Kuvan lähde: Getty Images
Adoben (NASDAQ:ADBE) osakkeet ovat laskeneet 33 % viime vuodesta. Vaikka se on tuttu nimi monille meistä yrityksen tuotteita käyttävistä, osakkeen kurssikehitys on ollut pettymys. Kuitenkin, kun ajattelen liiketoiminnan perusteita ja sitä, mihin voisimme mennä ensi vuonna, mielestäni on vahva peruste olla edullinen osto tällä hetkellä.
Viimeaikainen huono suoritus
Yksi osakkeita painanut huolenaihe on tekoälyyn liittyvä epävarmuus kasvavan kilpailun keskellä. Sijoittajat ovat huolissaan siitä, että generatiivinen tekoäly uhkaa vakiintuneita operaattoreita (pidän parempana vanhan koulun lausetta), kuten Adoben. Tietenkin Adobe investoi voimakkaasti tekoälyintegraatioon (lisää tästä myöhemmin), mutta joidenkin sijoittajien mielestä se ei silti riitä säilyttämään saman markkinaosuuden tasoa.
Toinen tekijä on ollut arvostus. Viime vuonna osake oli lähellä kaikkien aikojen ennätystä ja hinta-tulossuhde (P/E) oli erittäin korkea. Olemme nähneet osakekurssin laskevan tänä vuonna terveenä reaktiona järkevämpään arvostukseen. Nopeasti kasvavat teknologiaosakkeet saattavat nähdä jyrkkiä korjauksia lyhyellä aikavälillä, mutta tämä ei tarkoita, että pitkän aikavälin näkemys olisi pohjimmiltaan suistunut.
Kuva juuri nyt
Osakkeen hinnankorjaus tarkoittaa nyt P/E-lukua 20,91. Vertailun vuoksi Nasdaq 100:n keskimääräinen P/E-suhde on 34,71. Uskon, että Yhdysvaltain osakkeet tarjoavat hyvää vastinetta muihin suuriin teknologiayrityksiin verrattuna. Se on myös hyvä osoitus siitä, että myynti saattaa olla päättymässä, koska tulee kohta, jossa se on liian halpaa sijoittajille.
Toisin kuin muilla kilpailijoilla, Adobella on vahva tilausmalli, joka tuottaa ennakoitavissa olevia tuloja. Viimeisimmät syyskuun tulokset osoittivat ennätyksellisen tulonkeräyksen, mikä näkyy täällä. Toinen tämän liiketoimintamallin etu on sen suuri vapaa kassavirta, jonka ansiosta se voi investoida uusiin projekteihin ilman, että se on riippuvainen korkeasta velkaantumisesta.
Palatakseni tekoälyyn, on totta, että yrityksellä kesti hetken päästä eroon lohkoista. Se on kuitenkin todella kiinni yhdistämällä generatiiviset tekoälyt (Firefly-style assistant) luoviin ja kokemuksellisiin tuotteisiin. Se kutsuu nyt itseään “johtajiksi luovien tekoälysovellusten kategoriassa”. Tekoälyvaikutteinen vuotuinen toistuva liikevaihto ylitti 5 miljardia dollaria viimeisellä neljänneksellä. Jos adoptio lisääntyy seuraavan vuoden aikana, se on mielestäni vaikea sivuuttaa.
Houkutteleva vaihtoehto
Yksi tulevaisuuden huolenaihe on se, kuinka hyvin tekoäly voidaan jatkossakin rahallistaa. Ominaisuuksien rakentamisen ja asiakkaiden maksamisen välillä on suuri ero. Mutta viimeaikaiset tulokset antavat minulle vahvan vaikutelman, että se voi todella lisätä tuloja tästä keskeisestä lähteestä.
Toisin kuin muut tekoälyyn liittyvät yritykset, Adobe näyttää olevan erinomainen arvo tällä hetkellä. En voi sanoa varmasti, onko se tämän vuoden halvin ostos, mutta mielestäni se on paras haastaja. Harkitsen vakavasti sen lisäämistä portfoliooni ja uskon, että muut sijoittajat voisivat harkita saman tekemistä.