Kuvan lähde: Aston Martin
Aston Martinin (LSE: AML) osakkeet myyvät sen kerroksesta maineesta huolimatta pennin hintaan.
Joillekin ihmisille se saattaa luokitella sen penniäkään osakkeeksi. Mutta sen markkina-arvo on 641 miljoonaa puntaa, joten se ei täytä tälle nimelle asetettuja yleisiä kriteerejä. Pennyosakkeilla käydään tyypillisesti kauppaa penneillä, mutta sen markkina-arvo on myös alle 100 miljoonaa puntaa.
On selvää, että Aston Martin on toistaiseksi kaukana pennin osakealueesta.
Mutta tämä osuus on laskenut 45 prosenttia pelkästään viimeisen vuoden aikana.
Voisiko siitä päätyä penniäkään?
Kamala arvon tuhoaminen
Tämä vaatisi vielä noin 84 prosentin osakekurssin pudotuksen.
Tällainen kaatuminen kuulostaa – ja olisi – dramaattiselta.
Mutta aivan kuten joillakin moottoripäillä on tapana repiä tietä tiellään, Aston Martin on toiminut hirveästi osakkeena. Se on pudonnut 92 prosenttia viimeisen viiden vuoden aikana.
Taustapeili ei tietenkään kerro, mikä sinua odottaa. Tässä tapauksessa uskon kuitenkin, että se voi antaa hyödyllisiä vihjeitä, ja määränpää voi päätyä penninvarastoon.
Osakekurssin tuhoutuminen on tapahtunut useista syistä. Yksi on se, että Aston Martin on polttanut valtavia käteissummia. Se tekee niin edelleen, mikä voi laskea hintaa entisestään.
Toinen syy on se, että yritys ei ole osoittanut liiketoimintamalliaan. Se menettää edelleen rahaa operatiivisella tasolla. Tätä pahentaa sen tase, jonka nettovelka oli 1,4 miljardia puntaa viime vuoden ensimmäisen puoliskon lopussa.
Palvelut, jotka kuluttavat käteistä. Auttaakseen yhtiö on toistuvasti laskenut liikkeeseen uusia osakkeita, mikä laimentaa olemassa olevia osakkeenomistajia. Näen riskin, että se toistuu tulevaisuudessa.
Vahvuuksia on monia, joten mitä tapahtuu?
Mutta tässä on hämmennystä.
Monilla penniosakkeilla on myös todistamattomia liiketoimintamalleja.
Mutta heiltä saattaa puuttua myös monia muita asioita, kuten bränditietoisuus tai kaupallinen toiminta. Aston Martinilla on näitä asioita runsaasti. Sillä on legendaarinen brändi, erittäin rikas asiakaskunta ja jännittävä moottoritekniikka, mikä tarkoittaa, että tunnet Astonin, kun näet sellaisen.
Joten miksi se menettää niin paljon arvoa, että se voi päätyä penniäkään osakkeeksi?
Kiiltävä omaisuus on yksi asia. Mutta sinun on keksittävä, mitä tehdä niille.
Aston Martin on yrittänyt tehdä tätä vuosia, mutta se läikyttää edelleen punaista mustetta kuin kenenkään asia.
Pelkästään liiketappio oli 135 miljoonaa puntaa ensimmäisellä puoliskolla. Ajan myötä osakkeenomistajat ovat menettäneet uskonsa siihen, että yhtiöllä on houkutteleva taloudellinen potentiaali.
Voisiko se muuttua?
Luulen, että voisin.
Loppujen lopuksi se on vakiintunut yritys, joka tuottaa miljoonia puntia tuloja joka viikko. Sillä on omaisuutta, jota millään muulla autonvalmistajalla ei ole. Se ja sen asiakaskunta antavat sille merkittävän hinnoitteluvoiman.
Jos se pystyy myymään enemmän autoja, yrityksen pitäisi myös hyötyä suuremmista mittakaavaetuista.
Mutta vaikka uskon, että asiat voivat muuttua, se vaatii katalysaattoreita. Yrityksellä on ollut paljon potentiaalia jo vuosia, mutta se ei onnistunut ylittämään sitä.
Ennen kuin on konkreettisia merkkejä siitä, että heidän liiketoimintamallinsa tuottaa vapaata kassavirtaa, saati voitosta, en sijoita.