Veteraanistrategi Tom Lee uskoo, että osakemarkkinat voivat edelleen elpyä voimakkaasti huolimatta suuren laskun riskistä vuoden toisella puoliskolla.
Fundstratin perustaja uskoo, että viimeaikainen markkinoiden myllerrys on jo poistanut suuren osan spekulaatioista, jotka tyypillisesti edeltävät markkinoiden piikkiä, hän sanoi äskettäin CNBC:n haastattelussa.
Tämä nollaus tasoittaa tietä S&P 500:lle hypätä 7 300:aan myöhemmin tänä vuonna, vaikka Lee varoittaakin, että markkinoiden 20 prosentin pudotus on todennäköistä, mikä laukaisee karhumarkkinat.
Kirjoitushetkellä S&P 500 -indeksi oli 6 781,48:ssa Yahoo Financen viivästyneiden noteerausten tietojen mukaan, jotka viimeksi päivitettiin 10. maaliskuuta 2026.
Indeksi on kuitenkin edelleen yli 22 % nousussa viime vuodesta, mutta lyhyellä aikavälillä nousu on hidastunut. Yahoo Financen historiallisten tietojen mukaan S&P 500 on noussut vain 0,9 % tänä vuonna ja noin 1,7 % viimeisen kolmen kuukauden aikana.
Yksinkertaisesti sanottuna polku eteenpäin ei todennäköisesti ole lineaarinen.
“Meillä on jo ollut karhumarkkinat useilla alueilla”, Lee sanoi korostaen jyrkkiä ohjelmistoosakkeiden, mega-cap-teknologianimien ja kryptovaluuttojen vetäytymistä.
Perspektiivistä voidaan todeta, että S&P 500:lla on viime viikkoina ollut vaikeuksia kartoittaa selkeää polkua useiden vastatuulen keskellä, mukaan lukien öljyn hinnan nousu, geopoliittiset takaiskut sekä inflaatioon ja korkoihin liittyvä epävarmuus.
Itse asiassa Iranin kanssa käydyn konfliktin keskellä kerroin Goldman Sachsin jyrkän näkemyksen siitä, että jatkuva korkea öljyn hinta nostaa kuluttajahintaindeksiä, mikä osoitti, että edessä on vaikea tie, jos selkeyttä ei ole lähitulevaisuudessa.
Inflaatiosta puheen ollen, viimeisin CPI-raportti julkaistiin tänään, 11. maaliskuuta, ja se osoittaa, että hinnat nousivat vain 0,3 % helmikuussa, kun taas ydinkuluttajahintaindeksi nousi 0,2 % kuukaudesta toiseen (2,5 % vuositasolla). Pörssisijoittajat toivottivat pehmeämpää lukemista, ja markkinat avautuivat vihreillä.
Lee kuitenkin uskoo, että kun suuri osa spekulatiivisesta vaahdosta on haihtunut, tilapäinen mahdollisuus saattaa avautua, kun osakkeet elpyvät ennen kuin laajempi laskusuhdanne muodostuu.
Veteraanistrategi Tom Lee jakaa uusia näkemyksiä markkinariskeistä, kasvuosakkeista ja sijoittajien mielialan muutoksesta.
Santiago/Getty Images
Kuka on Tom Lee?
Tom Lee ei ole tyypillinen TV-markkinoiden härkä.
Itse asiassa se on ansainnut vahvan maineen marssiessaan oman rumpunsa tahtiin pörssipuheluissa.
Yli 25 vuoden osaketutkimuksen kokemuksella hän toimii tällä hetkellä Fundstrat Global Advisorsin toimitusjohtajana ja tutkimusjohtajana.
Lisätäkseen hänen valtakirjaansa vielä enemmän painoa hänen yrityksensä raportoi, että Institutional Investor on luokitellut hänet joka vuosi vuodesta 1998 lähtien.
Lisää Wall Streetiä
Miljardööri Dalio lähettää kaksi sanaa Fed Pick Warshille. Huippuanalyytikot lyövät vetoa, että nämä osakkeet kasvattavat salkkuasi vuonna 2026. Bank of America lähettää hiljaisen varoituksen osakemarkkinasijoittajille
Ennen kuin hän lanseerasi myymälänsä Wall Streetille vuonna 2014, Lee toimi JP Morganin pääpääomastrategina vuosina 2007–2014, mikä antoi hänelle Wall Streetin sukutaulun, johon sijoittajat kiinnittävät usein erityistä huomiota.
Vuosien varrella Lee on soittanut useita profeetallisia puheluita, jotka saivat hänen faninsa nauramaan aina pankkiin asti.
Esimerkiksi The Wall Street Journal huomauttaa, että se kehotti oikein sijoittajia ostamaan dipin Covid-vetoisen markkinakriisin aikana vuonna 2020.
Leen tavoite S&P 500:lle vuoteen 2023 mennessä oli myös silmiinpistävän etäisyydellä hänen todellisesta vuoden lopun ennusteestaan, Business Insider raportoi.
Lisäksi hän on tehnyt itselleen mainetta kryptovaluuttamaailmassa, ja hänestä on tullut yksi ensimmäisistä suurista Wall Streetin strategeista, joka julkaisi virallisen tutkimuksen bitcoinista.
Lee ennustaa markkinoiden elpymistä ennen syvempää myyntiä
Leen näkemys osakemarkkinoista on paljon vivahteikkaampi kuin monet luulevat.
Vastoin Wall Streetin asiantuntijoiden usein kannattamaa synkkää skenaariota, hän uskoo, että markkinat eivät ole vielä valmiit todelliseen laskevaan trendiin.
Suurin osa tästä johtuu siitä, että olemme jo nähneet paljon vahinkoja levinneen markkinoiden muihin spekulatiivisiin kulmiin.
Siksi ennen kuin laajempi indeksi puhkeaa, Lee uskoo, että markkinat tyypillisesti puhdistuvat jyrkän beetatason alueilla. Tämä asettaa vaiheen S&P:lle elpyä tehokkaasti ennen “todellista” romahdusta.
Hän laatii etenemissuunnitelman ja sanoo, että osakemarkkinat voisivat “pysäyttää sen maaliskuuksi” ja mahdollisesti “lyödä 7 300:aan myöhemmin tänä vuonna”. Vasta sitten, hän sanoo, “voi ilmestyä karhumarkkinat”.
Nouseva öljy voi todella auttaa Yhdysvaltain osakkeita
Ehkä haastattelun provosoivin osa oli, kun Leeltä kysyttiin hänen optimismistaan öljyn hinnan nousun suhteen.
Vastauksena hän tuplasi alas ja sanoi, että “olemme sitä mieltä, että korkeammat öljyn hinnat ovat itse asiassa hyväksi Yhdysvaltain osakemarkkinoille.”
Näkökulmasta katsottuna öljymarkkinat ovat kokeneet valtavan epävakauden Iranin konfliktin alkamisen jälkeen. Brent-raakaöljy nousi helmikuun lopun lähes 73 dollarista 119,50 dollariin päivänsisäisesti 9. maaliskuuta, ennen kuin se laski, Reuters raportoi.
Aiheeseen liittyvä: 5-tähden analyytikko uudistaa Micronin osakehintatavoitteen ennen tulosta
Lee kuitenkin väittää, että Yhdysvallat vie öljyä, joten taloudena se todennäköisesti hyötyy kokonaisuutena.
Tämä ei tarkoita, että pikkumies murskaantuu prosessissa, mutta öljyä tuoviin talouksiin verrattuna Yhdysvallat on paremmin eristetty. Tämä saa myös Yhdysvaltain kasvuosakkeet näyttämään paljon houkuttelevammilta suhteessa markkinoihin.
“Kun kasvu on heikkoa, ihmiset ostavat kasvuosakkeita”, hän lisäsi. “Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat kasvuindeksi.”
Ottaen huomioon, että S&P 500 ei ole talous, Lee väittää, että se on pikemminkin nopeasti kasvavien osakkeiden koneisto, johon sijoittajat usein kääntyvät, kun muu maailma näyttää epävakaalta.
Ohjelmisto ja bitcoin on puhdistettu
Lee sanoo, että ohjelmistoosakkeet ja kryptovaluutta bellwether bitcoin ovat jo saavuttaneet osuman, sellainen myynti, joka usein tapahtuu ennen kuin markkinat vakiintuvat.
“Luulen, että ohjelmistot ovat saavuttaneet pohjansa”, Lee sanoi keskittyen perustelunsa arvostuksen pakkaamiseen.
Esimerkiksi iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), joka on ohjelmistoosakkeiden välityspalvelin, on viime aikoina alennettu.
Kontekstia varten tässä on kahden edustavan ETF:n ja bitcoinin tuotot useilta aikahorisonteilta.
MAGS ETF: YTD -6,11 %; 6 kuukautta +0,42 %; ETF IGV -6,47 % 3 kuukautta: YTD -18,5 %; 6 kuukautta -22,1 %; 3 kuukautta -21,7 % Bitcoin: YTD -19,13 %; 6 kuukautta -39,99 %; 3 kuukautta -25,14 % Lähde: Slickcharts, Bloomberg
Monilla ohjelmistojätteillä on kuitenkin melko kestäviä liiketoimintamalleja, joita tukevat toistuva myynti ja hyvät marginaalit, joten uudelleenkäynnistys tarjoaa nyt houkuttelevan sisääntulokohdan sijoittajille.
Lee näkee saman kuvion muodostuvan bitcoinissa.
Hänen sanojensa mukaan kryptovaluutta on kestänyt sen, mitä hän kutsuu historiansa suurimmaksi velkaantumisen vähentämiseksi, mikä korostaa viime lokakuussa tapahtunutta jyrkkää markkinamurtoa, joka lopetti spekulatiivisen vipuvaikutuksen.
“Olemme käyneet läpi talven, jolloin paljon spekulaatiota ja vipuvaikutusta on kadonnut”, Lee sanoi.
Yhdessä molemmat alueet tarjoavat erinomaisia mahdollisuuksia sijoittajille, jotka ostavat dippejä ja pyrkivät hyötymään tehokkaasti nykyisestä markkinatunnelmasta.
Aiheeseen liittyvä: Bank of America lähettää voimakkaan viestin osakemarkkinoille