisuuksia Ison-Britannian osakemarkkinoilta. Ja onneksi on paljon mistä valita.