Kuvan lähde: Getty Images
Palaten vuoden alkuun, oli paljon epävarmuutta siitä, miten Yhdysvaltain osakemarkkinat pärjäävät vuonna 2025. Tänä vuonna S&P 500 on kuitenkin noussut 17 %.
Se on muuten sama kasvu, jonka olemme nähneet FTSE 100:n tällä puolella lampia tähän mennessä tänä vuonna. Siksi brittiläisten suurten osakkeiden indeksi arvostettiin alempana kuin sen yhdysvaltalainen indeksi vuoden alussa ja pysyy sellaisena.
S&P 500 -indeksin kehitys tänä vuonna on vaikuttava, varsinkin konteksti huomioon ottaen. Olemme nähneet jatkuvan geopoliittisen epävarmuuden, merkittäviä ja arvaamattomia muutoksia Yhdysvaltain kauppapolitiikassa sekä kasvavia merkkejä kulutuskysynnän heikkenemisestä Yhdysvaltain taloudessa.
S&P 500 jatkaa kuitenkin kehitystään. Viime päivinä se on ollut lähempänä uuden kaikkien aikojen ennätyksen asettamista.
Pitäisikö sinun siis sijoittaa esimerkiksi sijoittamalla rahaa S&P 500 -seurantarahastoon?
Olen hermostunut joistakin arvosteluista.
En suunnittele sitä.
Tähän on useita syitä. Yksi on yleinen mieltymys sijoittaa huolellisesti valittuihin yksittäisiin osakkeisiin seurantarahastojen sijaan.
Toinen tekijä on huoleni monien suurten Yhdysvaltain osakkeiden arvostuksesta. Minusta jotkut niistä vaikuttavat kohtuuttoman korkeilta. Se ei tarkoita, etteivätkö ne jatkaisi nousuaan. Indeksi voi jatkaa nousuaan vuonna 2026, jos sijoittajien mieliala pysyy positiivisena, kuten viime aikoina.
Olen kuitenkin aina hermostunut osakkeen ostamisesta, jos sen nykyinen arvo tuntuu liian korkealta perustellakseen sitä.
Nvidia myy esimerkiksi 45-kertaisella tuotolla. Pidän yrityksen hyväksi todetusta liiketoimintamallista ja sen valtavasta kannattavuudesta, mutta tämä arvostus vaikuttaa minusta korkealta ottaen huomioon riskit, kuten tekoälyn palvelinkeskuksiin kulumisen hidastuminen jossain vaiheessa tulevaisuudessa.
Kuitenkin, tämä arvio on ainakin yksi, jonka voin ymmärtää, vaikka se olisi mukavuusalueeni ulkopuolella.
Sitä vastoin Palantirin P/E-luku on 733. Tämä ei ole hölynpölyä, vaan yhtiö, jonka markkina-arvo on 424 miljardia dollaria.
Jopa käytännössä käytettyjen autojen jälleenmyyjänä (ja lainanantajana), Carvanan, markkina-arvo on 87 miljardia dollaria ja P/E-suhde 91.
Löytöjä etsimässä
Tarkoittaako nämä arvostukset sitä, että olen menettänyt kiinnostukseni S&P 500 -indeksiin?
Ei ollenkaan, etsin edelleen yksittäisiä löytöjä sen sisällä.
Esimerkiksi yksi S&P 500 -osake, jolla on ollut huono vuosi 2025, on Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU).
Joogakauppiaan osakekurssi on laskenut 52 % vuoden alusta. Tämän täytyy olla tuskallista myös joustavuuden ja rauhallisen mielen koulutetuille ihmisille!
Vastaukseni hinnan laskuun on ollut osakkeiden kerääminen.
Lululemonin ongelmat heijastavat joitain yllä mainitsemiani laajempia haasteita.
Tariffit ovat vähentäneet sen kannattavuutta. Yhtiön päämarkkina-alueella Yhdysvalloissa kysyntä on laskenut. Hintatietoiset ostajat ovat vertailleet yrityksen hitaasti vaihtuvaa ydinvalikoimaa kilpailijoihin, kuten Alo, ja jotkut ovat havainneet sen puuttuvan.
Mutta Lululemon on tunnustanut tämän haasteen Yhdysvalloissa ja käsittelee sitä aktiivisesti. Samaan aikaan sillä on vahva brändi ja suuri seuraaja.
Kansainvälisesti kasvu jatkuu terveenä ja näen myynnin Yhdysvaltojen ulkopuolella valtavana mahdollisuutena jatkaa kasvua.
