Hyvin julkinen yhteenotto Valkoisen talon ja yhden maailman suurimmista öljy-yhtiöistä on alkanut, ja se pelaa reaaliajassa Venezuelan öljyrikkauksista.
Presidentti Donald Trump on sanonut olevansa “taipuva” pitämään Exxon Mobilin poissa Venezuelan avaamisesta uudelleen suuttuessaan toimitusjohtaja Darren Woodsin skeptisyydestä kiirehtiä takaisin maahan.
Presidentti kertoi toimittajille Air Force One -kanavalla, että hän “ei ollut tyytyväinen Exxonin vastaukseen” ja lisäsi, että yhtiö “oli liian älykäs”, CNBC:n ja Yahoo Financen mukaan.
Woods puolestaan käytti hyväkseen Valkoisessa talossa pidettyä kokousta kuvaillakseen Venezuelaa “ei investointikelpoiseksi” nykyisten laki- ja kauppakehysten mukaan. Tämä kertoo presidentille tehokkaasti, että Exxon ei puuttuisi asiaan ilman suuria muutoksia, kuten Financial Times raportoi.
Trumpin öljypeli Venezuelassa
Valkoisen talon näkökulmasta Venezuelan oletetaan olevan nopea tapa saada lisää tarjontaa, enemmän vaikutusvaltaa ja enemmän vakiintuneita yrityksiä.
CNBC:n mukaan Trump on painostanut Yhdysvaltain öljy-yhtiöitä sitoutumaan noin 100 miljardia dollaria Venezuelan energiasektorin jälleenrakentamiseen, lupaamalla Washingtonin turvallisuustukea.
Valkoinen talo on riitautunut Exxon Mobilin kanssa Venezuelan kanssa tehdystä öljysopimuksesta.
“On monia, jotka ovat innokkaita osallistumaan”, presidentti sanoi toimittajille ja ehdotti, että hän voisi pyrkiä “pitämään Exxonin poissa”, jos yritys ei ole linjassa hänen työnteensä kanssa CNBC:n ja Yahoon mukaan.
Hän allekirjoitti myös toimeenpanomääräyksen, jonka tarkoituksena on suojella Venezuelan öljytuloja tuomioistuimien takavarikointia vastaan. Fortunen ja muiden myyntipisteiden mukaan liikkeen tarkoituksena on varmistaa mahdollisille sijoittajille, etteivät velkojat kaappaa tulevia kassavirtoja.
Lisää taloudellista analyysiä:
CPI-inflaatiotiedot ravistelevat pörssiä Trumpin rohkea uusi verolupaus saa perheet esittämään suuren kysymyksen
Sinulle sijoittajana tämä poliittisten takeiden ja korkean tason paineen yhdistelmä saattaa vaikuttaa ensi silmäyksellä optimistiselta. Teoriassa Yhdysvaltojen suoja ja pääsy joihinkin maailman suurimmista öljyvaroista voivat tarkoittaa vuosikymmenten tuotannon kasvua, varsinkin jos omistat laajan energia-altistuksen yhden varaston sijaan.
Ongelmana on, että niiden, jotka todella kirjoittavat shekkejä, on vielä punnittava oikeudellista riskiä, sopimuksen vakautta ja sitä, mitä tapahtuu, jos Venezuelan politiikka ottaa toisen jyrkän käänteen muutaman vuoden kuluttua.
Miksi Exxon hylkää Valkoisen talon öljysuunnitelman
Exxonin varovaisuus juontaa juurensa tuskalliseen historiaan, jonka pitkän aikavälin energiasijoittajat muistavat hyvin.
Venezuela pakkolunasti Exxonin omaisuuden vuonna 2007, jolloin yritys jäi välimiesmenettelyn loukkuun ja jahtaa miljardeja korvauksia sen jälkeen, kun se käveli pois maan öljykentiltä.
Jos olet pitänyt osakkeita viimeisen kahden vuosikymmenen aikana, tiedät, että tämä ei ole abstrakti tapaustutkimus; Se on muistutus siitä, että resurssien nationalismi voi muuttaa lupaavan projektin kalliiksi lailliseksi taisteluksi.
Kuinka markkinat reagoivat Exxonin epäilyihin Venezuelassa
Äskettäisessä Valkoisen talon tiedotustilaisuudessa Woods kertoi presidentti Trumpille, että “jos tarkastelet Venezuelassa nykyisin käytössä olevia kaupan rakenteita ja puitteita, et voi sijoittaa tänään”, CNBC:n, Financial Timesin ja muiden julkaisujen mukaan.
Hän meni pidemmälle ja sanoi, että yritys tarvitsee “huomattavia muutoksia” näihin kehyksiin, muutoksia oikeusjärjestelmään ja hiilivetylakeihin sekä “kestävää” investointisuojaa ennen kuin harkitsee tuottoa.
Woods on sanonut, että Exxon on valmis lähettämään teknisen tiimin arvioimaan Venezuelan öljyinfrastruktuuria, mutta vasta sitten, kun uudistuksissa on edistytty selvemmin, kuten CNBC mainitsee. Juuri tällaisilla yksityiskohdilla on merkitystä salkkusi kannalta: Johto ilmoittaa, että se ei tee suuria sopimuksia, jos taustalla olevat sopimukset vaikuttavat edelleen haurailta.
Sijoittajan näkökulmasta tämä kurinalaisuus voi rajoittaa lyhyen aikavälin nousua. Se voi kuitenkin myös auttaa suojaamaan toiselta kalliilta alaskirjaukselta, jos politiikka kääntyy ulkomaisia toimijoita vastaan.
Aiheeseen liittyvä: Presidentti Trump ottaa kaiken kunnian ennätysvuodesta
Markkinat ovat jo alkaneet hinnoitella tätä shokkia, vaikka liikkeet ovat toistaiseksi vaatimattomia. Yahoo Financen ja Investing.comin raporttien mukaan Exxonin osakkeet putosivat noin 1,1 % premarket-kaupassa Trumpin kommentin venezuelalaisen yrityksen mahdollisesta hyllytyksestä.
Suuriyhtiölle integroidulle öljy-yhtiölle tällainen liike heijastaa todellista huolta siitä, että poliittinen kitka voisi rajoittaa tulevia kasvumahdollisuuksia tai johtaa jatkuvaan julkiseen paineeseen Washingtonista.
Osakkeenomistajille tämä on muistutus siitä, että geopoliittiset narratiivit voivat vaikuttaa salkun vakiintuneimpiinkin nimiin. Jos pidät Exxonin indeksirahaston sisällä, Venezuelan kamppailu saattaa tuntua taustamelulta, mutta jos omistat sen suoraan, sinun on nyt päätettävä, kuinka tyytyväinen olet hallinnon hitaampaan, riskejä välttävään lähestymistapaan, kun Valkoinen talo yrittää toimia nopeasti.
Exxonille tai sen kollegoille altistuneet osakkeenomistajat: Huomaa, kuinka usein presidentti Trump mainitsee julkisissa kommenteissaan tiettyjä yrityksiä tai toimitusjohtajia, koska toistuvasta kritiikistä voi tulla todellista mielipidettä. Seuraa, muuttuuko Exxonin kieli Venezuelasta tulospuheluissa tai sijoittajapäivissä, mikä viittaa siihen, että poliittinen laskelma tai oikeudelliset suojat ovat muuttumassa. Vertaa johdon kommentteja kilpailijoilta, kuten Chevron ja ConocoPhillips, Yahoo Financen mukaan nähdäksesi, ovatko he halukkaampia ottamaan Venezuelan riskin tai toistaa “ei-investoitava” kehys.
Jokaisella näistä toimista on suora yhteys siihen, miten markkinat arvostavat pitkän aikavälin varantoja poliittista ja oikeudellista riskiä vastaan, mikä heijastuu pitkän aikavälin tulokseen.
Johtopäätös öljyosakkeiden, energia-ETF:ien tai laajojen markkinarahastojen omistajille
Kun katson tätä ottelua, näen kolme suurta opetusta jokapäiväisille sijoittajille, jotka omistavat öljyosakkeita, energia-ETF:itä tai jopa laajoja markkinarahastoja.
Resurssirikkailla mailla, joilla on heikko instituutio, on usein suuria etuja, joita seuraa vuosien epävakaus, ja Venezuela sopii tähän malliin, etenkin pakkolunastusten ja sanktioiden jälkeen. Poliittiset takuut eivät ole sama asia kuin täytäntöönpanokelpoiset sopimukset, minkä vuoksi Exxon vaatii rakenneuudistuksia ennen uuden pääoman sitomista. Otsikkoriski on nyt osa jokaisen yrityksen arvostustarinaa, joka on kiinteästi sidottu istuvan presidentin asialistaan. Presidentti Trumpin ehdotus, että Exxon pelasi “liian älykkäästi”, riitti siirtämään osaketta, vaikka mikään yhtiön ydintoiminnoissa ei muuttunut yhdessä yössä.
Jos olet pitkäaikainen sijoittaja, sen pitäisi saada sinut katsomaan arjen melun ulkopuolelle ja keskittymään siihen, tekeekö johto johdonmukaisesti päätöksiä, jotka suojaavat osakkeenomistajien pääomaa riskialttiilla alueilla.
Geopoliittista riskiä ei tarvitse täysin välttää, mutta se on otettava huomioon. Se voi tarkoittaa:
Rajoita altistumista yhteen osakkeeseen poliittisesti epävakaissa peleissä ja käytä sen sijaan hajautettuja ETF-rahastoja. Testaa opinnäytetyötäsi skenaarioissa, joissa kaupat viivästyvät, sopimuksia kyseenalaistetaan tai hallitukset muuttavat kurssia. Suosi johtoryhmiä, joilla on kokemusta “liian hyvää ollakseen totta” -mahdollisuuksista, kun oikeudellinen ja poliittinen maasto on vielä muuttumassa.
Jos Valkoinen talo ja Exxon löytävät vihdoin yhteisen sävelen, Venezuelasta voi tulla tarina hitaan kasvusta äkillisen yllätyksen sijaan.
Siihen asti Valkoisen talon ja Exxonin välinen yhteenotto on hyödyllinen muistutus siitä, että parhaat mahdollisuudet paperilla eivät aina ole paras riski rahallesi todellisessa maailmassa.
Aiheeseen liittyvä: Valkoinen talo tekee suuren liikkeen, joka voi vaikuttaa luottokortteihisi