Kuvan lähde: Getty Images
Oikeudellisten ja yleisten osakkeiden hinta (LSE: LGEN) on hieman pettymys. Viimeisen 12 kuukauden aikana vain 4%on kasvanut. Samana ajanjaksona FTSE 100 kasvoi melkein 12%, noin kolme kertaa.
Omaisuudenhoitaja ja vakuutuksenantaja ovat lisääntyneet 32% viiden vuoden ajan, mutta Yhdistyneen kuningaskunnan sininen siruindeksi on edelleen, mikä kasvoi lähes 60%. Osakkeiden hinnan kasvu ei ole kaikki sijoittamisessa, etenkin toiminnassa, jonka lopullinen tuotto on 9,3%. Mutta olisi hyvä nähdä joitain toimia.
Kasvun osinkojen uudelleenvirtaaminen
Itse asiassa sain viimeisen maksuni tänään (26. syyskuuta). Hankin 6,12p jokaisesta 2 096 toiminnasta, joita minulla on, jotka antoivat minulle hieman yli 128 puntaa. Muutettu, sen pitäisi ostaa minulle vielä 54 osaketta, nostaen kokonaismääräni 2 150. Ensi kesäkuussa viimeisen vuoden 2025 maksun on oltava suurempi, noin 15,87p osakekohtainen. Se lisäisi toisia 341 puntaa tililleni ja nostaisi passiivisen kokonaistuloni 12 kuukaudesta 470 puntaan.
Säännöllisten osinkojen luominen ja niiden sijoittaminen uudelleen on tehokas tapa rakentaa pitkän aikavälin varallisuutta. Mutta haluan silti kasvun. FTSE 100 Avivan kilpailijan sijoittajat saivat tämän nautinnon. Heidän osakkeensa ovat nousseet 36% yli vuoden ja 150% yli viidestä.
Legal & Generen tulokset 6. elokuuta ensimmäisellä puoliskolla näyttivät rohkaisevia, kun operatiiviset voitot nousivat 6 prosenttia 859 miljoonaan puntaan ja voitot ennen kuin IFRS -verot nousivat 28 prosentilla 406 miljoonaan puntaan. Ilo oli kuitenkin lyhyt. Vain viikkoa myöhemmin JP Morgan vähensi ylipainoisen neutraalien toimenpiteitä vedoten arvostuspaineisiin, haihtuviin sijoitustuottoihin ja kasvavaan kilpailuun eläkemaksinsiirtomarkkinoilla.
Olen hieman huolissani siitä, että osinko kattaa vain kerran voitolla. Ihannetapauksessa sen pitäisi olla lähempänä kahta. Silti johto on edelleen sitoutunut palauttamaan osakkeenomistajille yli viisi miljardia osakkeenomistajille osinkojen ja osakkeiden kautta.
Yleinen saldo näytti vakaalta, kun vakavaraisuussuhde oli 217% ja nettovelka, 3,39 miljardia puntaa 4,71 miljardista punnasta. Joten olen taipuvainen ajattelemaan, että tulot ovat turvallisia, mutta näitä asioita ei koskaan taata.
Haihtuvat tulot ja voitot
Kuten taulukoni osoittaa, tulot, voitot ja voitot toimintaa kohden (EPS) ovat viime aikoina olleet erittäin vilkkaat. Joka selittää alhaisen alhaisemman suorituskyvyn.
20202021202220232024 liikevaihto £ 12,55 miljardia £ 10,38 miljardia £ 8,683 miljardia £ 9,624 miljardia £ 10,574 voittoa 1,50 miljardia £ 2,63 miljardia £ 939m £ 195M £ 542MEPS22.1134.19P12,84P7.35P2.89P
Oikeudellinen ja yleinen hintasuhde on noin 80 säiettä, mutta hyökkääjä on paljon maukkaampi 12,8, joka laskee 8,8: een vuonna 2026. Ennusteet viittaavat siihen, että osakkeet tuottavat siihen mennessä 9,44%, mikä on houkutteleva näkökulma. Analyytikon konsensus osoittaa 12 kuukauden tavoitteen 262 p, 10,5% korkeampi kuin nykyinen hinta. Suorituskykykerroin ja kokonaistulos voivat puuttua 20%, mutta jälleen kerran ei ole takeita.
Ryhmä itkee edelleen katsaustyyppiä, josta Aviva on nauttinut toimitusjohtajan Amanda Blancin alaisuudessa. Yritystä, joka on 20 miljardia puntaa, jolla on yli 1Trn hallinnossa olevia varoja, ei tule johtaa loputtomiin.
En kutsuisi sitä ilmeiseksi ostokseksi, mutta osakkeiden kanssa, jotka ovat viime kuussa 8%, on mielestäni syytä harkita, että sijoittajat keskittyvät tuloihin, jotka haluavat ottaa vision pitkällä aikavälillä.