Kuvan lähde: Getty Images
The Motley Fool -kirjoittajat ovat pitkään spekuloineet siitä, milloin saatamme nähdä Diageon elpymisen (LSE:DGE). Osake on laskenut joka vuosi vuodesta 2021 lähtien, mukaan lukien 27 prosentin pudotus tänä vuonna.
Samuel Beckettin teoksessa Waiting for Godot kaksi miestä odottaa loputtomasti jonkun Godot-nimisen ilmestymistä ja pelastuksen tarjoamista heille. Juuri näin Diageon osakkeenomistajien on täytynyt tuntea viimeisen neljän vuoden aikana. He ovat odottaneet kärsivällisesti muutosta, joka ei yksinkertaisesti ole toteutunut.
Kuiskaa se kuitenkin hiljaa: on merkkejä siitä, että tämä hengellä kuormitettu supertankkeri saattaa kääntyä. Torstaista (6. marraskuuta) lähtien FTSE 100 -osakkeet ovat nousseet lähes 10 %, mikä muuttaa viime viikon alimmillaan tehdyn 10 000 punnan sijoituksen lähes 11 000 puntaa.
Onko kauan odotettu toipuminen vihdoinkin edessä?
Anna mahdollinen pelastaja
Kaiken onnistuneen käänteen välttämätön edellytys on vahva, pysyvä toimitusjohtaja, jolla on uskottava suunnitelma. Sitä on jäänyt puuttumaan.
Tämä saattaa kuitenkin olla nyt paikallaan sen jälkeen, kun eilen ilmoitettiin, että Sir Dave Lewis ottaa ohjat käsiinsä vuoden 2026 alussa. Lempinimellä “Drastic Dave” hänet tunnetaan järkevästä ja taloudellisesta Tescon pelastamisesta vuosina 2014–2020.
Minusta tämä on upea tapaaminen. Koska edellisen toimitusjohtajan Debra Crew’n aikana, joka oli jo Diageon ylin johtaja ennen nimittämistään, minulla oli tunne, että johto ei halunnut ravistaa asioita liikaa. Silloinkin kun vuotoja ilmestyi.
Esimerkiksi Diageo omistaa yli 200 tuotemerkkiä. Jotkut niistä ovat todella maailmanluokan omaisuutta, jota epäilen osakkeenomistajien haluavan yrityksen myyvän, erityisesti Johnnie Walker, Tanqueray ja Guinness. Se omistaa myös nopeasti kasvavan Don Julio -tequilan.
Vaikka laajempi portfolio näyttää paisuneelta, on toistaiseksi tehty vain reunoja. Ehkä tämä on ymmärrettävää, kun otetaan huomioon, että heikko teollinen konteksti ei ole varsinaisesti hedelmällinen maaperä fuusioille ja yritysostoille.
Lisäksi tämän tuotemerkkiportfolion hankintaan ja markkinointiin on panostettu paljon. Epäilen kuitenkin vahvasti, että Lewis (ulkopuolinen) on paljon vähemmän sentimentaalinen.
Toipumispotentiaali
Mitä jälkiä leikkuulaudassa voi olla? Tee valintasi, sillä Diageolla on 13 erilaista brändiä yli miljardin dollarin arvosta. Se on myös altistunut kiinalaisille valkoviineille sekä samppanjoille ja konjakille Moët Hennessyn 34 prosentin osuuden kautta.
Uudemmat merkit näyttävät olevan haavoittuvia. Esimerkiksi kollegani Edward Sheldon kutsui äskettäin Don Papa -rommia “yhdeksi pahimmista rommeista, joita olen koskaan maistanut”. Tammikuussa 2023 ostettu 260 miljoonalla eurolla ja mahdollisesti vielä 177,5 miljoonalla eurolla suorituskyvystä riippuen, tämä juoma on saanut hyvin ristiriitaisia arvosteluja.
Muualla Casamigosin liikevaihto laski 18 % tilikaudella 25. Tämä premium-tequila-brändi ostettiin jopa miljardilla dollarilla vuonna 2017.
Myös osingonleikkaus voisi olla pöydällä (jota aiempi johto todennäköisesti vältteli). Myynnit ja osingonleikkaukset voivat vapauttaa rahaa taseen parantamiseen, mikä on alkanut huolestuttaa sijoittajia.
Tietysti kaikki taloudellisen suorituskyvyn parantaminen vie aikaa. Uusi toimitusjohtaja ei voi saada haasteita, kuten heikot kulutuskulut ja tariffit, häviämään maagisesti. Nämä ovat jatkuvia myyntiriskejä.
Olen kuitenkin nyt optimistisempi Diageon toipumispotentiaalin suhteen. Kärsivällisille sijoittajille mielestäni nämä halvat FTSE 100 -osakkeet ovat ostomahdollisuus, jota kannattaa tutkia tarkemmin.
“Drastic Dave” voisi olla yritys, jota Godotin osakkeenomistajat ovat odottaneet.