Blue Owl Capital siirtyi rajoittamaan nostoja kahdesta suurimmasta yksityisestä luottorahastostaan sen jälkeen, kun sijoittajat yrittivät pelastaa noin 5,4 miljardia dollaria ensimmäisellä neljänneksellä.
Sijoittajat pyrkivät nostamaan noin 22 % osakkeista Blue Owl Credit Income Corp.:sta, sen lippulaivasta 36 miljardin dollarin yksityisestä luottorahastosta, ja 41 % pienemmästä teknologiakeskeisestä ajoneuvosta.
Blue Owl sanoi, että se noudattaa vain 5 prosenttia näistä pyynnöistä kussakin rahastossa.
Molemmat rahastot sijoittavat yksityisiin lainoihin tai pankkien ulkopuolelta otettuihin lainoihin, joiden myyminen voi viedä aikaa. Tämä tarkoittaa, että kun monet sijoittajat haluavat rahansa takaisin välittömästi, johtaja saattaa joutua myymään omaisuuttaan tappiolla, mikä luo pankin kaltaista “varastoja”.
Hakemusten koko oli yksi suurimmista listaamattomien BDC:n eli liiketoiminnan kehittämisyhtiöiden markkinoilla, ja Blue Owlin osakkeet putosivat jyrkästi. Myös muut julkisesti noteeratut vaihtoehtoisen omaisuudenhoitajat laskivat.
Pelastuspaketti rajoittaa hitaita nostoja ja antaa varoille aikaa kerätä käteistä ilman, että lainoja poljetaan heikoille markkinoille.
Yksityiset luotot kasvoivat nopeasti vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen, kun Dodd-Frank-laki painoi pankkeja vetäytymään riskialttiimmasta luotonannosta. Varainhoitajat astuivat sisään ja rakensivat markkinat, jotka yli nelinkertaistuivat 357 miljardista dollarista 1,6 biljoonaan dollariin vuosina 2016–2024.
Tekoälyä koskevat pelot saapuvat ensimmäisenä
Suurin paine kohdistui OTICiin, Blue Owlin 6,2 miljardin dollarin teknologiapainotteiseen rahastoon. Sijoittajat ovat yhä enemmän huolissaan siitä, että tekoäly voi häiritä ohjelmistojen liiketoimintamalleja, joihin monet näistä lainoista on sidottu.
Edellisellä vuosineljänneksellä rahastolla oli jo suuria nostoja. Tuolloin Blue Owl antoi sijoittajille lunastaa 15,4 % osakkeista, mikä ylitti useimpien yritysten tavanomaisen 5 % rajan.
Aiheeseen liittyvä: Blue Owl Capitalin likviditeettiloukku vai varjopankkien disinformaation aalto?
Lippulaivarahasto keräsi myös epätavallisen suuren lunastuspyyntöaallon.
Blue Owl selitti, että takaisinkutsupyyntöjen määrän kasvu johtuu “markkinoiden lisääntyneestä huolesta tekoälyyn liittyvien ohjelmistoyritysten häiriöistä”.
Hyvitysrajat voivat ostaa aikaa
Blue Owlin lippulaivarahastolla on tällä hetkellä hallussaan 11,3 miljardia dollaria käteistä, luottolimiittejä ja likvidejä varoja. 5 prosentin ylärajan alla se odottaa maksavansa noin 988 miljoonaa dollaria tällä vuosineljänneksellä ja saavansa 872 miljoonaa dollaria uusia investointeja, jolloin nettomäärä on noin 116 miljoonaa dollaria.
Blue Owl sanoi, että viimeisellä vuosineljänneksellä 90 % sijoittajista päätti olla lunastamatta ja pieni ryhmä vastasi suurimmasta osasta pyynnöistä.
“Näemme edelleen merkittävän eron yksityisistä luottoista käytävän julkisen vuoropuhelun ja salkkumme taustalla olevien trendien välillä”, yhtiö kirjoitti kirjeessään sijoittajille.
Aiheeseen liittyvä: Moody’sin varoitus yksityisestä luotosta on tähän mennessä äänekkäin
