Kuvan lähde: Getty Images
Associated British Foodsin (LSE:ABF) osakkeet laskivat 13 % torstaina (8. tammikuuta), kun FTSE 100 -yhtiö julkaisi heikon kaupankäyntipäivityksen. Ja tästä on tulossa tuttu tarina sijoittajille.
Yhtiö on harkinnut suurimman liiketoimintansa Primarkin erottamista. Mutta tulosten on parempi alkaa parantua ennen kuin sen aika tulee.
Heikko myynti
Primarkin osuus ABF:n kokonaismyynnistä on lähes puolet. Sijoittajat ovat siksi oikeutetusti kiinnostuneita siitä, miten liiketoiminta menee, ja sen keskeinen mittari on vertailukelpoinen myynnin kasvu.
Yhtiöllä on kiire avata uusia myymälöitä ja tämä luonnollisesti kasvattaa liikevaihtoa. Mutta et voi tehdä tätä ikuisesti, joten sinun on myös löydettävä tapoja lisätä myyntiä olemassa olevissa myyntipisteissäsi.
Vertailukelpoinen myynnin kasvu mittaa juuri tätä. Joulun aikana tämä oli kuitenkin negatiivinen koko liiketoiminnan kannalta, 2,7 % vähemmän kuin edellisenä vuonna.
Johdon syynä oli kuluttajien heikko luottamus Manner-Euroopassa, jossa yritys kärsi eniten. Ison-Britannian 1,7 %:n kasvu ei ole aivan mahtava, mutta se ei ole myöskään tuhoisa markkinoilla, jotka ovat kiistatta haastavia kaikkialla.
Uskon, että yrityksellä on todennäköisesti paljon tilaa lisätä merkittävästi myymälöiden määrää Yhdysvalloissa. Ja tämä on erittäin lupaava markkina Primarkille laajentua edelleen.
Euroopassa sijoittajat tuntevat ongelman kuitenkin hyvin. Vuodesta 2024 lähtien vertailukelpoinen myynti on horjunut, pysähtynyt ja sitten kääntynyt laskuun, ja se on ongelma.
Sijoita Primarkiin
Primarkilla on ansaittu maine vahvana jälleenmyyjänä. Ja sen suosio yhdysvaltalaisten asiakkaiden keskuudessa tarkoittaa, kuten mainitsin, että sillä voisi hyvinkin olla siellä houkuttelevia kasvunäkymiä.
Tämä kasvupotentiaali tarkoitti, että ABF:n osakkeet saivat vauhtia marraskuussa, kun yhtiö ilmoitti harkitsevansa Primark-divisioonansa jakamista. Mutta uusimmat tulokset aiheuttavat ongelman tässä.
Jotta tällainen siirto toimisi, sijoittajien on oltava positiivisia vähittäiskauppiaan näkymien suhteen. Ja vertailukelpoisen myynnin lasku ei todennäköisesti johda tähän tunnelmaan.
Tällä hetkellä sijoittajat voivat sijoittaa Primarkiin osana ABF:n laajempaa omaisuussalkkua. Mutta nämä ovat yleensä vähemmän kiinnostavia kuin arvokauppiaat.
Osakkeiden laskeessa tällä ei kuitenkaan ehkä ole väliä. Sijoittajat saattavat ajatella, että osakkeen hinta on tarpeeksi alhainen, jotta Primark on yksinään koko markkina-arvon arvoinen.
Primarkin vuosimyynti on noin 10 miljardia puntaa ja ABF:n markkina-arvo on 13 miljardia puntaa. Tätä silmällä pitäen mielestäni sitä kannattaa harkita mahdollisesti aliarvostettuna mahdollisuutena.
Ostomahdollisuus?
Associated British Foodsin osakkeet näyttävät minusta hyvältä vastinetta rahalle. Kysymys on kuitenkin siitä, ovatko ne paras mahdollinen mahdollisuus juuri nyt.
Tämä voi johtua tietyistä tosiasioista siitä, mitä sijoittaja etsii. Mielestäni osake voisi olla hyvä tapa harkita arvon lisäämistä kasvukeskeiseen salkkuun.
Tämä ei kuitenkaan ole tilanne portfolioni kanssa tällä hetkellä, joten aion pitää tämän penkillä. Katson miten asiat kehittyvät muiden sijoitusteni kanssa ja säädän sen mukaan.